Petrolde Bir Dip Yakın mı?

New York'ta Pazar gecesi ile Pazartesi sabahı arasında bir süreliğine, petrol boğaları istediklerini elde etmiş gibi görünüyordu: Rusya, Batı'nın kendi petrolüne uyguladığı fiyat sınırlamasına gerçekten kızmış gibiydi.

Ayrıca, hafta sonu sona eren OPEC+ toplantısı, muhtemelen Kremlin'in Batı'nın fiyat sınırlamasına kızgın bir şekilde tepki göstermesiyle Avrupa'da ciddi bir Rus ham petrol arz sıkışıklığı beklentisiyle, ittifak içindeki 23 petrol üreticisinin üretim planlarını değiştirmedi.

Son olarak, Çin'de ekonomik merkezler Şangay ve Pekin de dahil olmak üzere birçok şehrin, geçtiğimiz haftalarda şiddetli halk protestolarına yol açan COVID-19 kısıtlamalarını gevşettiği bildirildi.

Bu üç gelişme, Pazartesi günü petrol fiyatlarını bir noktada neredeyse %3,5 artırdı ve ABD West Texas Intermediate ham petrolü varil başına 82,71 dolara, Londra'da işlem gören Brent'i ise 88,44 dolara taşıdı.

ABD fabrika yapımı mal siparişlerinin Ekim ayında %1 artmasının ardından dolar dört seansın ardından ilk kez yükselirken petrol de günü %2 düşüşle kapattı. Fabrika siparişleri için 13 ayda 12. kez yükselirken, buna kıyasla Institute for Supply Management (ISM) ölçümlerine göre imalat Kasım ayında iki buçuk yılın ardından ilk kez daralma kaydetti.

Ayrı olarak, ISM tarafından takip edilen Hizmetler sektörü Ekim ayındaki 54,4 değerine karşılık Pazartesi günü Kasım ayında 56,5 değerini gösterdi. Ekonomistler geçen ay için 53,3 değerini tahmin etmişlerdi.

Ekonomik verilerin tek bir anlamı vardı: Fed yeni yılda faiz artırımlarında yeniden agresifleşebilir.

Ekonomist Adam Button, ForexLive forumundaki bir yazısında şunları söyledi

"Düşünce, aslında ABD'de faiz oranlarında zirvede olmayabileceğimiz yönünde. Elbette Fed önümüzdeki yıl %5 civarında bir noktada duraklayacak, ancak rakamlar bu şekilde sıcak kalmaya devam ederse, uzun süre duraklamayacaklardır. Endişe, %5'lik oranların yeterli olmayacağı ve Fed'in eninde sonunda %6-7 (veya daha yüksek) oranlara çıkmak zorunda kalacağı yönünde. Sorun şu ki, ABD ekonomisinin o zaman bu oranlara nasıl tepki vereceğini gerçekten bilmiyoruz. ABD'nin gerçekten yüksek faiz oranlarına sahip olmasının üzerinden o kadar uzun zaman geçti ki, bu zor bir karar."

Peki, petrolü ne destekleyebilir?

Aynı üç şey:

1. Rusya'nın Fiyat Sınırlamasına Karşı Olarak Petrol İhracatını Durdurması

Rusya'nın fiyat sınırlamasının kabul edilemez olduğunu söylemesi yeterli olmayacaktır. Piyasadaki arzı keserek meydan okuduğunu kanıtlamak zorunda.

Kremlin sözcüsü Dmitry Peskov, Rusya'nın petrolde varil başına 60 dolarlık sınırı "kabul etmeyeceğini" ve nasıl karşılık vereceğini analiz ettiğini söyledi. Peskov, sınırlamanın küresel enerji piyasalarını istikrarsızlaştıracağını ancak Moskova'nın Ukrayna'daki "özel askeri operasyonu" olarak adlandırdığı operasyonu sürdürme kabiliyetini etkilemeyeceğini de sözlerine ekledi.

Bağlam açısından, G7 ülkelerinin fiyat sınırlaması, AB üyesi olmayan ülkelerin deniz yoluyla Rus ham petrolü ithal etmeye devam etmesine izin verecek, ancak 60 doların altında satılmadığı sürece nakliye, sigorta ve reasürans şirketlerinin dünya çapında Rus ham petrolü kargolarını taşımasını yasaklayacaktır. Bu durum, anlaşmanın bir parçası olmayan ülkelere bile sınırın üzerinde fiyatlandırılan Rus ham petrolünün sevkiyatını zorlaştırabilir. Rus Ural ham petrolü Cuma günü varil başına yaklaşık 67 dolardan işlem gördü.

Ancak Kremlin'in öfkesine yanıt veren Beyaz Saray, WTI ve Brent'in eninde sonunda tüketici ülkelerin lehine döneceğini öne sürdü.

Beyaz Saray Ulusal Güvenlik Konseyi'nde stratejik iletişim koordinatörü olan John Kirby şunları söyledi:

"Petrol fiyat tavanının küresel petrol fiyatları üzerinde uzun vadeli bir etkisi olmayacağına inanıyoruz. Bu tavan fiyatın Rus petrolündeki indirimi güvence altına alacağından eminiz."

