Son Dakika
0
Reklamsız Sürüm. Investing.com deneyiminizi geliştirin. 40% kadar indirimden yararlanın Daha Fazla Ayrıntı

Küçük Hisseler Gerçekten de Ucuzladı mı?

Yazar Mike Zaccardi, CFA, CMTBorsa23.06.2022 12:39
tr.investing.com/analysis/kucuk-hisseler-gercekten-de-ucuzlad-m-200488472
Küçük Hisseler Gerçekten de Ucuzladı mı?
Yazar Mike Zaccardi, CFA, CMT   |  23.06.2022 12:39
Kaydedildi. Kayıtlı Öğeler Kısmını İncele
Bu makale zaten Kayıtlı Öğeler arasında bulunuyor
 

Bu yazı Investing.com için özel olarak kaleme alınmıştır.

  • ABD’de küçük piyasa değerli (small-cap) şirketlere odaklı popüler bir ETF dört yıl önceki seviyelerine geriledi
  • Cazip fiyat-kazanç oranlarıyla, küçük hisseler daha uygun fiyatlı görünüyor
  • Ancak Kasım 2020’deki tarihi zirveden bu yana gerçekleşen %30’un üzerindeki gerilemenin ardından, hâlâ temkinli olmak gerekebilir

Kuzey yarımkürede yaz döneminin resmen başlamasıyla birlikte, insanlar artık dışarıda vakit geçiriyor. Uçak seyahatindeki artış sonucunda, seferlerde neredeyse her koltuk dolu durumda. Gidiş-dönüş yolculuğu yapanlardan biri de, Russell 2000 Small-Cap (IWM) endeksi.

S&P 500 endeksinin aksine, küçük hisseler Şubat 2020’de kaydettikleri salgın öncesi zirvelerine geri dönmüş durumda. Daha da etkileyici olan ise, IWM’nin 2018’deki seviyesinde olması.

IWM 5 Yıllık Görünüm: Uzun Vadeli Destek Oyunda

IWM Günlük Grafik 2017-2022
IWM Günlük Grafik 2017-2022


Kaynak: Stockcharts.com

 

Küçük hisselerin gidiş-dönüş yolculuğu önemli, çünkü fiyat şu an kilit destek seviyesine geri döndü. 164 – 173 dolar aralığı, küçük hisseler için kritik öneme sahip. Burası, uzun pozisyonlar açmak için iyi bir alan, ancak bu ay içinde görülen düşük seviyenin altında stop seviyeleri belirlemek de temkinli bir hamle olur.

Dikkat çeken bir diğer olumlu işaret de, IWM’nin günlük grafiğindeki boğa eğilimli ayrışma. Aşağıdaki grafikte, IWM’nin yeni bir düşük kaydettiği, ancak RSI’da daha yüksek bir düşük seviyenin kaydedildiği görülüyor. Bu da bir diğer boğa sinyali.

IWM Günlük Grafiği: Boğa Eğilimli Ayrışma

IWM Günlük Grafik
IWM Günlük Grafik


Kaynak: Stockcharts.com

Değerleme bazında, küçük hisseler ilk bakışta oldukça ucuz görünüyor. Ed Yardeni’nin grafiklerine göre, S&P 1500’deki en küçük 600 hisseden oluşan S&P 600 SmallCap endeksinin ileriye dönük fiyat-kazanç oranı 11’in altında.

2008 mali krizi hariç, bu oran grubun son on yıllarda gördüğü en düşük seviye.

Ancak burada iki önemli uyarı işareti mevcut. İlk olarak, S&P 600 SmallCap endeksi zarardaki şirketleri içermiyor. Aynı zamanda ileriye dönük fiyat-kazanç oranındaki ‘kazancın’ ne olacağına dair hiçbir fikrimiz yok.

Dört hafta sonra başlayacak yeni kazanç raporları döneminde, kazanç tahminlerinin aşağı yönde revize edilmesi bekleniyor.

S&P ABD Hisse Piyasası Endeksi Değerlemeleri: Risk Alma Zamanı Geldi mi?

S&P Endeksleri İleriye Dönük F/K Oranları - Haftalık
S&P Endeksleri İleriye Dönük F/K Oranları - Haftalık


Kaynak: Yardeni.com

Okurlarım, grafikleri çok sevdiğimi bilir. Palm Valley Capital Management’ın portföy yöneticileri Jayme Wiggins ve Eric Cinnamond’un çok beğendiğim bir grafikleri var.

