Küresel piyasalardaki yükseliş S&P ve Nasdaq öncülüğünde devam ediyor, ABD’de endeksler rekor kırarken gelişen ülke piyasalarındaki olumlu hava da sürüyor. Türk Lirası varlıklar ise dün itibariyle yükselişe uyum sağlamaya başladı, ancak aylık bazda %9 kadar gerideyiz.
Öne çıkan başlıklar neler?
-Koronavirüs salgınında vaka artışı sürüyor, ancak aşı çalışmaları da arttığı için piyasalarda şimdilik 2. dalga olasılığı fiyatlanmıyor.
-ABD-Çin arasındaki gerginlik dün de Güney Çin Denizi üzerinden arttı.
-ABD Başkanı Trump, ABD borsalarındaki rekor yükselişi kendi stratejilerine mal ederek seçilmemesi durumunda çöküşler olacağını söyledi, ancak piyasalar Kasım’daki seçimleri henüz fiyatlamış değil ve Trump’ın açıklamaları da çok etkili olmuyor. Piyasalar rekor teşvikleri, düşük faizleri, açılan kredi kanalları ile genişlemeci politikaların tadını çıkarıyor.
-Bugün Fed Başkanı Powell’ın sunumu piyasaların radarında olacak. Faiz artışı politikasında öncelikli olarak enflasyonu baz alan merkez, pandemi sürecinde haliyle önceliği istihdam ve hane halkı gelirine verdi. Bu nedenle de teşviklerin devam etmesi gerektiğini savunuyor ki veriler Fed’in haklı olduğunu gösteriyor. Haftalık işsizlik maaşı başvurularındaki dengesizlik ve 1 milyon altında kalıcılık sağlanmaması istihdam sektörünün daha fazla desteğe ihtiyacı olduğunu gösteriyor.
-Düşük faizin desteği ile yeni konut satışları rekor artış göstermişti, dün açıklanan dayanıklı mal siparişleri de oldukça iyi geldi. Buna karşın güven endeksi son yılların en düşük seviyesinde ve yakın vadedeki ekonomik görünüm de iyi değil. Pozitif-negatif veriler ve genel durum değerlendirmesi ile enflasyon Powell’ın üzerinde duracağı başlıklar olarak görülüyor.
Yurt içinde izlenecek veriler neler?
-PPK özeti bugün açıklanacak, ancak geçen haftaki toplantı metninde önemli bir değişikliğe gitmeyen merkezin sıkı politikada kararlılık mesajı vermesi bekleniyor. Enflasyonda yükseliş beklenen son ayda merkezin enflasyon konusunda da yine takipteyiz ifadelerini tekrarlamasını bekliyoruz. Yıl sonu hedefinden oldukça uzak olan enflasyonda kurdaki yükselişin de etkisiyle bir miktar daha artış bekleniyor. Bu noktada merkezin revizyona gitmesinin önemli olacağı düşüncesindeyiz, çünkü hedef ile gerçek arasındaki makas arttıkça merkeze olan güven de zarar görüyor.
-Önemli göstergelerden olan yurt içi yerleşiklerin döviz hesapları bugün takip edilecek. 7 Ağustos haftasında 219 milyar doları aşarak rekor kıran hesaplar son haftada 217,662 milyar dolara gerilemişti ki bu rakam bile son derece yüksek.
Yurt içi yerleşiklerin döviz hesapları kurdaki yükselişe paralel artıyor. Ağustos 2018’de 152 milyar dolar olan toplam mevduatlar Ağustos 2019’da 190 milyar dolara çıktı ve bu ay içinde ise 219 milyar doları aşarak rekor kırdı. Mevduatlardaki artışın temel sebebi faiz getirisinin olmaması ve kurun düzenli olarak yükselmesi, dolayısıyla parasını korumak isteyen vatandaş TL’yi dövize çeviriyor. USDTRY kurunun rekor kırması ile kar satışları bu hafta da devam edebilir, ancak her ay bir miktar daha artan hesaplarda yükseliş devam ediyor.
-Yurt içi yerleşik dövize geçerken yabancı yatırımcı ise çıkmaya devam ediyor. Yabancı yatırımcı net son haftada 695 milyon dolarlık menkul kıymet sattı. Yabancı yatırımcı, sene başından itibaren düzenli çıkış yapıyor.
-Rezervler ise ayrı bir risk oluşturuyor, geçen hafta merkezin brüt döviz rezervleri 1,2 milyar dolar düşerek 45,4 milyar dolara geriledi. Bu rakamlar son derece kötü olmakla beraber merkez de piyasaları endişelendiren bu konuda çok ikna edici değil. Hazine ve Maliye Bakanı Berat Albayrak, hafta içinde katıldığı programda rezervlerdeki azalış sorusuna doğal gaz ile artış olacağı yönünde bir cevap verdi yani uzun vadede rezervlerin artması bekleniyor!
Fiyatlamalara baktığımızda;
Gün içinde düşüş yaşayan ons, ABD-Çin gerilimi ile yükselişe geçti, ancak Powell konuşması öncesinde düşüşte. Dün teknik rakam belirttiğimiz raporumuzda da belirttiğimiz gibi altında trendin korunmasını bekliyoruz, ancak şu anki seviyeler rekor sonrası en yüksek seviyeler dolayısıyla yaşanacak gerilemeyi makul karşılıyoruz.
Dün gün başında rekor kıran USD/TRY kuru günü 7,36 seviyesinde kapattı ve bugün 7,30’un altını test etti. Fiyattaki düşüşte yatırım bankasının önerisinin etkili olduğunu düşünenlerden değiliz. Kurda 7,16’yı destek olarak izliyoruz, ancak 6,80 üzeri her fiyatlamanın kur için son derece riskli olduğunu tekrar belirtmek isteriz.