Pazartesi günü ham petrolün zirvelerinden yaşadığı gerileme, bazı piyasa katılımcılarının Ukrayna'ya karşı savaşı nedeniyle Moskova'yı cezalandırmak amacıyla Rus petrolüne uygulanan varil başına 60 dolarlık AB fiyat sınırının petrol için bir boğa faktörü olacağından hâlâ tam olarak emin olmamasından kaynaklandı.

Ham petrol yatırımcıları başlangıçta, AB ülkelerinin varil başına 50 dolar ya da daha düşük bir sınırı tercih edebileceğinden ve bunun da Devlet Başkanı Vladimir Putin'i yeterince kızdırarak, Avrupa'yı cezalandırmak için Rus petrol üretimini ya da ihracatını kesme tehdidini hayata geçirmesine yol açabileceğinden korkuyorlardı. Ancak Avrupa, üst sınırı yükselterek Rusya'nın misillemesini önleyebilir ve Moskova'nın petrol arzının devam etmesini ve ham petrol fiyatlarının düşmesini sağlayabilir.

Kremlin, Rus petrolüne tavan fiyat uygulamaya çalışan hiçbir ülkeyle iş yapmayacağını yineledi. Ancak sektör uzmanları, Moskova'nın fiyat sınırına bağlı olan Batılı nakliye ve finans hizmetlerinden kaçmasının tamamen mümkün olmayabileceğini söyledi.

New York merkezli enerji fonu Again Capital'in ortağı John Kilduff şunları söyledi:

"OPEC+'nın üretimini değiştirmeyerek, AB'nin Rus petrolü üzerindeki yasağı ve fiyat sınırlaması nedeniyle piyasada büyük ve hissedilir bir petrol sıkıntısı yaşanacağı teorisinden hareket ettiği açık. Durumun böyle olduğundan pek emin değilim ve Rus petrolüne ilişkin ihracat rakamlarını öğrenene kadar petrole ilişkin yükseliş tahminleri konusunda temkinli olacağım."

2. Çin'in COVID Yasaklarını Gevşetmesi

Çin'in geçtiğimiz hafta bazı seyahat ve test önlemlerini gevşetmesi, ülke çapında bir geri dönüş umudunu artırdı. Haberler Pekin'in önümüzdeki haftalarda daha fazla gevşeme açıklamayı planladığını da öne sürdü.

Xi Jinping yönetiminin, dünyanın en büyük ham petrol ithalatçısı ülkesinde gerçek -ya da en azından algılanan- petrol talebini artırmak için bunlardan daha fazlasını yapması gerekiyor.

Bu tür yeniden açılmalar ham petrol piyasaları için büyük ölçüde olumlu olacaktır. Çin'in sıkı COVID politikaları nedeniyle azalan talep, bu yıl petrol piyasaları üzerinde önemli bir satış baskısı kaynağı oldu.

Sağlık uzmanları ve deneyimli Çin gözlemcileri arasındaki fikir birliği, Pekin'in muhtemelen en katı sağlık politikalarından bazılarını gevşeteceği ve bu süreçte COVID vaka sayılarını artıracağı yönünde. Virüsten kaynaklanan yeni enfeksiyonlar 24 Kasım'da 31.444 ile rekor seviyeye ulaştı. Bazıları, Çin'in üç yıl önce virüsün küresel salgınıyla ilk mücadele eden ülke olma konusundaki göreceli deneyimine rağmen, diğer ülkelerle karşılaştırıldığında COVID için büyük bir bağışıklık açığı olan bir nüfusta daha dramatik artışlardan korkuyor.

Çin üzerindeki COVID baskısı arttıkça, bunun petrol üzerindeki bulaşıcı etkisinin de artacağını söyleyen analistler, ülkenin normale kıyasla günde 1 milyon varilden fazla bir talep düşüşü yaşayabileceğini öngörüyor.

Energy Aspects araştırma direktörü Amrita Sen, Bloomberg Television ile 29 Kasım'da yaptığı söyleşide, "Çin'in ham petrol ithalatı Ocak ayında günlük 9 milyon varilin altına düşebilir." dedi.

Hükümetin ülke ekonomisini canlandırmak amacıyla ek yakıt ihracat kotası koymasının ardından, Çin'in petrol ithalatı Ekim ayında son beş ayın en yüksek seviyesi olan günlük 10,2 milyon varile ulaşmıştı ve bu da salgın öncesi ortalamanın biraz üzerineydi.

Amrita Sen, "Görüşümüz kış boyunca sıfır vaka politikasının yürürlükte kalacağı yönünde." dedi ve Energy Aspects'in baz senaryosunun Nisan ayında Çin ekonomisinin yeniden açılması olduğunu sözlerine ekledi.

Goldman Sachs emtia küresel başkanı Jeff Currie, geçtiğimiz günlerde CNBC'ye verdiği demeçte "Çin'de olup bitenler göz önüne alındığında talep muhtemelen tekrar aşağı yönde ilerliyor." dedi.

