Küçük Hisseler Gerçekten de Ucuzladı mı?

tr.investing.com/analysis/kucuk-hisseler-gercekten-de-ucuzlad-m-200488472

Yazar Mike Zaccardi, CFA, CMT | 23.06.2022 12:39

Kaydedildi. Kayıtlı Öğeler Kısmını İncele

Bu makale zaten Kayıtlı Öğeler arasında bulunuyor

Bu yazı Investing.com için özel olarak kaleme alınmıştır.

ABD’de küçük piyasa değerli (small-cap) şirketlere odaklı popüler bir ETF dört yıl önceki seviyelerine geriledi
Cazip fiyat-kazanç oranlarıyla, küçük hisseler daha uygun fiyatlı görünüyor
Ancak Kasım 2020’deki tarihi zirveden bu yana gerçekleşen %30’un üzerindeki gerilemenin ardından, hâlâ temkinli olmak gerekebilir

Kuzey yarımkürede yaz döneminin resmen başlamasıyla birlikte, insanlar artık dışarıda vakit geçiriyor. Uçak seyahatindeki artış sonucunda, seferlerde neredeyse her koltuk dolu durumda. Gidiş-dönüş yolculuğu yapanlardan biri de, Russell 2000 Small-Cap (IWM) endeksi.

S&P 500 endeksinin aksine, küçük hisseler Şubat 2020’de kaydettikleri salgın öncesi zirvelerine geri dönmüş durumda. Daha da etkileyici olan ise, IWM’nin 2018’deki seviyesinde olması.

IWM 5 Yıllık Görünüm: Uzun Vadeli Destek Oyunda

IWM Günlük Grafik 2017-2022

Kaynak: Stockcharts.com

Küçük hisselerin gidiş-dönüş yolculuğu önemli, çünkü fiyat şu an kilit destek seviyesine geri döndü. 164 – 173 dolar aralığı, küçük hisseler için kritik öneme sahip. Burası, uzun pozisyonlar açmak için iyi bir alan, ancak bu ay içinde görülen düşük seviyenin altında stop seviyeleri belirlemek de temkinli bir hamle olur.

Dikkat çeken bir diğer olumlu işaret de, IWM’nin günlük grafiğindeki boğa eğilimli ayrışma. Aşağıdaki grafikte, IWM’nin yeni bir düşük kaydettiği, ancak RSI’da daha yüksek bir düşük seviyenin kaydedildiği görülüyor. Bu da bir diğer boğa sinyali.

IWM Günlük Grafiği: Boğa Eğilimli Ayrışma

IWM Günlük Grafik

Kaynak: Stockcharts.com

Değerleme bazında, küçük hisseler ilk bakışta oldukça ucuz görünüyor. Ed Yardeni’nin grafiklerine göre, S&P 1500’deki en küçük 600 hisseden oluşan S&P 600 SmallCap endeksinin ileriye dönük fiyat-kazanç oranı 11’in altında.

2008 mali krizi hariç, bu oran grubun son on yıllarda gördüğü en düşük seviye.

Ancak burada iki önemli uyarı işareti mevcut. İlk olarak, S&P 600 SmallCap endeksi zarardaki şirketleri içermiyor. Aynı zamanda ileriye dönük fiyat-kazanç oranındaki ‘kazancın’ ne olacağına dair hiçbir fikrimiz yok.

Dört hafta sonra başlayacak yeni kazanç raporları döneminde, kazanç tahminlerinin aşağı yönde revize edilmesi bekleniyor.

S&P ABD Hisse Piyasası Endeksi Değerlemeleri: Risk Alma Zamanı Geldi mi?

S&P Endeksleri İleriye Dönük F/K Oranları - Haftalık

Kaynak: Yardeni.com

Okurlarım, grafikleri çok sevdiğimi bilir. Palm Valley Capital Management’ın portföy yöneticileri Jayme Wiggins ve Eric Cinnamond’un çok beğendiğim bir grafikleri var.

Aşağıdaki grafik, Russell 2000’deki pozitif FVÖK’lü şirketler arasında, medyan FD/FVÖK oranının hâlâ 2000, 2008 ve hatta Mart 2020’de görülen düşük seviyelerin çok üzerinde olduğunu gösteriyor. Ek olarak, bu değerleme ölçütü 2003-2007 aralığının zirvesinin de üzerinde.

Daha yakından baktığımızda, belki de küçük hisseler o kadar da ucuz değil.

Farklı Bir Değerleme Yaklaşımı, Farklı Bir Hikaye

Russell 2000 Medyan FD/FVÖK

Kaynak: Palm Valley Capital Management

Sonuç

Yatırım ve ticaret dünyasında işler neredeyse hiçbir zaman kesin değildir. Boğa ve ayı faktörleri tartılmalı, ardından alınabilecek risk türü belirlenmelidir.

