Son Dakika
Kapat
0
Reklamsız Sürüm. Investing.com deneyiminizi geliştirin. 40% kadar indirimden yararlanın Şimdi Yükseltin

Merkez Bankası Kararları Bize Ne Anlatıyor?

Yazar Investing.com (Dr. Filiz Eryılmaz/Investing.com)Piyasa Genel Bakış26.05.2022 16:13
tr.investing.com/analysis/merkez-bankas-kararlar-bize-ne-anlatyor-200488112
Merkez Bankası Kararları Bize Ne Anlatıyor?
Yazar Investing.com (Dr. Filiz Eryılmaz/Investing.com)   |  26.05.2022 16:13
Kaydedildi. Kayıtlı Öğeler Kısmını İncele
Bu makale zaten Kayıtlı Öğeler arasında bulunuyor
 

Merkez Bankası faiz kararını açıkladı. Beklenildiği gibi politika faizini %14 düzeyinde sabit tuttu.

Peki faiz karar metninde neler var?

Artık çok iyi biliyoruz ki piyasa aslında faiz kararını olduğu gibi faiz karar metniyle de çok da ilgilenmiyor. Sebebi faiz karar metinlerinin daha önceki karar metinlerinin neredeyse tıpa tıp aynısı olmasından daha da öte karar metninde yer alan ifadelerin gerçeklerle ve rasyonaliteyle çok da uyuşmuyor olması. Haliyle metin aynı olunca her ay bizim de değerlendirmelerimiz hemen hemen aynı oluyor. Hatta hemen söyleyeyim, bu ayki değerlendirmem de neredeyse geçen ayın nerdeyse aynısı! Enflasyon artıyor ama bizim değerlendirmelerimiz de tıpkı merkez bankasının metinleri gibi aynı kalmaya devam ediyor!

Metne baktığımızda diğer aydan farklı olarak sadece şu cümlenin eklendiğini görüyoruz “Değerlendirme süreçleri tamamlanan teminat ve likidite politika adımları devreye alınacaktır.” Bildiğimiz gibi TCMB geçtiğimiz son iki aydır karar metnine makroihtiyatı politikalarla ilgili sözlü yönlendirmeler ekliyor. Çünkü kendi deyimiyle enflasyonla mücadelede makroihtiyati politikaları kullanıyor. Peki bu politikayla aslında neyi amaçlıyor? Bildiğimiz gibi 2021 Eylül’ünde başlayan parasal genişleme süreciyle başta ticari krediler olmak üzere kredilerde ciddi bir artış var. Merkez bankası da tam bu noktada istiyor ki gerek bireysel ve de özellikle ticari tarafta alınan krediler yatırıma ve üretime katkı sağlayan alanlara gitsin, çünkü TCMB bireysel ve şirketler tarafında özellikle dövize yönelen kredilerden bir hayli rahatsız. Bu nedenle bir takım makro ihtiyati önlemlerle hem kredilerin büyüme hızı baskılanmaya hem de artan kredilerin mümkünse yatırım alanlarına kaymasını sağlayan ek ilave adımlar atılacağını söylüyor. Bu noktada bugünkü eklenen sözlü yönlendirme ile BDDK’nın da içinde olacağı ve bankaları da kapsayan ilave bir takım adımlarla verilen kredilere yönelik (özellikle de kredilerin kullandırıldığı alanlarla ilgili) ek düzenlemeler getirileceği düşünülüyor.

