Güçlü ekonomik veriler ABD'deki ve küresel benchmarkları uçurdu.
Yatırımcılar Çin menşeili tüketici ürünlerine yönelik gümrük vergisi kararı için 15 Aralık'ı bekliyor.
FED, AMB ve İsviçre Ulusal Bankası gibi bazı merkez bankaları bu hafta çeşitli para politikası kararları verecek.
Önümüzdeki hafta bazı etkenlerin piyasaları yeni büyük bir harekete itmesi muhtemel. Tabii ki bu noktada cevabı henüz verilemeyen soru, bu hareketin yeni bir yükselişin muhtemel bir başlangıcı mı, yoksa bir düzeltme mi olacağı.
Pozitif ekonomik veriler, ABD ile Çin arasında henüz bir sona ulaştırılamayan ticaret anlaşmasının boşluğunu doldurdu. Küresel hisseler Cuma'yı yükselişle kapatırken, ABD endeksleri yeni rekorlara çok yakın bir noktada kapanış yaptı. Yine de, küresel bazda sağlam bir büyümenin temsilcisi olan güçlü küresel imalat PMI verileri sayesinde uluslararası menkul kıymetlerin üst üste dördüncü ayda da yükseliş kaydetmesiyle birlikte küresel hisseler ABD hisselerinin üzerinde bir performans gösterdi. Talep de yavaş yavaş toparlanmaya başladı ve imalat için muhtemel bir dip noktanın sinyalini verdi.
Ekonomik Veriler Güçlü Ancak Ticaretteki Belirsizlik Devam Ediyor
S&P 500, Dow Jones, NASDAQ ve Russell 2000 de dahil olmak üzere ABD endekslerinin tümü Cuma günü sıçrama yaparak bir aydan uzun bir sürenin en büyük hareketlerini kaydetti. Bu yükselişin arkasındaki ana itici güç de: 266 bin yeni işin yaratıldığını, işsizlik oranının son 50 yılın en düşük seviyesi olan %3,5'e gerilediğini, yıllık bazda maaşlarda az da olsa bir artış olduğunu göstererek beklenenden güçlü veriler sunan ve son iki okumadaki istihdam artışını yukarı yönlü revize eden Kasım Ayı Tarım Dışı İstihdam Raporu.
İstihdam piyasası güçlenirken, imalattaki zayıflık devam ediyor. Arz Yönetimi Enstitüsü Endeksi (The Institute of Supply Management Index) geçen hafta yaşadığı düşüşle üst üste dört ayında da değer kaybetti ve daha derin bir daralmaya batarak son on yılın en düşük seviyesine yaklaştı. Yatırımcılar genel ekonominin, 2015'te üst üste beş ay yaptığı gibi imalattaki bu sürekli zayıflığı kaldırıp kaldıramayacağı konusunda bir karar vermek durumunda. O dönemdeki en büyük düşüş, yılın ikinci yarısında gerçekleşen %-15'lik gerileme olmuştu.
Ancak mevcut perspektifimize göre, o dönemin ardından hisseler sadece geri bir sıçrama yaşamakla kalmadı, güçlü bir yükseliş de kaydetti. 4 yıl önce görülen Aralık ayı dibinden bu yana, hisseler %75 değer kazandı. Kayda geçen bu en uzun genişleme süreci devam edebilir mi? Ekran başından ayrılmayın.
FED' birlikte Avrupa Merkez Bankası, İsviçre Merkez Bankası ve Rusya Merkez bankası gibi Avrupa bazlı merkez bankalarının faiz oranlarını sabit tutması bekleniyor. İngiltere'de yapılacak genel seçimlerde Başbakan Boris Johnson'ın kazanması ve Brexit için yolu açması bekleniyor.
Ticaret belirsizlğini koruyor. Yatırımcılar, ABD'nin Çin ürünlerine yönelik 15 Aralık'ta hayata geçirmeyi planladığı ek gümrük vergilerinin iptal edileeğine yönelik güvenilir bir işaret taleplerinde ısrar etmeye başlayabilir. Planlanan bu gümrük vergileri tüketici ürünlerine yönelik olacak ve en çok da tüketen halka zarar verecek, bu yüzden siyasiler ticarette en azından kısmi de olsa nihai bir anlaşmaya ulaşma konusunda baskı altında.
Ne olursa olsun, teknik açıdan hisseler yeni güçlü bir yükselişe hazır durumda.
ABD'de başlıca üç endeks ciddi bir talep görerek, başarısızlıkla sonuçlanan ve genişleyen bir tepenin dibini oluşturdu. S&P 500 27 Kasım'daki rekor kapanışına %0,25 yaklaştı. Dow Jones Indurstrial Average rekor seviyesine %0,53 yakın bir kapanış elde etti. NASDAQ Bileşik de 27 Kasım'da ulaştığı ve tarihi rekoru olan seviyenin sadece %0,57 uzağındaydı. Russell 2000 ise 27 Kasım'daki kapanışının %0,02, 30 Ağustos'taki rekorunun ise %6,6 uzağında kapanış yaşadı.
