Hâkim beklentiye göre 16 Mart’ta Fed’in faiz artışı döngüsünün başlamasıyla enflasyon ve savaşa rağmen altın fiyatlarında bir geri çekilme olabileceği düşünülüyordu ama öyle olmadı, aksine altın yükseldi. 21 Mart sonrasında Fed 16 Mart kararlarına göre daha da agresifleşti, ardından Mart ayı sonuna doğru toplantı tutanakları geldi ama altın yine direndi, düşmedi. Ama 21 Nisan’da IMF panelinde konuşan Powell Mayıs ayı için 50 bp’nin masada olduğunu ve sonraki toplantılar için de “daha hızlı hareket etmenin uygun olduğunu” dile getirince altında ilk kez agresif Fed fiyatlamasının etkisiyle 1900 altına geri çekilme gördük.
Geldik 4 Mayıs Fed kararına. O gün yeterince şahin bulunmayan Fed ile altın fiyatları 1910 seviyesine kadar yükseldi. Fakat bir gün sonra (1)Fed yarattığı sıkılaşma beklentisini karşılayamadı ve iletişim hatası yaptı ve ileride daha agresif gelmek zorunda kalacak ve ekonomiyi resesyona sürükleyecek, (2)finansal koşullar sıkılaşıyor fiyatlamalarının etkisiyle piyasanın terse dönmesiyle bu kez altın fiyatlarında sert bir geri çekilme görmeye başladık. Çünkü bu fiyatlamalarla dolar endeksi son 20 yılın en yüksek seviyesine çıkarken ABD 10 yıllıkları da %3,20’lere kadar ulaştı. Haliyle hem dolar endeksindeki hem de ABD 10 yıllıklarındaki bu yükseliş altın fiyatlarını baskılayarak bugün 1830 seviyesini test etmesine neden oldu.
Peki bundan sonra altın fiyatlarında gidişat nasıl olacak?
İlk olarak şu tespitle başlamak isterim; altında son bir haftalık sürede meydana gelen geri çekilme olsa da dolar endeksinde ve ABD 10 yıllıklarındaki hızlı yükselişleri göz önüne aldığımızda altının çok kötü bir performans sergilemedi. Ons altındaki 1830’lara geri çekilmeye rağmen henüz yükseliş trendinin sonladığı söylenemez. Şu an için altın fiyatları ağırlıklı olarak faiz artışları nedeniyle baskı altında kalırken hâlihazırda yüksek enflasyondan da beslenmeye devam ediyor. Tabii Rusya-Ukrayna savaşının da altına hala güç verdiğini unutmamak gerek.
Bu nedenle ilk olarak bugün ve yarın açıklanacak ABD enflasyon verisi altın fiyatları için bir hayli önemli olacak. Beklenti üstü gelecek enflasyon rakamları altını yükselten önemli bir etmen olurken beklenti altı bir rakam ise altın fiyatlarında geri çekilmeyi artıracaktır. Beklentiye paralel gelen enflasyon da yine bir miktar geri çekilme yaratabilir. Kısacası piyasanın bugünkü enflasyon rakamlarına tepkisi önümüzdeki günlerde altın bir hayli için belirleyici olacaktır.
Ayrıca bu hafta birçok Fed üyesi konuşma yapıyor. Piyasa Fed’in bundan sonraki sürede yapacağı faiz artışlarını da anlama derdinde. Bu nedenle üyelerden 75 bp artırıma dâhil sinyaller gelmesi geri altında çekilme yaratacak bir diğer unsur olacaktır. Tabii sonraki süreçte de elbette temel etken Fed’in yapacağı faiz artırımları olacaktır.
Ons altında 1890 direnç seviyesinin altında satış baskısı artacaktır. Haftalık 1820 desteğinin altında bir kapanış gelmesi durumunda 1670’e kadar inen düşüş trendi başlayacaktır. Yükselişlerde kritik direnç 1920. 1920 üstünde satış baskısı azalırken gerçek bir yükseliş ivmesi için 1965 üstü seviyelere ihtiyaç var.
Gram altın da ons kaynaklı bir zayıflama olmasına rağmen artan kur gram altına güç veriyor. Şu an 913 seviyesinden fiyatlanan gram altında 925 kritik direnç. Fiyatlamalar 925 altında kaldıkça satış baskısı hissedilmeye devam edecektir. 947 üstünde yükselişlerin hızlanacağı seviye. Geri çekilmelerde 900 ve 890 önemli destek seviyeleri. 890 altında 830’lu seviyelere kadar düşüşler hızlanabilir. ABD’den gelecek enflasyon rakamları da gram altın için önemli olacaktır. Beklenti üstü (altı) gelen enflasyon verisi gram altın fiyatlarını yükseltecektir (düşürecektir).
