Çip hisselerine yatırım yapmak mevcut küresel düşüş döneminde kârlı bir hamle oldu. Evden çalışanların sayısının giderek artmasıyla birlikte bulut bilişimi ve oyun sektöründeki yükselişin yardımıyla yarı iletken şirketlerinin ürünlerine yönelik talepte artış yaşandı. 
Yine de, ekonominin yeniden açılması ve çalışanların şirket ofislerine geri dönmesiyle birlikte aniden gelen evden çalışma trendinin tetiklediği talep sıçramasındaki muhtemel düşüş ile ABD-Çin arasındaki gerilimin tırmanması sebebiyle birçok çip üreticisi hâlâ belirsiz koşullarla karşı karşıya.
Analistlerin çoğu yarı iletken sektörünün 2020'de bulut altyapısına yapılan harcamalardaki artışın desteğiyle birlikte iyileşmesini bekliyor.
Ancak iki çip hissesi—Qualcomm (NASDAQ:QCOM) ve NVIDIA (NASDAQ:NVDA)—farklı bir ligde. İki şirket de mevcut ortamda güçlü kalması beklenen sağlam bilançolara, nakit akışlarına ve çok çeşitli ürün kategorilerine sahip. Biz de bu yazıda mevcut ortamda hangi hissenin daha iyi bir tercih olduğuna dair görüşümüzü sunuyoruz.
NVIDIA: Oyun ve Veri Merkezlerinden Gelen Güç
NVIDIA hissesinin mevcut küresel sağlık krizi süresince yaşadığı güçlü ve etkileyici yükseliş, kendisini diğer isimlerden ayırıyor. NVIDIA hisseleri bu yıl %90'ın üzerinde değer kazanarak, 2020 başından bu yana yaklaşık %20 yükselen Philadelphia Semiconductor Index'in çok üzerinde bir performans sergiledi.
Çip üreticisinin otomotiv gibi döngüsel sektörlerden gelecek talep yavaşlamasından etkilenmesi muhtemel olsa da, analistler şirketin oyun ve veri merkezi müşterilerine yönelik arzına odaklı durumda.
Santa Clara, California bazlı NVIDIA, kişisel bilgisayar oyunlarında kullanılan ekran kartlarının en büyük üreticisi konumunda. Şirket geçtiğimiz birkaç yılda teknolojisini Yapay Zeka pazarına başarılı bir şekilde adapte ederek yeni multi milyar dolarlık bir iş alanı oluşturdu.
CEO Jensen Huang'a göre, bu tarz teknolojilerin kullanımı giderek yaygınlaşıyor ve büyümeyi sadece birkaç şirketin harcama planlarına daha az bağımlı hale getiriyor.
Şirketin en büyük satış gelirini elde ettiği alan, NVIDIA ekran kartlarının en gerçekçi deneyimleri yarattığı bilgisayar oyunları segmenti. En iyi GeForce kartları, birçok tüketicinin bir bilgisayar için harcadığı toplam paradan daha yüksek bir fiyattan satılıyor.
Hissede bu yıl yaşanan güçlü yükseliş sonrasında NVIDIA şimdi en yüksek değere sahip çip hisseleri arasında; fiyat-kazanç oranı, yarı iletken grubunun 38,53'lük ortalamasının iki katının üzerinde, 83,59 seviyesinde. Bu da hisseyi, özellikle de ekonomik ve jeopolitik koşulların kırılgan olmaya devam ettiği bu dönemde herhangi bir negatif sürprizde bir düzeltmeye açık hale getiriyor.
Qualcomm Yasal Mücadeleden Galip Çıktı
NVIDIA'nın aksine Qualcomm zorlu bir beş yıllık dönem geçirdi. Bu süreç içinde ABD hükümetiyle yasal bir mücadele, aktivist bir hissedarın şirketin bölünmesine yönelik çağrısı, 117 milyar dolarlık bir ele geçirme denemesi ve ABD-Çin ticari gerilimindeki artışın yaraları vardı.
Ancak yatırımcılar için iyi haber şu ki, mobil ve diğer cihazları kablosuz ağlara bağlayan çiplerin üreticisi Qualcomm için artık en kötü günler geride kaldı ve gelecek umut vadediyor.
Bir federal temyiz mahkemesinin, 2019'da bir yargıcın Qualcomm'un antitröst yasalarını ihlal ettiği gerekçesiyle Federal Ticaret Komisyonu'nun yanında olmasını haksız bulmasıyla birlikte şirket Salı günü büyük bir galibiyet elde etti.
Temyiz mahkemesi ayrıca şirketin Apple (NASDAQ:AAPL) ve Samsung Electronics (OTC:SSNLF) gibi akıllı telefon üreticileriyle lisans anlaşmalarını yenilemesine yönelik emri de iptal etti. Bu tür lisanslar Qualcomm'a geçen yıl 4,6 milyar dolarlık gelir sağlamıştı.
San Diego bazlı şirket aynı zamanda 5G'ye geçişten de büyük bir fayda elde ediyor.
CEO Steve Mollenkopf analistlere yaptığı açıklamada, "5G sürecimizin bir sonraki dönüm noktasının (Eylül çeyreğinde) başlamasını, satış geliri ve hisse başına kârda güçlü bir yıldan yıla büyüme sayesinde 2021 mali yılında sürekli büyüme için iyi bir pozisyonda olmamızı bekliyoruz," dedi.
Canaccord Genuity'den Michael Walkley, hisse fiyatı öngörüsünü 30 Temmuz'da 115 dolardan 137 dolara yükseltmenin ardından Qualcomm için %47'lik bir yükseliş potansiyeli tahmininde bulunuyor. Qualcomm hissesi bu yıl yaklaşık %30 değer kazandı ve dünü 115,79 dolarda kapattı.
Walkley, "Akıllı telefon hacimlerinin toparlanmaya başlaması ve yılın ikinci yarısında iyileşmesi beklentisiyle birlikte Qualcomm uzun vadeli 5G yatırım döngüsünden fayda sağlamak için iyi bir pozisyonda ve mali 2021 yılında gelirlerinde iyileşe bekliyor." dedi.
Sonuç
Hem NVIDIA hem de Qualcomm, çip talebindeki yeniden canlanmadan fayda sağlamak isteyen yatırımcılar için çekici fırsatlar sunuyor. Bununla birlikte, yeni 5G cihazlarına yönelik iştahtaki artıştan fayda sağlayan ve görece sakin bir dönemde olan akıllı telefon çipi üreticisi Qualcomm daha fazla yükseliş potansiyeline sahip gibi görünüyor.