Vide yayın devi Netflix (NASDAQ:NFLX), salgın döneminde en güçlü performansı gösteren hisselerden biri oldu. Şirket ve hisse, sunduğu içeriğe yönelik talepte patlama yaratan evde kalma koşullarından fayda sağladı. 
Hisse 16 Mart 2020'den Ekim ortasına kadar yaklaşık %90 değer kazandı. Ancak bu noktadan itibaren, hisse aşağı yönde bir çizgiyi takip etti ve geçtiğimiz yıldaki tepe noktasından itibaren %17'nin üzerinde düşüş yaşadı. Abone sayısındaki salgın kaynaklı büyümenin hızla yavaşlamakta olduğuna dair ilk işaret, Los Gatos, California merkezli şirketin Nisan ayında yayınladığı sonuçlarda net yeni üye sayısının kendi tahmininin 2 milyon altında olduğunu açıklamasıyla geldi.
Daha da kötüsü, Netflix bu ay sona erecek ikinci çeyrekte yalnızca 1 milyon abone kazanacağını öngördü. Bu ani yavaşlama, bir yıl süren kısıtlamaların ardından yerel ekonomilerin yeniden açılmasıyla birlikte tüketiciler için normal hayata dönüşü ortaya koyuyor.
Bu süreç Kuzey Amerika'da beklenilenden çok erken bir şekilde yaşanıyor. Hem ABD'de, hem de Kanada'da çeyreklik yeni abone sayısı milyonlarla ifade edilen seviyelerden yüz binlere geriledi. Netfix mevcut dönem için bu figürün sabit bile kalabileceğini öngörüyor.
Ekonominin yeniden açıldığı ve insanların seyahat ve dışarıda yemek gibi ev dışı deneyimleri arzuladığı bir ortamda, Netflix izlemek tüketicilerin yapılacaklar listesinin son sırasında olabilir. Netflix için koşullardaki bu değişim, bir zamanlar hakim olduğu yayın dünyasında rakiplerinin pazar paylarını büyütmek adına milyarlarca dolar harcadığı bir dönemde geldi.
Örneğin Disney+ (NYSE:DIS), ABD'de piyasaya girdiği Kasım 2019'dan bu yana yalnızca 16 ay içinde 100 milyon kullanıcıyı aşmayı başardı. Şirket takip eden aylarda Kanada, Avustralya, Latin Amerika ve Singapur pazarlarına da girdi. Netflix ilk çeyreğin sonunda 208 milyon aboneye sahipti.
Artık Borçlanma Yok
Yine de, eğer salgın sonrası dünyadaki mücadele abonelerin aboneliklerini iptal etmelerini önlemekse, Netflix'in bu yarışı kazanmak adına hala ideal bir pozisyonda olduğunu söyleyebiliriz. Netflix'in hissedarlara yönelik çeyreklik mektubuna göre, uygulamayı bırakan abone sayısı abonelik ücretindeki artışın ardından bile bir yıl önceye kıyasla düşmüş durumda.
Uzun vadeli yatırımcıların göz önünde bulundurması gereken bir diğer pozitif gelişme ise, Netflix'in artık büyüme sağlamak adına borca bağımlı olmaması. Prodüksiyonlara kaynak sağlamak adına yıllarca borçlanmanın ardından, Netflix günlük faaliyetlerini desteklemek için artık dışarıdan finansmana ihtiyaç duymadığını söyledi. Şirket borçlarını azaltmayı ve 5 milyar dolar değerinde hissesini satın almayı planlıyor.
Araştırma şirketi Jefferies'e göre, Netflix video yayıncılığındaki lider pozisyonunu sağlamlaştırdı ve hisse fiyatı önümüzdeki aylarda güçlü bir toparlanma gösterecektir:
"Şirket pozitif serbest nakit akışı ve sermaye getirisine doğru köşeyi dönme sürecinde. Abone tabanını oluşturmak ve ölçek ekonomileri sağlamak adına popüler üçüncü parti içerikler kullanmasına rağmen, NFLX artık televizyon ve film endüstrisinin tamamına rakip olacak orijinal içerik sunumlarını kendi başına fonlayabilecek bir pozisyonda."
Jefferies hisse için 620 dolarlık bir fiyat hedefi koydu ki bu da hissenin Cuma kapanışındaki fiyatının %24 üzerinde. Araştırma şirketi aynı zamanda ekonominin yeniden açılmasının Netflix için hala "kısa vadeli bir tehdit" olduğunu, ancak şirketin önümüzdeki dönem için güçlü bir pozisyonda olmaya devam ettiğini söyledi.
Sonuç
Netflix'in salgın dönemde abone büyümesinde kaydettiği patlama, ekonominin yeniden açılması ve insanların normal aktivitelerine devam etmesiyle birlikte sona ermiş gibi görünüyor. Ancak şirket geçtiğimiz yılın kendine özgü koşullarından çok güçlü bir şekilde çıkarak, nakit ve pazar pozisyonunu sağlamlaştırdı.
Hissedeki mevcut zayıflık, uzun vadeli yatırımcılar için bir alım fırsatı sunuyor.