Saxo Bank Emtia Stratejisi Başkanı Ole Hansen de enerji piyasası katılımcılarının çoğunlukla Çin'in petrol talebine odaklandığını söyledi. Hansen Salı günü şöyle konuştu;

"Çin'den gelen talepteki yavaşlama geçici olacaktır, ancak COVID salgınlarıyla aylarca karantina ile başarısız bir şekilde mücadele ettikten sonra, bir iyileşme beklentisi aylar uzakta görünüyor ve başka yerlerde talebi azaltan bir ekonomik yavaşlama riski de eklenince, piyasa katılımcıları kısa vadeli görünümlerini giderek daha fazla değiştirmek zorunda kaldılar."

3. OPEC+ Desteği

Suudi Arabistan liderliğindeki 13 üyeli Petrol İhraç Eden Ülkeler Örgütü (OPEC) ve Rusya'nın yönlendirdiği diğer on petrol üreticisini temsil eden OPEC+, Ekim ayında 2023'e kadar sürecek günlük 2 milyon varillik bir üretim kesintisi ilan etmişti.

Hafta sonunda ittifak, muhtemelen Rusya'nın fiyat sınırlaması ve Çin'in yeniden açılmasının ham petrol fiyatlarının Mart ayındaki en yüksek seviyelerinden kaybettiği %40'ın çoğunu geri kazanmasına yardımcı olacağı varsayımıyla bu hedeflere sadık kalmaya karar verdi.

Petrol boğaları için, OPEC+ sadece ve sadece tek bir amaç için var: Gerektiğinde üretimi kısarak petrol fiyatlarını desteklemek.

İttifakın tekrar kesintiye gitmesi gerekmiyor, ancak ham petrol fiyatlarının daha yüksek olmasını istediğinden bahsederek daha şahin olabilir - tıpkı Fed'in bir noktada daha düşük faiz oranları istemesi gibi.

Ancak başka bir düzeyde: Ham petrol fiyatları dibe vurdu mu? Eğer değilse, daha ne kadar düşebilir?

WTI için dip

Grafikler Investing.com verilerine dayalı olarak SKCharting tarafından hazırlanmıştır

Bunun için SKCharting.com'dan emtia piyasaları uzmanı Sunil Kumar Dixit'in yardımına başvuracağız.

Dixit'e göre, teknik olarak ABD ham petrolü için aşağı yönlü potansiyel sınırlı:

"Kısa vadeli dip, önceki haftanın düşük seviyesi olan 73 dolarda gerçekleşmiş olabilir ya da 72 ila 71 dolar arasında bir yerde gelebilir.

Gözlemlerimiz çoğunlukla fiyatların bir önceki haftanın en düşük seviyesi olan 73,60 doları ihlal etmemiş olmasına dayanıyor. Bir önceki haftanın zirvesi olan 83,33 doların üzerinde kalıcı bir kırılma olması durumunda, 86,35 dolarlık haftalık Orta Bollinger Bandını ve ardından 88,80 dolarlık 50 haftalık üssel hareketli ortalamayı (EMA) test etmek için daha fazla yukarı yönlü hareket görüyoruz."

Diğer taraftan, bir önceki haftanın en düşük seviyesi olan 73,60 dolar destek olarak tutunamazsa, fiyatlar biraz daha düşerek 200 aylık basit hareketli ortalama (SMA) olan 72,60 dolar ve ardından 50 aylık EMA olan 71,30 dolar destek alanları test edilebilir.

Brent için dip

Grafikler Investing.com verilerine dayalı olarak SKCharting tarafından hazırlanmıştır

Dixit, Brent'in haftalık fiyat hareketinin, önceki haftanın en düşük seviyesi olan 80,60 doların hâlâ sağlam olduğu göz önüne alındığında, olumlu olmaya devam ettiğini söyledi ve ekledi:

"80,60 dolarlık bu düşük seviye ihlal edilmediği sürece, 100 haftalık SMA olan 85,44 dolara ve ardından 5 haftalık EMA olan 88,40 dolara doğru bir toparlanma olası."

Dixit, Brent'in bir önceki haftanın zirvesi olan 89,37 doların üzerine çıkılmasının, toparlanmayı haftalık Orta Bollinger Bandı olan 94,27 dolar ve 50 haftalık EMA olan 94,50 doların birleştiği bölgeye doğru genişletebileceğini söyledi.

Ancak Dixit, 5 aylık EMA olan 89,26 dolar ve aylık Orta Bollinger Bandı olan 88,56 doların birleşme bölgesinin direnç olarak hareket etmeye devam etmesi halinde, önceki ayın potansiyel olarak düşüş eğilimli yutan mum formasyonunun toparlanmayı kontrol altında tutabileceği konusunda da uyardı.

Bu durum Brent'in 200 aylık SMA olan 77,60 dolara ve ardından 50 aylık EMA olan 75,50 dolara gerilemesine neden olabilir.

Açıklama: Barani Krishnan, analizlerine çeşitlilik katmak için kendi görüşleri dışında bir dizi görüş kullanmaktadır. Tarafsızlık için bazen karşıt görüşler ve piyasa değişkenleri sunar. Hakkında yazdığı emtia ve menkul kıymetlerde pozisyon sahibi değildir.