Bu makale 25.02.2021 tarihinde İngilizce olarak yayınlanmıştır.
- Bu ve gelecek hafta yatırımcılar şunu anlamalı ki ABD rakamları, geçen hafta Texas’ta petrol üretimine zarar veren kış hava koşulları ile çarpıtılmış olacak.
- Gelecek hafta yatırımcılar, piyasayı korkutmadan fiyata artışlarına uyum sağlamaya çalışan OPEC+’dan gelen haberlere hazırlıklı olmalı.
- Gelecek haftadan sonra yatırımcılar, şu anki yüksek petrol fiyatlarının, üreticilere üretim artışı hedefi için teşvik görevi gördüğünü hesaba katmalı.
1. ABD Verileri ve Texas’ın Dondurucu Meseleleri
Texas’taki hava durumu krizi bitmiş olsa da yatırımcılar, ABD petrol ve benzin üretimine dair EIA (Enerji Bilgilendirme Dairesi) raporlarının, bu ve gelecek hafta yine de olağandışı görüneceğini unutmamalı. ABD’deki benzin tüketimi verileri de Texas’ın ABD’deki en büyük benzin tüketimi kaynağı olmasından dolayı önceki hafta için anormal şekilde gözükecek. Texas sakinleri, dondurucu hava koşulları nedeniyle geçen hafta pek seyahat etmedi.
TradingView tarafından desteklenen grafik
Bu hafta petrol fiyatları yükselmeye devam etti. Hem Brent hem de WTI 66 ve 63 dolar ile yeni yüksekleri gördü. Bu artışın bir kısmı, Texas’taki dondurucu soğukların ABD petrol üretimi üzerinde devam eden etkisinden kaynaklanıyor ancak aynı zamanda ABD’nin ham petrol ve benzin stoklarında da büyük düşüş var.
Temmuz 2020’de zirveyi gördükten sonra stoklar, yaklaşık 195 milyon varil civarı düşüş yaşayarak 2020’nin yaz ve bahar aylarında oluşan birikimi sildi.
2. 4 Mart OPEC+ Toplantısı
Bahar ve yaz aylarına girerken piyasanın gittikçe yetersiz arz ile işleyeceği görülüyor. 4 Mart’ta buluşacak olan OPEC+, 1 Nisan’dan itibaren petrol üretimini artırıp artırmamaya karar verirken şüphesiz bunu da hesaba katacak.
Şimdi OPEC+ günlük 7 milyon varil üretimi piyasadan çekiyor. Reuters’e göre OPEC+ üreticileri, gelecek haftaki toplantıda toplamda günlük 500.000 varillik artırımı değerlendirecek. Ancak fikir birliği kesin değil. Muhtemelen Rusya daha yüksek üretim artışı için baskı yapacak ve Suudi Arabistan’ın temkinli olmaya davet etmesi olası.
OPEC+’nın genel üretimindeki artışa ek olarak Suudi Arabistan kendi üretimini, Şubat ve Mart aylarında günlük 1 milyon varil “ekstra” kesinti yapmaya karar vermeden önce üretmesi gereken seviyeye yükseltmeyi planlıyor. Bu muhtemelen Nisan ayında gerçekleşecek.
Suudi Arabistan’ın Nisan’dan önce üretim artışı yapabileceğine dair söylentiler var ancak kısa süre önce Suudiler, Nisan ayına kadar piyasadan petrol çekmeye devam edecekleri konusunda piyasaya güvence verdi.
OPEC+’nın 4 Mart toplantısında sadece Nisan ayı için üretim hedefinin belirlenmesi beklense de yatırımcılar OPEC+’nın, Nisan’dan Haziran’a kadar üretimde kademeli artış uygulamak için bir planla gelme olasılığına açık olmalı.
OPEC+ ayrıca yakın zamanda üretim kotalarına İran’ı dahil etme olasılığını da değerlendirebilir. Biden yönetimi İran petrolü üzerindeki yaptırımları gevşetmiş olmasa da kısa süre içinde bunu gerçekleştirebileceğine dair göstergeler mevcut. TankerTrackers.com’a göre İran, Ocak ayında günlük 1,49 milyon varil ham petrol ihraç etti ve ülke, yaptırımlar gevşediği takdirde bu miktarı artıracak kapasiteye sahip.
3. Kayaç Petrol Üretiminde Beklentiler
Petrol fiyatları 2014’te düşmeye başladığından beri “başa baş noktasını” geçip kâr elde etmeye başlamak için kayaç petrol üreticilerine gerek fiyatın ne olduğuna dair büyük bir tartışma var. 2016 yılında kayaç petrol projelerinin çoğunun, ticari olarak yaşayabilmesi için 50 ila 60 dolar ortaları arasında petrol fiyatlarına ihtiyacı olduğu söylendi. 2020’de tüm kayaç petrol kuyularının yarısı için 40 doların kârlı olduğu ifade edildi.
Şimdi WTI 60 dolar üzerinde olduğuna göre kayaç petrol bölgelerinde üretim yapan şirketler üretimi artıracak mı? EIA’ya göre ABD’deki petrol üretimi, günlük 11 milyon varil civarında seyrediyor. Bu, geçen yıl ulaştığı günlük 13 milyon varilin altında. Çoğu petrol şirketi, artan petrol fiyatlarının bu yıl onları üretime teşvik etmeyeceğine dair piyasaya güvence vermiş olsa da üreticilerin, özellikle yeni sondajlamaya ihtiyaç duyulmayan yerlerde üretimi artıracağına dair işaretler var.
Bu hafta Pioneer Natural Resources (NYSE:PXD) CEO’su petrol talebinin;
“ABD kayaç petrolünün OPEC ve OPEC+ için artık tehdit olmayacağı” kadar güçlü olacağına inandığını ifade etti.
Pioneer uzun vadede üretimini yıllık %5 artırmayı planlıyor ancak CEO’nun açıklamalarına bakarsak piyasa koşulları nedeniyle kısa vadede daha yüksek üretim artışı görmek şaşırtıcı olmayacaktır.
Kayaç petrol üreticileri üretimi artırmaya karar verirse – ve günlük en az 1 milyon varil artış için imkan varsa – arz açıkça yükselecek. Bu, fiyatlar üzerinde düşüş yönlü baskı yapacaktır. 60 dolarlık fiyat seviyelerinde tüm yatırımcılar, üretim rakamlarını dikkatle izlemeli.