Altın fiyatlarında bugün yükseliş var, sebebi tahvil faizlerindeki düşüş.
Tahvil faizleri neden geriliyor?
Ağustos’ta hızlanan tahvil faizlerindeki yükseliş Ekim ayının ilk yarısında da benzer bir atak gösterdi. Bu iki hızlanmada Fed’den gelen şahin açıklamalar ve faiz beklentilerinin fiyatlanması etkili oldu.
Ağustos’ta tahvillerdeki oynaklık dolar endeksine direkt yansıdı, ancak Ekim rallisinin endekse etkisi sınırlı kaldı.
Fed beklentileri ne yönde?
Son enflasyon ve istihdam verileri Fed’in Kasım’da 75 baz puanlık faiz artışını netleştirirken Aralık beklentileri de 75 baz puana yükseldi. Bunun gerekçesi ise enflasyonun inatçı olması ve Fed’in agresif politikaya devam edeceği beklentisiydi. Şimdi ise 50 ve 75 baz puan beklentileri yarı yarıya Yani 75 baz puan beklentileri azaldı, 50 baz puan beklentileri arttı ve fiyatlama bugün yarıya bölünmüş durumda. Dolar ve tahvillerdeki düşüşte beklentilerin azalması da etkili oldu.
4. çeyrek kötü başladı
Piyasaların Aralık’ta 75 baz fiyatlamasını yeniden 50 baz puana çekmesinin en önemli nedeni ekonomideki yavaşlamanın giderek derinleşmesi oldu. Hatırlarsak üretim, hizmet ve bileşik PMI daralma gösteriyor. Tüketicinin enflasyona karşı da ekonomiye dair de beklentileri kötüleşti. Konut piyasasında küçülme var ve istihdamın da gelecek aylarda azalması bekleniyor. Veriler son çeyrekte belirgin bir duraksamaya işaret edince piyasalar da Fed’in frene basacağı olasılığını daha fazla dikkate almaya başladı.
Bahsettiğimiz tüm gelişmeler ABD ekonomisi ya da salt dolara ait değil aslında. Piyasalardaki en büyük etkiye sahip olan varlıkları kapsadığı için detaylı bakmak gerekiyor. Bu gelişmelere bağlı fiyatlanan altın bugün yükselişe geçti ki bunu zaten bekliyorduk.
Dünkü yazıda yakın dönemde bir yükseliş yaşanabileceği üzerinde durmuştum. Şimdi rakamlar üzerinden gidecek olursak;
Kısa vadeli grafik ilk düşüş ardından gelen yükselişi, ikinci düşüş ve şu an yaşanan yükselişi gösteriyor. Teknik gösterge 1.735 denemesini destekliyor. Yani fiyat bu seviyeye doğru yükselmeye devam edebilir. Bunu sağlayacak en önemli durum ise bugünkü günlük kapanışın 1.676 dolar üzerinde olması. Bu olasılıkta 1.735 denemesi çok mümkün.
İkinci grafik altının zirve ve sonrasındaki fiyatlamasını gösteriyor. Elbette uzun vadede yükseliş trendi korunuyor, ancak orta vadede düşüş var ve 1.676 dolar altı düşüş yönlü hareketin devamı anlamına geliyor. 1.676 dolar altında kalan fiyatta ilerleyen dönemde yeniden 1.618 test edilebilir ve üçüncü denemede görülecek kırılım 1.582 doları gündeme getirebilir.
Bugünlerde görülecek yükselişlerde 1.735 dolar ilk direnç noktası. Orta vadede ise 1.676 dolar altı düşüş, 1.676 dolar üzeri alım bölgesi olarak izlenebilir.
Gram yükselişe geçti
Gram altında dolar/TL etkisi zayıf görülebilir. Ancak onsun bu yıl, değer kaybettiğini ve kurun %40’a yakın yükselişinin gramı desteklediğini hatırlarsak bugünlerde kurda yaşanan sakinliği grama destek olmamak olarak göremememiz gerekir.
Onstaki harekete bağlı bugün 1.000 TL üzerine çıkan gramda 1.040’ı önemli görmeye devam ediyorum. Kısa vadeli hareketlerde 995 - 945 TL aralığının korunması alımların oldukça güçlü kaldığını gösteriyor.