Merkez Bankası bu ay yine “gelişmiş ülke merkez bankalarının para politikası iletişimlerinde ayrışma var” diyor. Yani TCMB yine diyor ki, sürekli bak Fed sıkılaşmaya başladı, faiz artırdı diye beni eleştiriyorsunuz ya Avrupa Merkez Bankası (ECB) ise henüz faiz artırımlarına başlamadı bile. Ben de ECB’yi dikkate alıyorum diyor. Metinde bu ayda sadece gelişmiş ülke merkez bankalarından bahsedilmiş, oysa gelişmekte olan merkez bankalarının ne yaptığına ise hiç değinilmemiş. Hemen hemen nerdeyse tüm gelişmekte olan merkez bankalarının çok önceden faiz artırmaya başladığını da biliniyor ama nedense buna hiç değinilmiyor. Kaldı ki TCMB bu kısımdaki temel vurgusu dünyada para politikası hâlâ gevşek devam ettiği yönünde, oysaki durum tam tersi, para politikası giderek sıkılaşıyor. Değerli Prof. Dr. Refet Gürkaynak hocanın bugünkü tweeti tüm durumu şöyle özetliyor aslında; “Bütün dünyada enflasyon yükseliyor hikâyesi anlatan Merkez Bankası, iş bütün dünyada parasal sıkılaştırmaya gelince ölü taklidi yapıyor”.

Yine bu ayki metinde de “sürdürülebilir cari işlemler dengesi” fiyat istikrarı için önemlidir deniyor. Yani evet cari açık vereceğiz ama hiç olmazsa makul bir cari açık verelim diye düşünüyoruz beyanatı verilmiş, tıpkı geçen ay da olduğu gibi. Bu noktada cari açığın suçlusu olarak da sadece enerji fiyatlarındaki artış gösteriliyor. Evet enerji maliyetleri ithalatı önemli derecede artıyor, fakat cari açıktaki artışın tek sebebi bu değil hiç kuşkusuz, iç nedenlerimiz de var.

Karar metninin enflasyon ile ilgili kısmına geldiğimizde ise geçen ayla aynı ifadelerin burada da devam ettiğini görüyoruz. Merkez Bankası "enflasyondaki artışlar bizim politikalarımızdan dolayı yükselmiyor, enflasyondaki yükselişin nedeni savaş, satıcıların uyguladığı fahiş fiyatlar ve küresel enflasyondaki artış" diyor, yani enflasyonda tüm suçlu dış nedenler diyor. Ve tüm bu etkiler geçici diyor. Son iki aydaki metinlerde “savaş bitince ve baz etkileri ortaya çıkınca enflasyon düşmeye başlayacak” ifadesi çok eleştirilmişti. Bu ay da aynı ifadelerin metinde yer aldığını görüyoruz. Yani merkez bankası diyor ki dua edelim de savaş bitsin ve bir an önce Aralık gelsin de şu enflasyon düşsün diyor. Aralık gelir gelmesine de TCMB’nin beklediği gibi güçlü bir baz etkisi ortaya çıkar mı ondan çok emin değilim. Aralık’ta bir önceki aya göre bir düşme olur fakat bu hâkim beklentiye göre kalıcı bir enflasyon düşüşü yaratmayabilir.

Bu ayki metinde yine bir diğer merak edilen bir diğer konu da TCMB’nin bu yılın başından bu yana sürdürdüğü “geniş politika gözden geçirme sürecinin” tamamlanıp tamamlanmadığı ve eğer tamamlandı ise ne gibi sonuçlar elde edildiği idi. Tam beklediğim gibi Merkez Bankası politika gözden geçirme süreci hâlâ devam ediyor dedi. Evet TCMB gözden geçirmeye devam ederken enflasyon da tarihi zirvelere doğru ilerlemeye devam ediyor. Buradan da yine ve yeniden şu anlaşılıyor: Enflasyon ne kadar yükselirse yükselsin TCMB faizi sabit tutmaya ve gözden geçirme sürecine devam edecek.

Merkez Bankası Kararları Bize Ne Anlatıyor?
 

İlgili Makaleler

Naz Noyan
Varant Piyasasında Neler Oluyor?   Yazar Naz Noyan - 29.06.2022

İş Yatırım Hazine ve Portföy Yönetimi Uzmanı Naz Noyan, varant piyasasını değerlendiriyor. Haziran vadeli EUR/USD varantlarının son işlem günü olduğunu...

Merkez Bankası Kararları Bize Ne Anlatıyor?

