KKM'ye Giriş Artmasına Rağmen Döviz Rezervlerinin Azalması Dolarda Baskı Yaratıyor

GÜNÜN GELİŞMELERİ

TÜRKİYE: Dün yurtiçinde veri akışı sakindi. TCMB tarafından açıklanan 18 Mart haftasına ilişkin menkul kıymet istatistiklerine baktığımızda yabancılar 197.3 milyon dolar hisse senetlerinden çıkış gerçekleştirirken 15.9 milyon dolarlıkta tahvilden çıkmışlar. Şirket borçlanma senetlerinde de 3.1 milyon dolarlık çıkış söz konusu. 11-18 Marta haftası para ve banka istatistiklerine baktığımızda ise TL mevduatları 2.396 trilyon TL’den 2.431 trilyon TL’ye yükselirken döviz mevduatları 216.11 milyar dolardan 216.25 milyar dolara hafif yükselerek yatay kalmış. Türkiye’de dolarizasyon %56.61 seviyesinde olmakla birlikte hala çok yüksek. Bu aşamada Liralaşma stratejisinin çok başarılı olduğu söylenemez. Ayrıca KKM ile 21.8 milyar dolar satılmasına rağmen döviz rezervleri erimeye devam ediyor. Bu durum çok tehlikeli. Dün TCMB tarafından açıklanan rezervlerde, brüt rezervler 108.9 milyar dolardan 108.7 milyar dolara gerilerken net rezervler 15.8 milyar dolardan 17.2 milyar dolara yükselmiş. Swap yükümlülükleri dışarıda bırakıldığında net rezervler – 43.9 milyar dolardan – 45.3 milyar dolara azalış göstermiş. Dün BİST100 endeksi % 0.32 değer kaybederek günü 2.176,20 puandan tamamlarken toplam işlem hacmi 33,4 milyar lira seviyesinde gerçekleşti. Sektör endeksleri arasında en fazla kazandıran % 1,52 ile orman, kağıt, basım olurken, en çok gerileyen ise % 3,45 ile menkul kıymet yatırım ortaklığı oldu. Dolar/TL ise küçük küçük yükselişine devam ediyor.

Bu sabah Mart ayına ilişkin açıklanan verilerde imalat güveni 108.5 puana gerilerken kapasite kullanım oranı ise % 77.3 seviyesine artış gösterdi. Usd/Try’de yükseliş beklentimiz devam ediyor. 14.60 seviyesinin üzerinde kaldığımız sürece ilk hedef 15.65 direnci olacaktır. BİST100’de 2100 seviyesinin üzerinde alıcılı tablo devam ederken yukarıda 2250 direncini takip etmeye devam ediyoruz. 2100 seviyesinin kırılması halinde ise tekrar satış baskısı ön plana çıkabilir.



ABD: Dün ABD’de harcamalar yoluyla büyüme ve enflasyonu ilgilendiren verilerde çekirdek dayanıklı mal siparişleri beklentilerin altında % - 0.6 azalırken dayanıklı mal siparişleri de beklentilerin altında % - 2.2 azalış gösterdi. Büyümenin öncü göstergelerinden imalat PMI verisi beklentilerin üzerinde 58.5 açıklanırken son 4 ayın en yüksek seviyesine ulaştı. Diğer bir öncü gösterge olan hizmetler PMI verisi ise beklentilerin üzerinde 58.9 olarak gerçekleşirken 8 ayın en yükseğine çıktı. Şimdilik faizlerdeki artışın resesyonist baskı oluşturmadığı görülmekte. Eğer korkulan olmaz ise Fed yıl içinde çok daha fazla sert bir para politikası izlenebilir. İstihdam tarafında da her şey yolunda. Haftalık işsizlik başvuruları 187 bin kişi olarak açıklanırken beklentiler haftalık işsizlik başvurularının 210 bin kişi geleceği yönündeydi. St Louis Fed Başkanı James Bullard, Fed'in enflasyonist baskıları yeniden kontrol altına alabilmesi için "agresif şekilde" hareket etmesi gerektiğine inandığını tekrarladı. ABD 10 yıllık tahvil faizleri yükselişine devam ederek % 2.38 seviyesine kadar yükselerek ABD’de enflasyonun kısa vadede düşmeyeceğini ve Fed’in faiz politikasını daha da sıkılaştıracağını fiyatlamaya devam ediyor. Bu yıl ABD 10 yıllık tahvil faizlerinin %3-%4 bandı arasına gideceğini düşünüyoruz. Dünyada dolar bulmak zorlaşacak ve aynı zamanda doların küresel maliyetini yükselecektir. Bunu sık sık vurgulayacağız. Buna karşılık kısa vadede dolar endeksinde görülen düşüşe aldanmamak lazım. Kısa vadeli bu geri çekilmenin 96.85’e doğru devamını beklemekteyiz. Dolar endeksinde takip ettiğimiz seviye 99.43 olacaktır. 99.43’ün üstüne çıkarsak ise dolar endeksinde sert bir yükseliş bizi bekliyor olacaktır. ABD borsaları dün açıklanan verilerin büyüme tarafında pozitif işaretler vermesi sonucu günü pozitif tamamladı. Bu eğilim bir miktar daha sürebilir. Ancak görüşümüz değişmedi. Fed’in faiz artırımına gittiği ve bilanço azaltımına gideceği noktada borsalardaki yükselişleri satış fırsatı olarak görmeye devam ediyoruz. Petrol fiyatlarında kısa vadede belirleyici seviye 117.40 olacaktır. Bu seviyenin üzerinde kalır isek 131 denemesi yapabilir. Bu seviyenin altında ise tekrar 108.65 desteğine doğru geri çekilme görülebilir. Rusya’nın kendi ülkesine fiili saldırı olması halinde nükleer silah kullanabileceğini açıklamasının ardından ons altında tekrar yukarı yönlü hareketler izlendi. Ons altın 1950 seviyesinin üzerine attı. Bugün 1950 seviyesini takip edeceğiz. 1950 seviyesinin üzerinde alıcılı olunması gerekirken tekrar 1950 desteğinin altına inilmesi halinde satışlar hızlanabilir.  

