Yarın gerçekleşecek PPK toplantısında merkezin politika faizinde değişikliğe gitmesi beklenmezken ek sıkılaştırmalara GLP üzerinden devam etmesi bekleniyor.
Son toplantıyı hatırlarsak, merkez şu ifadelerde değişime gitmişti:
20 Ağustos PPK toplantısında metinde yer alan “Mal ihracatındaki toparlanma ve emtia fiyatlarının düşük seviyeleri önümüzdeki dönemde cari işlemler dengesini destekleyecektir.” cümlesine “reel kur düzeyi “ ifadesi eklenirken emtia fiyatları içinse “görece düşük” ifadesi eklendi. Petrol fiyatlarının yükselmeye başlaması ve kurdaki yükseliş nedeniyle cari açığın artacağının mesajı verildi.
Temmuz toplantısında kullanılan “Toplam talep koşullarının sınırlayıcı etkisine karşın, salgına bağlı birim maliyet artışlarının yansımalarıyla çekirdek enflasyon göstergelerinin eğilimlerinde yükseliş gözlenmektedir.” ifadesi Ağustos toplantısında “Salgına bağlı birim maliyet artışlarına ilave olarak döviz kuru ve kredilerde yaşanan gelişmeler talep yönlü dezenflasyonist etkileri sınırlamakta ve çekirdek enflasyon göstergelerinin eğilimlerinde yükseliş gözlenmektedir.” olarak değiştirildi. Bu açıklama aslında sürecin en kısa özeti. Pandemi döneminde açılan kredi muslukları bankaları da oldukça zor bir duruma sokarken kurdaki yükseliş de enflasyonu tetiklemeye başladı. Bu ifadeler enflasyon, cari açık ve kur tarafındaki yükselişin hızlandığının apaçık ispatı.
Ağustos toplantı metninde merkez, “Salgının ilerleyişine bağlı olarak iç ve dış talep koşullarının seyrine dair belirsizlikler önemini korumaktadır.” ifadesini de ekledi.
TCMB son toplantılarında enflasyonun yükselmeye devam edeceğini ve yıl sonu hedefinin üzerinde olacağını söylüyor, ancak hedefte de revizyona gitmiyor!
Merkez, cari açıkta bozulma olduğunu ve yükselişin de devam edebileceğini söylüyor.
Kurdaki yükselişin maliyetleri daha da artırdığının altını çiziyor.
Mali politikalarda oldukça gevşek davranılmasının risk oluşturduğunu da belirtiyor.
Aslında merkez, süreçteki kırılganlıkları ve geliyor gelmekte olan diyerek durumu açıkça paylaşıyor, lakin tüm bunlara karşın ne piyasalarda şeffaflık ve hedefe ulaşılabilirlik için tahminlerde revizyon yapıyor, ne de yılın kalanında da devam edeceğini söylediği risklere karşın bir adım atıyor! İşte biliyorum ama bir şey yapamıyorum duruşu piyasalarda merkeze karşı soru işaretlerini de gitgide artırıyor.
20 Ağustos PPK toplantısında dolar kuru 7,30 seviyesindeydi ve bu seviye tarihi yüksek seviyeydi, bugün ise kur 7,68 ile yeni rekoru gördü. Merkez yarınki toplantıyı da tarihi seviyelerde yapacak ve metinde belirttiğimiz ifadelere yeniden yer vererek risklerin altını çizecek, ancak piyasalar merkezin faiz artırmasını ise beklemiyor. Bu kadar riske ve merkezin de açıklamalarına karşın faiz artışı beklenmemesinin tek sebebi hükümet baskısı. Hükümetin faize karşı tavrı ve büyüme odaklı stratejisi nedeniyle bir nevi kurdan feragat ediliyor. Merkezin de bu politika dışına çıkması istenmiyor, bu nedenle bu toplantıda ek adımların devam etmesi bekleniyor.
7,67 teknik direnç seviyesini de gören kurda 7,87 en yakın direnç ve 7,51 ise 21 günlük hareketli ortalamanın geçtiği seviye olarak ilk destek konumunda, ancak destek olarak görülen teknik seviyeler dahi zirve!