Yorum Ekle

Yorum Kuralları

Biz, yorumları kullanarak diğer kullanicilarla bağlantıya geçmeniz, perspektifinizi paylaşmanız ve  yazarlara ve diğer kullanıcılara sorular sormanızı amaçlıyoruz. Ancak, söylem düzeyini yüksek tutmak amacıyla oluşturduğumuz aşagıdaki kriterleri lütfen aklınızda tutunuz:

  • Söyleşiyi zenginleştirin
  • Odaklanın ve takipte olun. Sadece tartışılan konuyla ilgili bilgileri gönderin.
  • Saygılı olun. Negatif görüşler bile pozitif ve diplomatik çerçevede anlatılabilir.
  • Standart yazı stili kullanın. Noktalama, küçük ve büyük harf kullanin.
  • NOT: Spam ve/veya promosyon içeren mesajlar ve  yorum içindeki bağlantılar silinecektir.
  • Küfür, iftira ya da bir yazar veya başka bir kullanıcıya yönelik kişisel saldırılardan kaçının.
  • Yalnız Türkçe yorum yapabilirsiniz.

Spam veya suistimal edenler siteden silinecek ve yazar veya kullanıcı olarak Investing.com tarafından ileride bir kayittan men edilecektir.

Düşünceleriniz buraya yazın
 
Bu grafiği silmek istediğinize emin misiniz?
 
Gönder
Bu sayfada da paylaş:
 
Ekteki grafiği yeni bir grafikle değiştirmek istiyor musunuz?
1000
Yorum yapma yetkiniz olumsuz puanlama sebebiyle kısıtlanmıştır. Durumunuz moderatörlerimiz tarafından incelenecektir.
Lütfen tekrar yorum yapmadan önce bir dakika bekleyiniz.
Yorumunuz için teşekkür ederiz. Yorumunuz, yöneticilerimiz tarafından kontrol edildikten sonra onaylanacaktır. Bu sebeple yorumunuzun yayınlanması biraz zaman alabilir.
Yorumlar (2)
Tuncay Şen
Tuncay Şen 27.05.2022 17:17
Kaydedildi. Kayıtlı Öğeler Kısmını İncele
Bu yorum zaten Kayıtlı Öğeler arasında bulunuyor.
Yazınız çok güzel ve de doğru argümanlar içeriyor.. Teşekkürler.. Ama; Bir yerde okumuştum ve çok hoşuma gitmişti. "Kağıt çok pahalılaştı, kitap alamıyoruz cümlesini, tuvalet kağıdı almaya gittiğinde farkeden insanlardan çok da birşey beklemeyelim bence"..
Seyfettin Şen
Seyfettin Şen 26.05.2022 16:50
Kaydedildi. Kayıtlı Öğeler Kısmını İncele
Bu yorum zaten Kayıtlı Öğeler arasında bulunuyor.
Kisacasi Merkez Bankasi...!Sirkler olan.Cambaza bak diyor.Faizi artirmasin...!Super Bono beklentisini yaratmaya devam...!Bu arada Doviz yukselsin...!18 Aralikta oldugu gibi...!Bir Kabine toplantisi sonrasi super bono mujdesi verecekler...!Dolar 20.0 tl bulunca super bono etkisi ile dusecek...!Bakin dolarin belini kirdik diyecekler...!3 ay bilemedim 6 ay sonra secim sureci basladiginda...!20 tl dolar bozdurulacak...!Secim masraflari ciktigi gibi...!Yine birileri (Köşeyi) dönecek...!😡😡😡Cambaza bakmaya devam sonra...!😡😡😡Yok artik...!Bu kadarda aymazlik...!Kelimelerine yapilanlara uyar...!Nankor ve Yuzsuz...!Her zaman...?Nanķördür...!Yuzsuzdur...!😡😡😡Emeklerinize Tsk.🙏
Ufuk ATICI
Ufuk ATICI 26.05.2022 16:50
Kaydedildi. Kayıtlı Öğeler Kısmını İncele
Bu yorum zaten Kayıtlı Öğeler arasında bulunuyor.
Tebrik ediyorum 🤌👏 bir Ömer Seyfettin özetlemesi olmuş mal davarlarına👍
 
Bu grafiği silmek istediğinize emin misiniz?
 