Aşağıdaki grafik, Russell 2000’deki pozitif FVÖK’lü şirketler arasında, medyan FD/FVÖK oranının hâlâ 2000, 2008 ve hatta Mart 2020’de görülen düşük seviyelerin çok üzerinde olduğunu gösteriyor. Ek olarak, bu değerleme ölçütü 2003-2007 aralığının zirvesinin de üzerinde.

Daha yakından baktığımızda, belki de küçük hisseler o kadar da ucuz değil.

Farklı Bir Değerleme Yaklaşımı, Farklı Bir Hikaye

Russell 2000 Medyan FD/FVÖK
Russell 2000 Medyan FD/FVÖK


Kaynak: Palm Valley Capital Management

Sonuç

Yatırım ve ticaret dünyasında işler neredeyse hiçbir zaman kesin değildir. Boğa ve ayı faktörleri tartılmalı, ardından alınabilecek risk türü belirlenmelidir.

Küçük hisselerin son dört yılda hiç değer kazanmamasının, uzun vade için iyi bir fırsat olduğuna inanıyorum. Daha kısa vadeli tacirler için ise, son dönemdeki düşük seviyelerin altına koyulan stop emirleriyle uzun pozisyona girmek mantıklı olabilir.

Küçük Hisseler Gerçekten de Ucuzladı mı?
 

İlgili Makaleler

Küçük Hisseler Gerçekten de Ucuzladı mı?

Yorum Ekle

Yorum Kuralları

Biz, yorumları kullanarak diğer kullanicilarla bağlantıya geçmeniz, perspektifinizi paylaşmanız ve  yazarlara ve diğer kullanıcılara sorular sormanızı amaçlıyoruz. Ancak, söylem düzeyini yüksek tutmak amacıyla oluşturduğumuz aşagıdaki kriterleri lütfen aklınızda tutunuz:

  • Söyleşiyi zenginleştirin
  • Odaklanın ve takipte olun. Sadece tartışılan konuyla ilgili bilgileri gönderin.
  • Saygılı olun. Negatif görüşler bile pozitif ve diplomatik çerçevede anlatılabilir.
  • Standart yazı stili kullanın. Noktalama, küçük ve büyük harf kullanin.
  • NOT: Spam ve/veya promosyon içeren mesajlar ve  yorum içindeki bağlantılar silinecektir.
  • Küfür, iftira ya da bir yazar veya başka bir kullanıcıya yönelik kişisel saldırılardan kaçının.
  • Yalnız Türkçe yorum yapabilirsiniz.

Spam veya suistimal edenler siteden silinecek ve yazar veya kullanıcı olarak Investing.com tarafından ileride bir kayittan men edilecektir.

Düşünceleriniz buraya yazın
 
Bu grafiği silmek istediğinize emin misiniz?
 
Gönder
Bu sayfada da paylaş:
 
Ekteki grafiği yeni bir grafikle değiştirmek istiyor musunuz?
1000
Yorum yapma yetkiniz olumsuz puanlama sebebiyle kısıtlanmıştır. Durumunuz moderatörlerimiz tarafından incelenecektir.
Lütfen tekrar yorum yapmadan önce bir dakika bekleyiniz.
Yorumunuz için teşekkür ederiz. Yorumunuz, yöneticilerimiz tarafından kontrol edildikten sonra onaylanacaktır. Bu sebeple yorumunuzun yayınlanması biraz zaman alabilir.
 
Bu grafiği silmek istediğinize emin misiniz?
 
Gönder
 
Ekteki grafiği yeni bir grafikle değiştirmek istiyor musunuz?
1000
Yorum yapma yetkiniz olumsuz puanlama sebebiyle kısıtlanmıştır. Durumunuz moderatörlerimiz tarafından incelenecektir.
Lütfen tekrar yorum yapmadan önce bir dakika bekleyiniz.
Yoruma Grafik Ekle
Engellemeyi Onayla

%USER_NAME% isimli kullanıcıyı engellemek istediğinize emin misiniz?

Bunu onayladıktan sonra %USER_NAME% isimli kullanıcı ile birbirinizin yorumlarını görmeyeceksiniz.

%USER_NAME% başarıyla Engelli Listesine eklendi

Bu kişinin engelini yeni kaldırdınız. Yeniden engellemek için 48 saat beklemeniz gerekmektedir.

Yorumu şikayet et

Yorum silinmeli, çünkü:

Yorum Şikayet Edildi

Teşekkürler!

Şikayetiniz yönetim ekibimize iletildi
Google ile Kayıt Ol
veya
E-posta ile Kayıt Ol