Merkez bankasının faiz indirimi, maliye politikasının ise geniş kredi alanı sağlaması, yerine tam oturmayan göstergelerle beraber Türk Lirası’nın oynaklığını artırdı.
Cumhurbaşkanının düşük faiz isteğini hızlı şekilde yerine getiren merkez bankası, pandemi döneminde de tüm ekonomilerdeki faiz indirimine eşlik etti. Ancak bu süreçte enflasyonun artmasına karşın faiz indirimlerinin devam etmesiyle reel getiri de negatif oldu. Cari açık, yükselen enflasyon ve kurdaki oynaklık gibi son derece riskli bozulmalar merkezin örtülü faiz artırımına gitmesine neden oldu. Temmuz ayını son derece yatay geçiren kur, Ağustos’ta rekor kırdı ve merkez, önce piyasa yapıcı bankalara açık piyasa işlemleri çerçevesinde tanınan likidite imkân limitlerini yarıya indirdi, bugün ise sıfırladı. Ağırlıklı ortalama fon maliyetinin artırılması, repo ihalelerinin açılmaması ve piyasada TL miktarının düşürülmesi gibi hamlelerle kurdaki oynaklığı korumak isteyen merkez, faizi en sona saklıyor. Cumhurbaşkanı Erdoğan ise, dünkü açıklamasında faizlerin daha da düşebileceğini belirtti ve bu açıklama ile 20 Ağustos’ta yapılacak PPK toplantısında faiz artırımı olmayacağı yönündeki algıyı yükseltti.
Merkezin gerek sözlü gerekse ek araçlarla yaptığı hamleleri kur üzerinde etkili olamıyor. Bunun en önemli nedeni ise maliye politikasındaki durum. Merkezin alanı, yetkisi ve giderleri belli, ancak maliye politikasında özellikle kredilerdeki genişlik, geri ödeme zorluğundaki artış, bütçedeki yüksek açık gibi durumlar orta ve uzun vadede istikrar beklentisini düşürüyor. Yatırımların azalması, sermaye çıkışlarının artması da bunun en önemli kanıtı.
Güven sağlanması için evvela hedefler ve beklentilerin gerçeğe uygun revize edilmesi gerekiyor. Bununla beraber düzenliliği olan ve desteklenen politikalar şart.
Fiyatlara baktığımızda;
USD/TRY kurunda 7,23 seviyesi ilk destek ve bu destek altına gerileme sürebilir. 7,16 ve 7,04 ise devam eden destekler. 7,16’nın korunması kısa vadede yeni ataklara neden olabilir. Orta vadede ise 6,80 üzerinin riskli olduğunu tekrar belirtelim.
Ons altın 2,000$ altına geriledi ve 1,983$ ilk desteğini bugün test etti. Bu destek altında düşüş 1,930$ seviyesine doğru devam edebilir, ancak trenddeki hız devam ediyor.
Gram altında 472 TL altında 455 TL ilk destek ve onstaki geri çekilmeye paralel hızda 427 TL ana destek konumunda.
Sert atak sonrası düzeltme bekliyorduk ve bugün ilk düşüş hareketi yaşanıyor, ancak yön değişimine neden olacak bir gelişme yok ve trend korunuyor.