Gönder
 
Ekteki grafiği yeni bir grafikle değiştirmek istiyor musunuz?
1000
Yorum yapma yetkiniz olumsuz puanlama sebebiyle kısıtlanmıştır. Durumunuz moderatörlerimiz tarafından incelenecektir.
Lütfen tekrar yorum yapmadan önce bir dakika bekleyiniz.
Yoruma Grafik Ekle
Engellemeyi Onayla

%USER_NAME% isimli kullanıcıyı engellemek istediğinize emin misiniz?

Bunu onayladıktan sonra %USER_NAME% isimli kullanıcı ile birbirinizin yorumlarını görmeyeceksiniz.

%USER_NAME% başarıyla Engelli Listesine eklendi

Bu kişinin engelini yeni kaldırdınız. Yeniden engellemek için 48 saat beklemeniz gerekmektedir.

Yorumu şikayet et

Yorum silinmeli, çünkü:

Yorum Şikayet Edildi

Teşekkürler!

Şikayetiniz yönetim ekibimize iletildi
Uygulamalarımız
İNDİRApp store
Investing.com
© 2007-2022 Fusion Media Limited. Tüm Hakları Saklıdır.
Risk Açıklaması: Finansal araçlar ve/veya kripto paralarla işlem yapmak yüksek seviyede risk içermektedir ve yatırım miktarınızın bir kısmını veya tamamını kaybetmenize sebep olabilir, bu sebeple tüm yatırımcılar için uygun değildir. Kripto para fiyatları aşırı derecede hareketlidir ve finansal haberler, politik olaylar ve düzenleme kurumları gibi konulardan kolaylıkla etkilenir. Kaldıraçlı işlem yapmak finansal riskleri yükseltmektedir.
Diğer finansal araçlar veya kripto paralar içinden tercihinizi yapmadan önce, yatırım nesnelerinizi, deneyim seviyenizi ve risk iştahınızı dikkatlice gözden geçiriniz ve ihtiyacınız olduğunda profesyonel tavsiye almayı deneyiniz.
Fusion Media sitede yer alan bilgilerin gerçek zamanlı ya da isabetli olacağının mutlak olmadığını hatırlatır. Tüm borsa fiyatları, endeksler, vadeli işlemler, Forex ve kripto para fiyatları, borsalardan değil piyasa düzenleyicileri tarafından oluşturulur, bu sebeple fiyatlar isabetli olmayabilir ve gerçek piyasa fiyatlarından farklı olabilir, bu da buradaki fiyatların fikir verme amaçlı olduğunu ve ticari amaçlar için uygun olmadığını gösterir. Fusion Media veya herhangi bir sağlayıcı, buradaki bilgileri kullanmanız sonucu oluşacak olası kayıplarınızdan ötürü sorumluluk taşımamaktadır.
Bu sitede yer alan bilgileri, Fusion Media ve/veya veri sağlayıcıdan yazılı izin almadan kullanmak, saklamak, kopyasını üretmek, görüntülemek, düzenlemek veya dağıtmak yasaktır. Fikri mülkiyet hakkı, sitede yer alan verileri sağlayanlara ve/veya borsalara aittir.
Fusion Media reklamlarla veya reklam verenlerle etkileşiminize bağlı olarak internet sitesinde görüntülenen reklamlardan gelir elde edebilir.
İşbu sözleşmenin aslı İngilizcedir ve İngilizce ve Türkçe versiyonu arasında tutarsızlık olduğunda İngilizce versiyonu dikkate alınacaktır.
  • Ücretsiz kayıt olun ve aşağıdakilere erişim sağlayın:
  • Gerçek Zamanlı Alarmlar
  • Gelişmiş Portföy Özellikleri
  • Kişiselleştirilebilir Grafikler
  • Tamamen Senkronize Çalışan Uygulama
Google ile Kayıt Ol
veya
E-posta ile Kayıt Ol