Makroekonomik ve teknik veriler pozitif görünse de, Star Wars'ta Yoda'nın gelecekle ilgili sözünü unutmayın:"Görmek zor. Her zaman hareketlidir gelecek."
VIX haftalık bazda 12,00 seviyesine ulaştı ve yeniden yukarı doğru eğrildi. Bu seviye de Temmuz 2018'den beri en güçlü destek olmuştu. Dalgalanma, Mayıs ve Ağustos'ta görülen 20 seviyelerine geri dönecek mi, yoksa 2018 Şubat ve Aralık aylarında görülen 30lar'a kadar bile çıkabilir mi?
Ticaretteki sıkıntıların küresel büyüme için yarattığı karşı rüzgarlar ABD benchmark 10 yıllık Hazine tahvil gelirlerinin 2019'da yaklaşık 80 baz puan düşmesine ve Hazine tahvillerinin bu yıl 5 Aralık'a kadar %7,3'lük bir getiriye ulaşmasına yardımcı oldu. Tahvil, 2011'den bu yana en iyi yıllık performansını gösterme yolunda.
Teknik açıdan, oranların Kasım 2018'den bu yana devam eden aşağı trend çizgisinin (kalın çizgi) üzerine çıkma denemesinden bu yana tahvil gelirleri bir aralık içinde sıkışmış durumda. Cuma günü gelen güçlü istihdam raporunun ardından tepe aşılsa da kapanış tepenin altında oldu ve bu da arzın hala varolduğunu gösterdi.
Tahvillere benzer bir şekilde ABD Doları da Tarım Dışı İstihdam Raporu sayesinde yükselişe geçerek Ağustos'tan bu yana varolan diplerin ve 2018 Haziran ortasından bu yana devam eden yukarı trend çizgisinin üzerine sıçradı.
Risk ve ABD Doları'ndaki güçlenme altını baskıladı. Sarı metal, Haziran ile Ağustos ayları arasında yaşanan %22'lik yükselişin ardından yatırımcıların kâr realizasyonu yapmasıyla birlikte kendi düşüş kanalı içinde geriledi.
"Dijital altın" olarak da adlandırılan Bitcoin'in teknik modeli altınınkine benzerlik gösterse de, altının %10 yükseldiği dönemde Bitcoin %-11,7'lik bir düşüş yaşadı.
OPEC ve Rusya'nın 2018'de ulaşılan 75 Dolar seviyesinden tekrar gerileyen petrol fiyatlarını desteklemek adına üretimde kesintiye devam edeceklerini açıklamalarının ardından petrol fiyatları geçen hafta 17 Eylül'den bu yana en yüksek seviyeye ulaştı. Teknik açıdan ham petrol 200 günlük hareketli ortalamanın üzerine çıktı ancak yükseliş kanalının tepesinde bir dirençle karşılaştı. Bu direnç noktası da kâr realizasyonu eğilimini güçlendirerek emtiayı yeniden kanalın dibi olan 56 Dolar'a geriletti.
Önümüzdeki Hafta
Tüm saatler İstanbul bazlıdır.
Pazartesi
01:50: Japonya - GSYİH: Çeyreklik bazda %0,1'den %0,2'ye, yıllık bazda %0,2'den %0,7'ye yükselmesi muhtemel.
Salı
11:30: İngiltere - GSYİH: Çeyreklik bazda %0,3'ten %-0,2'ye gerilemesi, aylık bazda %-0,1'de sabit kalması ve yıllık bazda hala %1,0'dan %1,2'ye yükselmiş olması bekleniyor.
Çarşamba
15:30: ABD - Çekirdek TÜFE: Aylık ve yıllık bazda %0,2'de sabit kalması bekleniyor.
17:30: ABD - Ham Petrol Stoğu: Bir önceki okuma -4,856 milyon varil seviyesindeydi.
21:00: ABD - Federal Açık Piyasa Komitesi Ekonomik Öngörüsü ve Açıklaması; FED Faiz Oranı Kararı: %1,75'te sabit kalması bekleniyor.
Perşembe
Tüm gün - İngiltere Genel Seçimleri: Bu seçimin Brexit'in kaderini belirlemesi bekleniyor ancak birçok kişiye göre Boris Johnson liderliğindeki piyasa yanlısı muhafazakarlar ile sosyalist liderliğindeki İşçi Partisi muhalefeti arasında önemli bir fark var.
10:30: İsviçre - Merkez Bankası Faiz Oranı Kararı: %-0,75'te sabit kalması bekleniyor.
14:45: Euro Bölgesi - AMB Faiz Oranı Kararı: %0,00'da sabit kalması bekleniyor.
15:30: Euro Bölgesi - AMB Basın Toplantısı: Christine Lagarde AMB Başkanı olarak ilk basın toplantısını gerçekleştirecek.
Cuma
12:30: Rusya - Faiz Oranı Kararı: %6,50'den %6,25'e indirilmesi bekleniyor.
15:30: ABD - Çekirdek Perakende Satışlar: %0,2'den %0,4'e artış; Perakende Satışlar: %0,3'ten %0,4'e tırmanış muhtemel.