- AMD ve diğer çip üreticileri, ekonominin bir resesyona girmesi durumunda talepte bir çöküş yaşanması riskiyle karşı karşıya
- AMD hissesi bu yıl değerinin yaklaşık üçte birini kaybetti
- CEO Lisa Su, şirketin geçtiğimiz haftadaki Yatırımcı Günü’nde oldukça güçlü bir büyüme senaryosu sundu
- Daha iyi yatırım kararları vermenize yardımcı olacak araçlar, veriler ve içerikler için, InvestingPro+’ı deneyin
ABD ekonomisinin bir resesyona girme riskinin artmasıyla birlikte, yatırımcılar portföylerini yeniden dengeleme çabası içinde. Yatırımcılar genel olarak yüksek büyüme oranlı hisselerden uzaklaşarak, uzun süreli bir zayıflık dönemini daha iyi atlatma şansına sahip değer hisselerini satın alıyor.
Bu satışlardan kaçamayan isimlerden biri de, yarı iletken üreticisi Advanced Micro Devices (NASDAQ:AMD).
Salgın döneminde teknoloji hisselerinde yaşanan patlamada, AMD en sevilen çip hisselerinden biriydi. Ancak 2021’de %50 yükselen hisse, 2022’de değerinin üçte birinden fazlasını kaybetti ve Cuma’yı 94,82 dolarda kapattı.
Ancak bu keskin düşüşün ardından hem yatırımcılar, hem de analistler bu kayıpların aşırıya kaçıp kaçmadığını merak ediyor.
Makro ortamdaki mevcut belirsizlik sebebiyle, AMD hissesinin kısa vadede nasıl bir yol izleyebileceğini öngörmek zor. Çip üreticileri için en büyük tehlike, ekonominin bu yıl içinde bir resesyona girmesi durumunda talepte bir çöküş yaşanması ihtimali.
ABD’de geçtiğimiz haftada yayımlanan son enflasyon verilerinin, fiyat baskılarının ekonomi üzerinde artık kalıcı hale geldiğini göstermesiyle birlikte bu ihtimal daha da arttı. Faiz oranlarında yaşanan artışlarla birlikte, ekonomik büyümede yaşanan yavaşlamanın çip şirketlerinin stoklarını boşaltamamasına yol açabileceğine dair endişeler sonucunda çip sektöründeki hisseler bu yıl ciddi değer kayıpları yaşadı.
Philadelphia Semiconductor Index bu yıl %28 geriledi. Buna kıyasla, S&P 500 endeksi aynı dönemde %18’lik bir düşüş yaşadı.
Güçlü Satış Tahmini
AMD yönetimi hâlâ, makro koşullardaki bu zorlukların çiplerine yönelik talepte bir yavaşlamaya yol açmasını beklemiyor. Şirket bu ay mevcut çeyrek için güçlü bir satış tahmini sundu ve en yüksek kâr marjlı pazarı olan veri merkezi işlemcilerine yönelik talebin hâlâ güçlü olduğunun sinyalini verdi.
AMD ikinci çeyrekte yaklaşık 6,5 milyar dolarlık bir satış geliri tahmininde bulundu. Buna kıyasla, analistlerin ortalama tahmini 6,03 milyar dolar seviyesindeydi. Ancak yarı iletken sektöründe, bu döngü kolayca tersine dönebilir.
Son kazanç raporunu AMD’den üç hafta sonra yayımlayan rakibi NVIDIA (NASDAQ:NVDA), Çin’deki tedarik zinciri sorunlarını ve Ukrayna’daki savaşı gerekçe göstererek çeyrek için zayıf bir gelir tahmini sundu. Piyasa değeri bazında ABD’nin en büyük çip üreticisi ve veri merkezlerinde kullanılan çiplerin en önemli sağlayıcılarından biri olan Santa Clara, California merkezli NVIDIA, sektörün sağlığına yönelik bir gösterge olarak kabul ediliyor.
Talebe dair endişelere rağmen, birçok analist uzun vadedeki potansiyeli sebebiyle AMD hissesine yönelik yükseliş beklentilerini koruyor. Şirketin geçtiğimiz haftada düzenlediği Yatırımcı Günü’nde, AMD CEO’su Lisa Su güçlü bir büyüme senaryosu sundu ve şirketin son dönemde yarı iletken şirketi Xilinx ile gerçekleştirdiği birleşme anlaşmasının da yardımıyla %20’lik bir bileşik yıllık büyüme oranı beklediğini belirtti.
Analistler Yükseliş Beklentilerini Koruyor
AMD, piyasaya sunduğu yeni ürünler sayesinde %57’nin üzerinde bir brüt kâr marjı elde etmeyi bekliyor. Aynı zamanda, faaliyet giderlerinin %23-24 civarında gelmesi bekleniyor. Marjlarını ve kârlılığını iyileştiren çip üreticisi, %35 civarında bir faaliyet kâr marjı sağlamayı hedefliyor.
Geçtiğimiz haftadaki Yatırımcı Günü’nün ardından, Goldman Sachs analisti Toshiya Hari hisseye yönelik 133 dolarlık fiyat hedefini yeniledi ve bu hedef de mevcut seviyeden %35’lik bir yükseliş potansiyeline işaret ediyor:
“Organizasyonun ardından, AMD’nin pazar payını büyütme potansiyeline ve Xilinx ile Pensando satın alım anlaşmalarının gelire sağlayacağı faydaya dair inancımız güçlendi.”
“AMD makro koşullardaki oynaklığa karşı tamamen korumalı değil; ancak şirketin temel bazda güçlü performansını koruması için yeterli sayıda pozitif faktörün olduğuna inanıyoruz.”
Raymond James analisti Chris Caso da, AMD’nin önümüzdeki dönemde Intel’den (NASDAQ:INTC) daha fazla pazar payı kapmak için güçlü bir pozisyonda olduğunu söyledi.
“INTC yetişmeyi başarsa bile, %+80’lik bir pazar payının sürdürülebilir olmadığına inanıyoruz çünkü INTC’nin 2025’e kadar kayda değer bir avantaja sahip olabileceği muhtemel bir senaryo yok ve bu agresif yol haritası boyunca yönetimde bazı hatalı adımların atılması da mümkün. AMD 2024 kâr gücünün 16 katından işlem görürken, %20’lik bir büyüme potansiyeline sahip bir şirket için bunun çok cazip bir oran olduğuna inanıyoruz.“
Piper Sandler ise AMD hissesine yönelik derecesini ‘ağırlık artır’a yükseltirken, fiyat hedefini de 98 dolardan 140 dolara çıkardı:
“Yatırım dünyasında iki ünlü söz vardır: 1)’Piyasada mükemmel zamanlama yapamazsınız, bu yüzden uğraşmayın’ ve 2) ‘İyi şirketleri düştükleri dönemlerde satın alım.’“
Sonuç
Makro riskler dışında, AMD için geri kalan her şey iyi gidiyor gibi görünüyor. Bize göre, mevcut zayıflık uzun vadeli yatırımcılara pozisyonlarını artırmaları için bir fırsat sunuyor.
Bununla birlikte, hissenin küresel ekonominin farklı bir yol izlediği geçtiğimiz yılda sunduğuna benzer yüksek getirileri yeniden sunabilme olasılığı da düşük.
***
Kazandıracak yeni yatırım fikirleri mi arıyorsunuz? InvestingPro+ size profesyonel veriler, araçlar ve analizlerle dünya çapında 135 binden fazla hisse arasında en hızlı büyüyen ya da en büyük fırsatları sunan isimleri bulma imkanı sunuyor. Daha Fazla »