Korku Endeksi Tırmanıyor!
Günlük kapanışları esas alarak incelediğimizde korku endeksi olarak adlandırılan VIX endeksinin 9-10% bandından her geri dönüş ABD’nin en büyük borsası SP500 endeksinde ve onu eğilim açısından görece takip eden Avrupa Bölgesinin öncü borsası DAX endeksinde yükselişin yavaşladığı ve korku endeksinin yüzde 20’nin üzerine çıkmasıyla negatif fiyatlama davranışının belirgin etkisi görülüyor.
Yakın bir süreye büyüteç tutacak olursak; geçtiğimiz 10 günlük süreçte ABD ve Çin arasındaki ticaret savaşında tansiyonun yükselmesi piyasalarda genel kabul görmüş bir biçimde küresel büyüme endişelerini artırıyor. Dünyanın en büyük iki ekonomisi arasında yaşanan gerilim tırmandıkça kazanan taraf güvenli varlıklar olurken kaybeden taraf korku endeksinin yükselmesi ile küresel borsalar oluyor.
Neredeyse geçtiğimiz 10 yıllık süreçte ana trende bakılarak yükseliş hareketinde olan S&P 500 ve DAX endeksinde geçtiğimiz Ocak ayından başlayan yükselen ara trendin aşağı yönlü kırıldığı görülüyor. Spot olarak 22,5% seviyesinde değer alan VIX endeksinin küresel piyasalara ışık tutması açısından ilk olarak olumlu bölge diyebileceğimiz 20-10% bandına dönüş yapmalı ki yatırımcının risk iştahında yaşanacak artış küresel piyasalara öncülük eden borsaları olumlu yönde desteklesin. Geçtiğimiz gün ABD on yıllık tahvil faizinin, iki yıllık tahvil faizinin altına gevşemesi resesyon endişelerini gündeme getirmiş olsa da ikinci bir parametre olarak bu bölgedeki kalıcılık isteği piyasaların yakın markajında olacak.
VIX Endeksi Nedir?
VIX (Chicago Board Options Exchange Volatility Index), ‘Korku Endeksi’ ya da ‘belirsizlik Endeksi’ olarak adlandırılır. Piyasalardaki korkunun derecesini ölçen bir çeşit endeks türüdür. 1993 yılında CBOE(Chicago Board Of Trade) tarafından oluşturulmuş ve başta Amerika olmak üzere dünyada takip edilen önemli göstergelerden biri olmuştur. S&P hisse opsiyon fiyatlarını kullanan VIX, opsiyon fiyatlarının piyasa volatilitesi ile ilişkisinden yola çıkarak piyasanın beklenen volatilitesini belirler. VIX değerinin %20’nin üzerinde olması yatırımcıların risk algısının arttığını, gelecek tahminlerinin kötümserleştiğini ve ekonominin gidişatından korktuklarını gösterirken endeksin değerinin %20’nin altına düşmesi risk algısının azaldığını, gelecek tahminlerinin iyimserleştiğini ve ekonominin gidişatından korkmadıklarını göstermektedir.