Haziran işlemlerinin tamamlanmasına yalnızca saatler kala, bu çeyreğin en iyi ve en kötü performanslarını gösteren emtia listesi neredeyse hazır, ancak okumaya başlamadan önce bir uyarı: listede görmeyi beklemeyeceğiniz bazı isimler var.
İkinci çeyrek emtia getirilerinin zirvesinde doğal gaz bulunuyor. Amerika'nın yaklaşık %40'ına güç, ısıtma ve soğutma sağlayan yakıt Mart - Nisan arasında %42 yükseldi ve 2020'nin üçüncü çeyreğindeki %44'lük getiriye çok yaklaştı.
Listenin en altında ise, Mart - Haziran döneminde %25 düşen kereste bulunuyor. Kereste Haziran ayında ise %40 düştü.
Doğal gaz dışında, birçok ham madde son yıllarının zirvelerinde işlem görüyor. Bunlardan bazıları mısır, buğday, soya fasulyesi ve petrol.
Emtiada TR/CC CRB Excess Return Index çeyrekte %14, Haziran'da ise %3'e yakın yükseldi.
ABD'de ve diğer ekonomilerde emtia için müthiş bir yıl oldu. Ham madde fiyatları korona virüs salgınına önlem olarak uygulanan kısıtlamalar sebebiyle aylar boyunca baskı altında kalmıştı, ancak küresel aşılama uygulamalarının talebi artırmasıyla birlikte hızlı bir iyileşme sürecine girdiler. Bozulan tedarik zincirleri ile nakliye ve lojistikteki diğer sıkışıklıklar da yukarı yönlü fiyat baskısını artırıyor.
Fiyatlardaki patlama, Çin'in dünya çapında üretilen ve ihraç edilen ham maddelerin büyük bir bölümünü satın almasıyla birlikte emtiada 2000 yılı civarında başlayan ve 2014'e kadar devam eden son süper döngüyü hatırlatıyor. Çin bugün de petrolden metallere ve tahıllara her ham maddeyi devasa miktarlarda satın alıyor.
Doğal gaza geri dönersek, yakıtın bu çeyrekte ham petrolden daha yüksek kazanımlar elde etmesi pek çok kişinin beklediği bir şey değildi.
Hava koşulları o kadar dinamik bir faktör ki, yaz aylarında soğutma gün derecelerini ve bunun sonucunda kamu hizmetleri şirketlerinin yakacağı ve stoklara aktaracağı doğal gaz miktarını doğru bir şekilde tahmin etmek bir bilim olduğu kadar aynı zamanda bir sanat.
Kısa zaman aralıklarında aşırı seviyelerde yükselen ve düşen doğal gaz, genellikle oynaklığıyla bilinir. 2008 yılında mmBtu başına 13 dolara kadar yükselen fiyatlar, yalnızca bir yıl önce 1,50 doların altına kadar geriledi.
Enerji emtiasının 'mekanik boğası' ('Bucking Bronco') olarak da bilinen bu ham maddenin doğasında, istikrarlı bir çizginin olduğu söylenemez.
Ancak ilk çeyreği Mart'taki %6'lık bir kayıpla tamamlamasına rağmen, doğal gaz geçtiğimiz üç ayda tüm beklentilerin üzerine çıktı.
Yakıt, yaşanan geç kar fırtınaları ve diğer hava olaylarıyla birlikte Nisan'da %12 yükselmenin ardından bu performansı Mayıs'ta %4'lük bir yükselişle sürdürdü ve son olarak, yaz öncesi sıcakların ABD genelinde erken tarihlerde görülmesiyle birlikte Haziran'da tam %22'lik bir yükseliş kaydetti.
Doğal Gaz Dizginleri Eline Aldı
Gelber & Associates'a göre, doğal gazdaki boğa koşusu "kendine etkileyici bir yol çizdi."
Houston merkezli doğal gaz piyasası risk danışmanlığı şirketi Salı günü şu ifadeleri kullandı:
"En yakın ay vadeli işlem sözleşmesi, mmBtu başına 3,631 dolar civarındaki daha önceki kış zirvelerindeki direnci kırdı ve şimdi önünde 4 dolara kadar kayda değer bir engel bulunmuyor.""Mevcut rallinin arkasında hala teknik itici güçler var; tacirler 2016 ve 2018 Aralık aylarındaki mmBtu başına 3,84 dolarlık lokal tepeleri aşmayı hedefliyor. Bu sabah 3,81 dolara kadar yükselen sözleşme, şu an 3,71 dolar seviyesinde."
