BK Asset Management Forex Stratejisi Genel Müdürü Kathy Lien
Dövizlerdeki kırılgan toparlanmanın oyununa gelmeyin, Çin hala sorunlu durumda ve finans piyasaları için risk teşkil ediyor. Amerikan ve Avrupa hisseleri USD/JPY paritesi ve yüksek beta dövizlerinin sert şekilde yükselmesiyle günü artı bölgede kapattı. Oyuncular Çin hisselerinde dün gece görülen düşüşü tamamen görmezden geldi. Şanghay Bileşik Endeksi %5,3 düşerken, Şenzen Bileşik endeksi %6,6 düşüş kaydetti. Yine de risk açlığı hisselerden ziyade dövize odaklı görünüyor. Off shore ve on shore Yuan’ın her ikisi de günü yüksekten kapatırken off shore Yuan son dört ayın en büyük artışını yaşadı. Geçen haftanın başında, hem para birimi hem de hisselerde düşüş yaşanıyordu ancak geçtiğimiz gece bir tanesi toparlanarak diğeri için de umut aşıladı.
Çin bu hafta veriyi gölgede bırakarak ilgi odağı olmayı sürdürecek ve piyasanın hissiyatını belirleyecek. Çin hükümeti dün gece para birimine müdahale etmeye karar verirken, Dolar karşısında daha fazla iki yönlü adım atılabileceği uyarısında bulundular, ki yatırımcılara Dolar’dan ziyade sepete odaklanmaları önerisinde bulunmalarının da sebebi buydu. Bunu aklımızda tutarak, denilebilir ki “günlük CNY/USD hareketliliğini uygun şekilde sınırlayacaklar”. Çin ticaret rakamları da bu hafta açıklanacak ve gelecek veri piyasa ve risk açlığı üzerinde tartışmasız büyük etki yaratacak.
Öte yandan Amerikan dolarının performansında bugün çok az tutarlılık vardı. Euro ve Japon yeni karşısında değer kazandı ancak emtia dövizleri karşısında düşüş yaşadı. Çin haricinde, Amerikan doları yatırımcılarının gözü kulağı bu haftaki Fed açıklamasında olmalı. Ekonomi ve/veya para politikası üzerine açıklamalarda bulunması beklenen 7 Fed başkanı bulunuyor, bunların üçü FOMC’de oy hakkı bulunan isimler (Rosengren, Bullard ve Dudley). Rosengren ve Dudley güvercinken Bullard şahin eğilimler gösteriyor. Veri nezdinde, haftanın son günü perakende satışlar, sanayi üretimi, üretici fiyatları ve Michigan Üniversitesi tüketici hissiyatı raporları yayınlanana kadar beklemek durumundayız.
Kazanç sezonu başladı ve FactSet’e göre dördüncü çeyrek kazanımları üçüncü çeyrekten %5 oranında zayıf olacak. Güçlü Dolar ve zayıf Çin/küresel büyüme arasında, kazanımların üst üste üçüncü çeyrekte de düşmesi bekleniyor. Oyuncular pek çok firmanın gelirlerindeki düşüşü döviz işlemlerine bağlamasını beklemeli.
Bu hafta İngiliz sterlini açısından özellikle yoğun. Sanayi üretimi rakamları yarın açıklanırken İngiltere Merkez Bankası’nın para politikası açıklaması Perşembe günü. Merkez bankasından herhangi bir değişiklik beklenmezken, enerji fiyatlarındaki düşüş ve finans piyasalarındaki hareketlilik siyaset yapıcıları huzursuz etmeli. Düşük enflasyon merkez bankası açısından büyük bir problem olmuştu. Geçtiğimiz ay boyunca petrol fiyatları %14,6 düşerken Sterlin Euro ve Dolar karşısında yalnızca %3 değer kaybetti.
EUR/USD paritesinin haftanın çoğunda belli bir marjda olacağını düşünüyoruz. Avrupa’dan herhangi bir majör ekonomi raporu gelmeyeceğini ve ABD perakende satışlarının Cuma gününe kadar açıklanmayacağını düşündüğümüzde, EUR/USD paritesi 1,07 ile 1,1040 seviyeleri arasında sıkışmış olarak kalabilir. Geçen haftanın başında, Euro riskten kaçınma üzerine değer kaybetti ancak haftanın sonuna gelindiğinde, diğer piyasalardaki satış o kadar arttı ki, bu durum fon döviz işlemlerinde bir ters hareket yaratarak EUR/USD paritesini sert şekilde yükseltti. Çoğu yatırımcı açısından, neyin daha önemli olduğunu anlamak zor ve cevap pozisyon almada yatıyor. Son CFTC raporuna göre, oyuncular kısa EUR/USD pozisyonlarını yılbaşında eklediler. 160 bin kontrat ile, kısa Euro pozisyonları son üç yıllık ortalamasının iki katı durumunda, yani eğer piyasalar satışa devam edecek olursa, daha fazla oyuncu kısa işlemlerinden dışarı atılmış olacak ve bu da EUR/USD paritesini yukarı itecek.
USD/CAD yeni haftaya yeni 12 yıllık zirveyle başladı. Düşük konut verileri harekete katkı sağladı ancak petrol fiyatları Kanada dolarının düşüşündeki esas etken olmaya devam ediyor. Ham petrol fiyatları bugün %6’dan fazla düşerek varil başına 32 Dolar’ın altına indi. 2003 yılında bu yana görülen en düşük petrol fiyatı. Ham petroldeki düşüş derinleştikçe Kanada ekonomisi üzerinde yarattığı baskı artacak. 1,4190 seviyesindeki 2003 ortası zirvesi geçildiğine göre, USD/CAD paritesinde yeni direnç seviyesi 1,4290 olacaktır.
Avustralya ve Yeni Zelanda dolarları Amerikan doları karşısında günü zayıf ekonomi verilerine karşın yukarıda kapattı. Avustralya’da, iş ilanları Aralık ayında %-0,1 düşüş kaydetti. Geri çekilme sembolik de olsa, geniş çaplı işgücü piyasası raporu öncesinde gerçekleşti ve son satın alma müdürleri endeksinde üretim ve hizmet sektörü raporu güçlü istihdam şartları gösterdiğinden, bu raporda da yukarı yönlü bir sürpriz olabilir. Yeni Zelanda’da inşaat izinleri Kasım ayında %1,8 artış gösterdi. Ekim ayındaki %5,4 ile kıyaslandığında zayıf. Avustralya istihdam ve Çin ticaret rakamları açıklanana kadar AUD ve NZD Çin’deki gelişmelere karşı savunmasız durumda.
Kathy Lien'in ücretsiz İşlem raporu için Orijinal (İngilizce) Metin