Şubat Ayı Özeti
Geçtiğimiz ay küresel piyasaları etkileyen birçok yeni gelişme yaşandı. Bu ayın en önemli gelişmeleri arasında FED'in faiz artırımı yönündeki açıklamalarına rağmen 1850 dolar civarında güçlü bir şekilde duran altın, AB enflasyon rakamları ve Ukrayna'daki savaşın birinci yıldönümü yer alıyor.
Altın Fiyat Yönelimleri
Altın bu ay 1850 dolar civarında seyretmeye devam ederken, sarı metal daha fazla düşüş taraftarı gösteren yatırımcıların beklentilerine meydan okumaya devam etti. FED, söz verdiği gibi politika faizlerini %4,50'den %4,75'e yükseltti. Sadece 25 baz puanlık bir artış FED'in yavaşladığının bir işareti olarak görülebilecekken, sadece bir yıl önce resmi oranın sadece %0,25 olduğunu unutmamamız gerekir.
Fed, enflasyonu kontrol altında tutmak için sadece birkaç faiz artışına daha ihtiyaç duyulduğunu belirterek söylemini kısmen yumuşattı, ancak bir kez daha enflasyon tamamen kontrol altına alınana kadar faizlerin yüksek tutulacağını vurguladı. Bu da faizlerin enflasyonu yakalamasının zaman alacağı ve dolayısıyla altına daha uzun bir süre destek olacağı anlamına gelmekte.
Şu anda %6,3 olan ABD enflasyon oranının hafif bir düşüşle %6,2 civarına gerilemesi beklenmektedir. Bununla birlikte, ABD enflasyonunun hala 2008 mali krizi sırasında ulaştığı seviyelerden daha yüksek olduğunu ve faiz oranların hala resmi enflasyon rakamlarından %1'den fazla daha düşük olduğunu belirtmek önemlidir. Altının hala parlamak için zamanı var, ancak zaman içinde şu anki seviyelerinden yavaş ama istikrarlı bir düşüşü muhtemeldir.
Kaynak Trading Economics
ABD Enflasyon Oranları 2000-2023
Avrupa Enflasyon Verileri
Geçtiğimiz hafta Avrupa'da enflasyonun yıllık %8,6'dan %8,5'e gerilediği son enflasyon verileri açıklandı. Ancak çekirdek enflasyon yükselmeye devam ederek Şubat ayında geçen aya kıyasla %0,30 artışla %5,6'ya ulaştı. ECB beklentiler doğrultusunda faiz oranlarını 50 baz puan artırarak %2,5'e yükseltti.
Şu anda Avrupa Birliği, ABD kadar şahin olamayıp ve faiz artırımında geride kalmakta. Rusya'ya uygulanan enerji ambargosunun yarattığı ek baskı da enflasyonun yüksek seyretmesinde rol oynamakta ve bu durum ABD'ye kıyasla daha uzun bir süre enflasyon baskısının devam etmesine vesile olacak gibi görünmekte. Almanya enflasyon oranının %9,3'e ulaştığını açıkladı ancak aynı zamanda Rus petrol ve doğal gazına uygulanan ambargonun etkileri daha önce düşünüldüğü kadar yıkıcı olmamıştır.
Avrupa kışı neredeyse atlattı; ancak bir sonraki kış mevcut kıştan daha sıkıntılı geçmesi muhtemel. AB, doğal gaz depolama kapasitesinin %60-65'ine düşmüş durumda ve önümüzdeki kış LNG terminallerinin devreye girebileceği kesin değil. Genel olarak AB, ABD'den daha yüksek enflasyon seviyeleriyle mücadele ediyor, ancak buna rağmen politika faizini artırmada ciddi şekilde geride kaldı.
Kaynak: Eurostat / Trading Economics
Ukrayna'da Savaşın Birinci Yıldönümü
24 Şubat 2022'de Rus güçleri Ukrayna'ya girdi ve şu ana kadar sivil ve asker on binlerce insanın hayatına mal olan işgallerine başladı. İnsan kaybıyla kıyaslanamayacak olsa da ekonomik sonuçları da çok büyük oldu. Rusya, Batı tarafından tamamen yaptırıma tabi tutulurken, Ukrayna'daki hasar on milyarlarca dolarına ulaştı.
Savaşın ilk birkaç haftasında Rusya'nın yıldırım hızında ilerlemesinin ardından savaş, Birinci Dünya Savaşı'ndaki siper savaşlarına benzer bir yıpratma savaşına dönüştü. Batı'nın Ukrayna'ya yaptığı yardım dramatik bir şekilde arttı, ve sadece ABD yaklaşık 76 milyar USD yardımda bulundu. Rusya'ya yönelik topyekûn yaptırımların değerli metaller sektörü üzerinde de önemli bir etkisi oldu ve dünyanın yıllık altın üretiminin %10'unu oluşturan Rus şirketlerinden altın ithalatı Batı tarafından tamamen durduruldu.
Değerli metaller sektörüne ilişkin son bir ilginç nokta da Rusya'nın Güney Afrika ile artan işbirliği konusu. İki ülke birlikte dünya paladyum arzının neredeyse %80'ini karşılıyor ve dolayısıyla otokataliz üretim sektörü üzerinde önemli bir kontrole sahipler. Batılı veya Rus herkes yeni normale adapte olurken, savaş için görünürde net bir son yok gibi görünüyor.
Kaynak: ABD Jeolojik Araştırmalar Kurumu / Statista
Ek Kısa Haberler:
Afrika'nın en büyük demokrasisi olan Nijerya'da bu ay devlet başkanını seçmek üzere bir seçim yapıldı. Seçimi geleneksel olarak baskın olan partilerden biri oyların neredeyse %37'sini alarak kazandı ancak diğer iki büyük aday sonuca itiraz ediyor. Bunlardan herhangi birinin Nijerya'nın sayısız sorununu çözüp çözemeyeceğini göreceğiz.
Birleşik Krallık ve AB, mevcut Brexit düzenlemesinin neden olduğu Kuzey İrlanda krizini çözmeyi amaçlayan bir başka anlaşmaya daha vardı. Her iki taraf da bu anlaşmanın Birleşik Krallık ve Kuzey İrlanda arasındaki ticari sürtüşmeleri azaltacağını ve gergin ilişkilerin düzelmesine yardımcı olacağını umuyor. Burada önemli olan, her iki tarafın da birbirlerine karşı yapıcı davranmasıdır ki bu da her iki tarafın ekonomileri için olumlu bir işarettir.