Şirkete göre bu ay yaşanan ralli, üreticilere mevcut talep seviyelerini karşılamalarına ve kısa vadede ciddi boyutlarda kâr sağlamalarına zaman tanıyacak:
"Yine de, bu son rallide fiyatlar ne kadar yükselirse, üreticilerden gelen tepki o kadar güçlü olacak ve piyasanın kendisini düşük arzlı ve yüksek fiyatlı bir kış senaryoda bulma ihtimali o kadar düşecek."
Petrol cephesinde ise, ABD ham petrolü Haziran'daki %11'e yakın yükselişin ardından çeyreği %23'lük artışla tamamladı.
ABD ham petrolü yılda ise, domuz sürüleri Afrika Domuz Gribi'nden ciddi bir şekilde etkilenen Çin'in yaptığı yüksek domuz ürünü ihracatı sebebiyle yılda %52'lik bir sıçrama yapan yalın domuz etinin %1 gerisinde, %51'lik bir artış kaydetti. Yıl başından bu yana %50'nin üzerinde yükselen diğer bir emtia ise, lehimleme ve gıda folyolama/kutulama materyallerinde yaşanan bir eksiklik sebebiyle ralli yapan kalay oldu.
İngiliz Brent ham petrol ise, Haziran'daki %8'e yakın bir artışın ardından çeyrekte %17 yükseldi.
Kereste Yükseldiği Hızda Çakıldı
ABD'li inşaatçıların, ev inşaatlarında kullanılan kerestedeki ralliyi aktiviteyi sınırlayarak sonlandırmalarıyla birlikte emtia yıl içinde elde ettiği %95'lik kazanımın neredeyse tamamını kaybetti.
Ekim 2020'de 927.000 ünitelik tarihi bir zirveye ulaşmanın ardından, ABD'de yıllık yeni ev satışları hızı yaklaşık %20 geriledi.
Bunun sebebi ise, yükselen talebe rağmen her ay piyasaya sunulan evlerin sayısının düşmesi.
Bu kısmen fiyatlamayla ilgili; fiyatlar her ay yeni rekor zirveler gördü. Mortgage Bankers Association'ın tahminlerine göre yeni ev kredisi başvurularındaki ortalama kredi boyutu Nisan ayında yine yükselerek, Mayıs'taki 377.434 dolardan 384.000 dolara ulaştı.
Diğer sebep ise, kereste fiyatlarındaki olağanüstü artıştan memnun olmayan inşaat şirketlerinin aktivitelerini kasten yavaşlatması. Kereste altı hafta önce rallinin tepe noktasında bir yıl önceye kıyasla %417, 31 Aralık'tan itibaren ise %95 yükselişle 1.000 foot board başına 1.711 doların üzerini görmüştü.
ABD'de National Association of Home Builders'ın verilerine göre, Mayıs ortasındaki düşüşe kadar kereste geçen bir yılda ortalama tek ailelik yeni bir evin fiyatının 35.872 dolar, ortalama çok ailelik yeni bir evin fiyatının ise 12.966 dolar yükselmesine yol açtı.
Kereste yaklaşık üç yıl önce 1.000 foot board başına 300 ilâ 500 dolarlık düşük seviyelerden işlem görüyordu. O dönemde, Trump yönetimi Kuzey Amerika'nın en büyük yumuşak kereste üreticisi olan Kanada'dan ithal edilen yumuşak kereste için %24'lük bir gümrük vergisi getirdi ve 2018 ortasında fiyatların ilk kez 600 doların üzerine çıkmasına neden oldu.
Kusursuz fırtına ise, salgının yarattığı sıkışıklıkların zaten sınırlı miktarda olan emtianın teslimat zamanlarını olumsuz etkilemesiyle birlikte Temmuz 2020'de yaşandı. Kereste Eylül ayında ilk kez 1.000 doların üzerine yükseldi ve Mayıs başlarına kadar dört haneli yeni zirveler kaydetmeye devam etti.
Fiyat dünkü kapanış itibariyle, 2021'e başladığı seviyeden 103 dolar, ya da %12'lik bir düşüşle 770 dolar civarındaydı.
Açıklama: Barani Krishnan, incelediği her piyasadaki analizlerine çeşitlilik katmak amacıyla kendine ait olmayan çeşitli görüşleri de yazılarına katmaktadır. Bir Investing.com analisti olarak farklı görüşleri ve piyasa değişkenlerini sunmaktadır. Kaleme aldığı emtia ya da menkul kıymetlerde bir varlık ya da pozisyon sahibi değildir.