Küçük hisselerin son dört yılda hiç değer kazanmamasının, uzun vade için iyi bir fırsat olduğuna inanıyorum. Daha kısa vadeli tacirler için ise, son dönemdeki düşük seviyelerin altına koyulan stop emirleriyle uzun pozisyona girmek mantıklı olabilir.

İlgili Makaleler

Borsa, Kardemir ve Ereğli Değerlendirme Yazar Kudret Ayyıldır - 08.08.2022

Değerli izleyiciler, Yeni bir haftaya başlarken piyasaların gündemine yönelik bilinmesi gereken başlıklar ile BIST 30 başta olmak üzere BIST 100, Kardemir ve Ereğli fiyatlarına...

S&P 500 Endeksinde Bu Hafta Neler Oluyor? Yazar Cüneyt Akdemir - 05.07.2022

İş Yatırım Uluslararası Piyasalar Hisse Senedi ve Türev Müdürü Cüneyt Akdemir, 2000’li yılların en kötü ilk altı aylık performansını sergileyen Amerika hisse senedi piyasalarında...

DAX Endeksi Satışlarında Kalıcı Olacak mı? Yazar Murat Akel - 09.06.2022

ABD tarafında açıklanan olumlu tarım dışı istihdam raporu sonrasında Fed’in para politikasında şahin tutumunu sürdüreceğine yönelik artan beklentiler endeksler tarafında hafif ivme...

Yorum Ekle

Biz, yorumları kullanarak diğer kullanicilarla bağlantıya geçmeniz, perspektifinizi paylaşmanız ve yazarlara ve diğer kullanıcılara sorular sormanızı amaçlıyoruz. Ancak, söylem düzeyini yüksek tutmak amacıyla oluşturduğumuz aşagıdaki kriterleri lütfen aklınızda tutunuz:

Söyleşiyi zenginleştirin
Odaklanın ve takipte olun. Sadece tartışılan konuyla ilgili bilgileri gönderin.
Saygılı olun. Negatif görüşler bile pozitif ve diplomatik çerçevede anlatılabilir.
Standart yazı stili kullanın. Noktalama, küçük ve büyük harf kullanin.
NOT: Spam ve/veya promosyon içeren mesajlar ve yorum içindeki bağlantılar silinecektir.
Küfür, iftira ya da bir yazar veya başka bir kullanıcıya yönelik kişisel saldırılardan kaçının.
Yalnız Türkçe yorum yapabilirsiniz.

Spam veya suistimal edenler siteden silinecek ve yazar veya kullanıcı olarak Investing.com tarafından ileride bir kayittan men edilecektir.

Investing.com yorum kurallarını okudum ve kabul ediyorum.

Kabul ediyorum

Düşünceleriniz buraya yazın

Bu grafiği silmek istediğinize emin misiniz?

Sil İptal

Gönder

Bu sayfada da paylaş:

Ekteki grafiği yeni bir grafikle değiştirmek istiyor musunuz?

Değiştir İptal

1000

Yorum Kuralları

Yorum yapma yetkiniz olumsuz puanlama sebebiyle kısıtlanmıştır. Durumunuz moderatörlerimiz tarafından incelenecektir.

Lütfen tekrar yorum yapmadan önce bir dakika bekleyiniz.

Yorumunuz için teşekkür ederiz. Yorumunuz, yöneticilerimiz tarafından kontrol edildikten sonra onaylanacaktır. Bu sebeple yorumunuzun yayınlanması biraz zaman alabilir.

<div id="comment">
				<div class="comment js-comment" data-comment-id="{commentID}" id="comment-{commentID}" data-user-id="">
    <div class="mainComment js-content">
       <div class="commentInnerWrapper">
        <a href="{userLink}" class="js-user-link"><img src="{userImage}" width="33" height="33" alt="{usernameAlt}" class="img" onerror="this.src='https://i-invdn-com.investing.com/defaultUserMaleTmp.png';"></a><div class="commentBody">
                					<span class="commentUsername">
                    	<a href="{userLink}" class="js-user-link js-user-name">{username}</a>
					</span>
                                <span class="js-date" comment-date="{dateFormat}" comment-date-formatted="{dateFormatted}" title="{dateTitle}">Yeni</span>
                <div class="commentDropDown js-commentDropDownWrapper " data-user-id="" data-cid="{commentID}">
	<a href="javascript:void(0);" class="threeDotsIconSmall js-thinDropdownArrow"></a>
	<div class="tooltipPopup commentActionsPop noHeader js-commentDropDownOptions displayNone">
		<div class="addRow js-option share">
			<a href="javascript:void(0);" class="js-commentSharePopup" data-cid="{commentID}" data-curl="{commentLink}"><span class="smallShareIcon middle"></span>Paylaş</a>
		</div>