Bugün ABD’de Michigan tüketici güven endeksinin 59.7 gelmesi beklenirken beklemedeki konut satışlarının ise % 1.0 açıklanacağı tahmin edilmekte. Fed üyelerinden Williams konuşması da takip edilecek.

EURO BÖLGESİ: Dün Euro Bölgesi’nde büyümenin öncü göstergelerinden imalat PMI verisi beklentilerin üzerinde 57.0 puan olarak açıklanmasına karşın 2021 Ocak ayından bu yana en düşük seviyeye geriledi. Hizmetler PMI verisi de benzer şekilde beklentilerin üzerinde 54.8 puan olarak gerçekleşirken geçen aya göre gerileme kaydetti. Rusya-Ukrayna savaşının ekonomide arz tedarikleri sorununu artırması Avrupa ekonomisi üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturmakta. Avrupa Merkez Bankası Yönetim Kurulu üyesi Isabel Schnabel, Ukrayna'daki çatışmanın sonucu olarak Euro Bölgesi ekonomisinin "derin bir resesyon" ile karşı karşıya kalması durumunda ECB'nin tahvil alımlarını bu yaz sona erdirme kararını yeniden düşünmesi gerektiğini söylerken durumun nasıl gelişeceğinin Rus gazı ve diğer ham maddelere bağlı olacağını vurguladı. Eur/Usd paritesi doların küresel bazda değer kazanmasına rağmen yükseliş isteğini sürdürüyor. Paritede dolar endeksi etkisini takip edeceğiz. 99.43 seviyesi yukarı yönlü kırılırsa paritede satışlar hızlanabilir. Ancak 99.43 seviyesi kırılmaz ise parite tekrar 1.1220 seviyelerine doğru kısa vadede yükseliş gösterebilir. Avrupa borsaları dünü satıcılı kapattı. Yükselişin başlaması için Dax’ta kritik direnç 14.834 olacaktır. Bu seviye kırılmadığı sürece yükselişler satış fırsatı yaratmaya devam edecektir.

Bugün Euro Bölgesi’nde Almanya’da IFO iş güven endeksi verisinin 94.2 puan açıklanması bekleniyor.

USD/TRY:


Usd/Try’de yükseliş devam ediyor. 14.60 seviyesinin üzerinde kaldığı sürece ilk hedef 15.65 seviyesi olacaktır.

Yukarıda 14.96 seviyesinin üzerinde önce 15.23 ve arkasından 15.65 direnci test edilebilir. Aşağıda ise 14.60 desteğinin altında 14.38 ve arkasından 14.05 seviyesi test edilebilir.

BİST100:



BİST100’de bu hafta belirleyici seviyemiz 2100 olacaktır. 2100 seviyesinin üstünde kaldığı sürece alış baskısı altında olacaktır. Yukarıda kritik direnç ise 2250. Aşağıda 2100 desteğinin kırılması halinde ise düşüşler tekrar ön plana çıkacaktır.

Yukarıda 2200 direncinin üzerinde 2250 ve arkasından 2272 seviyesi test edilebilir. Aşağıda ise 2174 desteğinin altında önce 2146 ve arkasından 2100 seviyesine kadar düşüş izlenebilir.

ONS ALTIN:


Ons altın 1950 seviyesini kırarak tekrar yukarı yönlü ataklarına başladı ancak kalıcı alımların tekrar başlayabilmesi için 1974 direnci kırılmalı. 1950 seviyesinin altında ise tekrar satışlar ön plana çıkabilir.

Yukarıda 1966 direncinin üzerinde önce 1974 ve arkasından 1984 seviyesi test edilebilir. Aşağıda ise 1950 desteğinin altında önce 1937 ve arkasından 1926 test edilebilir.

EUR/USD:


Dolar endeksindeki kar satışları ile birlikte paritede tepki alımları gelebilir. Kısa vadede 1.0800’in üzerinde 1.1220 seviyesi denenebilir.

Yukarıda 1.1045 direncinin kırılması halinde önce 1.1070 ve arkasından 1.1130 seviyesine yükseliş görülebilir. Aşağıda ise 1.1009 desteğinin altında önce 1.0965 ve arkasından 1.0933 seviyesine kadar düşüş izlenebilir.

EUR/TRY:


Eur/Try’de ise 15.70’in geçilmesiyle yükseliş baskısı arttı. Eur/Usd paritesinde yükseliş yaşanır ise kurda yükseliş biraz hızlanabilir.

Yukarıda 16.50 seviyesinin üzerinde önce 16.82 ve arkasından 17.16 direnci test edilebilir. Aşağıda ise 15.97 desteğinin altında 15.70 ve arkasından 15.44 seviyesi test edilebilir.