Kathy Lien, BK Asset Management FX Strateji Müdürü
ABD doları, Başkan Trump’ın güçlü dolardan şikâyet etmesinin ardından Asya oturumu başında azaldı. Bununla birlikte, Amerikan doları, ABD Başkanı’nın dövizin değeri üzerindeki etkisini kabul etmemesi nedeniyle kayıplarını çabuk toparladı. Bu hafta özellikle dolar olmak üzere dövizler için çok önemli ancak Fed’in Bej Kitabı işgücü piyasasının gücünü ve ekonomi üzerinde olabilecek faydalarını vurgulayabilir. Cuma günkü tarım dışı maaş bordroları raporu iş büyümesinde bir önceki ay yaşanan muhteşem artıştan düşüş yaşandığını gösterebilir ancak eğer iş büyümesi 180 bini aşar ve ücretler artar ise, yatırımcılar verileri negatiften ziyade dolar pozitif olarak görebilir. İmalat dışı ISM yarın yayınlanacak ve NFP için öncü bir gösterge olarak bu rapor, döviz üzerinde anlamlı bir etkiye sahip olabilir. Daha da önemlisi, merkez bankası oran kararları ve diğer ülkelerin ekonomi raporları, çok daha büyük döviz akışlarını tetikleyecek.
Aksiyon, bu gece Avustralya para politikası duyurusu ile başlıyor. AUD ve NZD paraları, ticaret anlaşmasına varıldığı takdirde, Çin üzerindeki tüm gümrük vergilerinin kaldırılacağı söylentileri üzerine yükseldi. Avustralya verileri, Şubat ayında toparlanan inşaat izinleri ve PMI hizmetler raporu ile beklenenden daha iyiydi. Geçtiğimiz hafta keskin bir şekilde düşüş yaşayan AUD/USD bir kez olsun merkez bankasından bir iyimserlik belirtisi umuduyla oran kararı öncesinde dengeleniyor. Avustralya Merkez Bankası (RBA) son toplandığında, Yönetici Lowe, yurtdışındaki riskleri vurgulayarak, konut piyasası tüketimine dair endişelerini ifade ederek ve oran görünümünü başa baş dengeli olarak tanımlayarak büyüme ve enflasyon öngörülerini düşürdü ve böylece AUD/USD ikilisini aşağı çekti. Bu değerlendirmeler, yatırımcıların 2019 için oran artırımını bertaraf etmesine neden oldu ve RBA’yı güvercin bir eğilimde bıraktı. Bu yüzden, geçen toplantıdan beri verilerdeki değişimleri kıyaslayan aşağıdaki tablo ekonominin gelişmeye başladığını gösterirken, RBA’nın temkinli kalmayı sürdüreceğini düşünüyoruz. Perde arkasında, 1 Mart’ın Çin üzerinde ek bir vergi olmadan geçmesinden dolayı mutlu olacaklar ancak anlaşma imzalanmadan önce ekonomik varsayımları değişmeyecek. Oran artırımının bu yıl konu dışı olmasıyla, AUD/USD için en düşük direnç yolu daha düşük ancak iyimserliklerini dile getirirlerse, çift toparlanabilir. Öte yanda Salı günkü mandıra mezadının, AUD ile uygun hareket etmesi gereken NZD üzerinde çok büyük bir etkiye sahip olması beklenmiyor.
İngiltere PMI verileri yayınlanacak ve sterlin rapor öncesinde düşük işlem görüyor. Geçen haftanın imalat PMI rakamları, sektörün art arda ikinci ayda da yavaşladığını gösterdi ve hizmetlerde de aynı zayıflığı bekliyoruz. Brexit belirsizliği yatırım ve aktivite üzerinde büyük bir etkiye sahip. Yatırımcılar gelecek haftaki oylama öncesinde gözlerini Brexit manşetlerinden ayırmamalı. İngiltere’nin AB’den ayrılışına bir ay bile kalmamışken, yatırımcılar her zamankinden daha da gerginleşiyor. Theresa May’in AB ve hükümetteki diğer partiler ile devam eden müzakereleri pek ilerleme kaydetmedi. 12 Mart için Parlamento’ya anlamlı bir başka oylama sözü verdi ve Brexit’i erteleyecek olan 50. Madde’nin uzatılmasını kabul etmek zorunda kalacak gibi görünüyor. Brüksel’de 2 yıllık bir erteleme çoktan konuşulmaya başlandı. Geçen hafta Trump Yönetimi İngiltere’ye, AB’den ayrıldıklarında bekledikleri ticaret anlaşmalarını tattırdı. Özellikle tarım ürünleri olmak üzere ABD ihracatı üzerindeki bariyerlerin kaldırılmasını istiyorlar ve Çin gibi “pazar dışı bir ülke” ile müzakereye varıldığı takdirde, “uygun aksiyonu” alabilecekleri konusunda uyardılar. Zayıflamış duruşları nedeniyle müzakerede zorluklar yaşanırken, bu, İngiltere için önemli bir problem olacak. GBP/USD düşüş yaşadı ve bu düşüşün 1,3050’ye doğru genişlemesini bekliyoruz. Beklenenden daha yüksek gelen üretici fiyatları da, 1,1350 altına düşen EUR/USD ikilisine yardım edemedi. ECB bu hafta toplanıyor ve bir başka TLTRO ihtimali, dövizdeki getirileri sınırlayabilir.
Kathy Lien'in ücretsiz İşlem raporu için Orijinal (İngilizce) Metin