<div class="js-option addRow follow">
            <div class="js-follow-post-button">
                <span class="alertfollowIcon middle"></span>Bu yorumu takip et            </div>
            <div class="js-unfollow-post-button displayNoneImp">
                <span class="alertUnfollowIcon middle"></span>Bu yorumu takibi bırak            </div>
        </div>

<div class="addRow js-option save">
		<a href="javascript:void(0);" class="js-save-item-btn" data-item-type="comments" data-item-id="{commentID}">
			<i class="saveItemBigIcon middle"></i>
			Kaydet		</a>
	</div>
	<div class="addRow saveItemsConfirmation noHover displayNone js-saveItemResult">
		
<div class="content js-saveItemSuccess displayNone">
	<span class="mediumGreenSuccessIcon"></span><span>Kaydedildi. <a href="/members-admin/saved-items" target="_blank">Kayıtlı Öğeler</a> Kısmını İncele</span>
	<a href="javascript:void(0);" class="bugCloseIcon js-close"></a>
</div>
<div class="content js-saveItemAlreadySaved saveItemAlreadySaved displayNoneImp">
	<span>Bu yorum zaten <a href="/members-admin/saved-items" target="_blank">Kayıtlı Öğeler</a> arasında bulunuyor.</span>
	<a href="javascript:void(0);" class="bugCloseIcon js-close"></a>
</div>
	</div>

<div class="addRow shareButtons js-sharePopup displayNone">
			<div class="js-shareComment"><span class="js-shareCommentSpan"></span></div>
		</div>
	</div>
</div>
                 <div class="commentAuthor js-comment-by-author"><span class="commentAuthorIcon"></span>Yazarın cevabı</div>             </div>
		<div id="commentText-{commentID}" class="js-text-wrapper commentText withImage">
							<div id="commentBigChart{commentID}" class="commentBigChart js-comment-chart" onclick="openViewChartPopup('{commentID}')">
					<img src="https://d10-invdn-com.investing.com/comments_images/{commentImage}" alt="{commentAlt}">
					<i class="newMagnifyChartIcon"></i>
				</div>
						<span class="js-text">{commentContent}</span>
			<div class="clear"></div>
							<div class="commentButtons js-not-master-user">
					<a href="javascript:void(0)" class="reply js-reply-btn" data-real-parent-id="{commentID}" data-to-user-name="{username}" data-to-user-id="">Cevap</a>
					<div class="inlineblock likeDislikeBox js-like-dislike-box" data-item-id="{commentID}">
	<input class="js-like-checkbox" type="checkbox" name="option" value="Yes" id="like_{commentID}">
	<label for="like_{commentID}" class="like" title="Katılıyorum"></label>
	<span class="numOfLikes js-like-count lighterGrayFont">0</span>
	<input class="js-dislike-checkbox" type="checkbox" name="option" value="No" id="dislike_{commentID}">
	<label for="dislike_{commentID}" class="dislike" title="Katılmıyorum"></label>
	<span class="numOfDislikes js-dislike-count lighterGrayFont">0</span>
</div>

<div class="reportComment js-flag float_lang_base_2">
                            <a href="javascript:void(0);" id="commentFlag_{commentID}">
                                <span class="reportCommentIcon middle"></span><span class="inlineblock middle">Bildir</span>
                            </a>
                        </div>
                    				</div>
					</div>
	   </div>
	</div>
	</div>			</div>
			<div id="reply">
				
    <div class="commentReply js-comment js-comment-reply" data-comment-id="{commentID}" id="comment-{commentID}" data-user-id="">
		<div class="commentInnerWrapper"><a href="{userLink}" class="js-user-link"><img src="{userImage}" width="33" height="33" alt="{usernameAlt}" class="img" onerror="this.src='https://i-invdn-com.investing.com/defaultUserMaleTmp.png';"></a><div class="commentBody js-content">
            				<span class="commentUsername">
					<a href="{userLink}" class="commentUsername js-user-link js-user-name" onMouseOver="">{username}</a>
				</span>
                        <span class="js-date" comment-date="{dateFormat}" comment-date-formatted="{dateFormatted}" title="{dateTitle}">Yeni</span>
			 <div class="commentAuthor js-comment-by-author"><span class="commentAuthorIcon"></span>Yazarın cevabı</div> 			<div class="commentDropDown js-commentDropDownWrapper " data-user-id="" data-cid="{commentID}">
	<a href="javascript:void(0);" class="threeDotsIconSmall js-thinDropdownArrow"></a>
	<div class="tooltipPopup commentActionsPop noHeader js-commentDropDownOptions displayNone">
		<div class="addRow js-option share">
			<a href="javascript:void(0);" class="js-commentSharePopup" data-cid="{commentID}" data-curl="{commentLink}"><span class="smallShareIcon middle"></span>Paylaş</a>
		</div>

