Enflasyon, daha da yükselebilecek yüksek faiz oranları ve çeşitli jeopolitik riskler gibi tehditler eksik olmuyor. Ancak piyasa hissiyatı son zamanlarda iyileşti, endişe duvarını aştı ve dünkü kapanışa (6 Mart) kadar çeşitli ETF çiftlerine dayalı olarak yatırımcıların dünya ekonomisi için en kötünün geçtiğini varsaydığını gösteriyor.
Yüksek betalı ABD hisse senetleri (NYSE:SPHB) ile düşük oynaklıklı hisseler (NYSE:SPLV) arasındaki oranı ele alalım. Bu risk iştahı ölçütü son zamanlarda yükselişe geçti ve son bir yılın en yüksek seviyesine yakın seyrediyor.
Konut sektöründeki olumsuzluklara rağmen, sektördeki hisseler de sektörün tehlikeyi atlattığına dair daha yüksek olasılıkları fiyatlıyor. Ev inşaat hisseleri (NYSE:XHB) ABD Hazine tahvillerine (NASDAQ:IEF) kıyasla, geçen yılki keskin düzeltmenin boğa piyasasının rüzgarını kesmesinden önceki seviyelere geri döndü.
Genel olarak ABD hisse senedi piyasasına (NYSE:SPY) kıyasla ev inşaatçılarının toparlanması daha az belirgin, ancak son zamanlardaki sıçramayı gözden kaçırmak yine de zor.
Bir çift varlık tahsisi fonuna dayalı olarak, küresel bazda da hissiyatın iyileştiğine dair işaretler var.
ABD hisselerine (SPY) kıyasla SMH (iş döngüsü beklentileri için bir vekil) aracılığıyla yarı iletken hisselerindeki keskin toparlanma da önümüzdeki daha iyi günlerin ipuçlarını veriyor.
Bakır-altın trendi de iyileşti. Buradaki varsayım, bakır (NYSE:CPER) fiyatının ekonomik faaliyet için öncü bir gösterge olduğu ve bu nedenle güvenli bir liman olan altından (NYSE:GLD) daha iyi performans gösterdiği ölçüde, beklentilerin iyileştiğinin bir işareti olduğudur.
Son olarak, ABD hisse senetlerinin (SPY) ABD tahvillerine (NASDAQ:BND) oranı son zamanlardaki en düşük seviyesinin oldukça üzerinde seyretmeye devam ediyor ve bu da risk iştahının geçen yıl aldığı darbenin ardından önemli ölçüde iyileştiğini gösteriyor.
Asıl soru, hissiyattaki toparlanmanın aşırı düşüş koşullarından bir sıçrama mı yoksa yeni bir boğa piyasasının başlangıcı mı olduğu. Yukarıdaki oranlardan birkaçı kararlı bir şekilde yükselene ve önceki zirvelerin üzerinde tutunana kadar, 2022'nin artçı şoklarının eski tarih olduğunu ve yakın vadede bir işlem aralığından daha iyi bir şeyin beklediğini varsaymak için erken.