</div>
		<div id="commentText-{commentID}" class="js-text-wrapper commentText withImage">
							<div id="commentBigChart{commentID}" class="replyBigChart displayNone js-comment-chart">
					<img src="https://d10-invdn-com.investing.com/comments_images/{commentImage}" alt="{commentAlt}">
					<i class="newMagnifyChartIcon"></i>
				</div>
				<span id="commentSmallChart{commentID}" class="commentSmallChart pointer js-comment-chart" onclick="openViewChartPopup('{commentID}')">
                    <img src="https://d10-invdn-com.investing.com/comments_images/{commentImageSmall}" width="116" height="52" alt="{commentAlt}">
                    <span class="chartMagnifyOverlay displayNone"></span>
                    <span class="searchGlassIcon chartMagnify displayNone"></span>
                </span>
						<span class="js-text">{commentContent}</span>
			<div class="clear"></div>
							<div class="commentButtons js-not-master-user">
					<a href="javascript:void(0)" class="reply js-reply-btn" data-real-parent-id="{commentID}" data-to-user-name="{username}" data-to-user-id="">Cevap</a>
					<div class="inlineblock likeDislikeBox js-like-dislike-box" data-item-id="{commentID}">
	<input class="js-like-checkbox" type="checkbox" name="option" value="Yes" id="like_{commentID}">
	<label for="like_{commentID}" class="like" title="Katılıyorum"></label>
	<span class="numOfLikes js-like-count lighterGrayFont">0</span>
	<input class="js-dislike-checkbox" type="checkbox" name="option" value="No" id="dislike_{commentID}">
	<label for="dislike_{commentID}" class="dislike" title="Katılmıyorum"></label>
	<span class="numOfDislikes js-dislike-count lighterGrayFont">0</span>
</div>

Bu grafiği silmek istediğinize emin misiniz?

Sil İptal

Gönder

Ekteki grafiği yeni bir grafikle değiştirmek istiyor musunuz?

Değiştir İptal

1000

Yorum Kuralları

Yorum yapma yetkiniz olumsuz puanlama sebebiyle kısıtlanmıştır. Durumunuz moderatörlerimiz tarafından incelenecektir.

Lütfen tekrar yorum yapmadan önce bir dakika bekleyiniz.

Yorum silinmeli, çünkü:

Spam

Saldırgan Tutum

Teşekkürler!

Şikayetiniz yönetim ekibimize iletildi

Merkez Bankaları

Faiz Oranları

Sonraki Toplantı

TCMB

14,00%

18.08.2022

FED

2,50%

21.09.2022

ECB

0,50%

08.09.2022

BOE

1,75%

15.09.2022

SNB

-0,25%

22.09.2022

RBA

1,85%

06.09.2022

BOC

2,50%

07.09.2022

BOJ

-0,10%

22.09.2022

CBR

8,00%

16.09.2022

RBI

5,40%

30.09.2022

PBOC

3,70%

BCB

13,75%

21.09.2022

BİST 100	2.795,06	+44,56	+1,62%
DAX	13.687,69	+113,76	+0,84%
Dow Jones	32.838,96	+35,49	+0,11%
US 500	4.145,5	+0,3	+0,01%
Nikkei 225	28.249,24	+73,37	+0,26%
FTSE 100	7.482,37	+42,63	+0,57%
Dolar Endeksi	106,190	-0,300	-0,28%

Altın	1.804,35	+13,15	+0,73%
Gümüş	20,622	+0,780	+3,93%
Brent Petrol	95,86	+0,94	+0,99%
Ham Petrol	89,95	+0,94	+1,06%
Amerikan Pamuk No. 2	95,93	-0,20	-0,21%
Bakır	3,5823	+0,0303	+0,85%
Platin	939,45	+14,75	+1,60%

USD/TRY	17,9557	+0,0291	+0,16%
GAU/TRY	1.032,131	+9,121	+0,89%
USD/ZAR	16,6319	-0,1317	-0,79%
EUR/TRY	18,3169	+0,0826	+0,45%
EUR/USD	1,0200	+0,0019	+0,19%
GBP/TRY	21,6908	+0,0716	+0,33%
GBP/USD	1,2080	+0,0009	+0,07%

THY	58,750	+0,550	+0,95%
Garanti BBVA	15,76	+0,08	+0,51%
Türkiye İş Bankası C	6,360	-0,060	-0,93%
Aselsan	24,00	+0,44	+1,87%
Erdemir	28,700	+1,120	+4,06%
Netaş Telekom	22,24	+2,02	+9,99%
GS Sportif	4,74	+0,43	+9,98%