Bu akşam gerçekleştirilecek FOMC toplantısında üyeler bu yıl için bekledikleri üç faiz artışından ikincisini gerçekleştirecekler. Fed vadeli kontratlarına göre faiz artışı ihtimallerinin yüzde yüze yakın fiyatlandığını görüyoruz. Bu nedenle piyasaların odağı bilançonun küçültülmesinde ve üyelerin projeksiyonlarında olacak. Fed üyelerinin nokta tahminlerinin medyanı 2017 için mart ayında 3 faiz artışı gösteriyordu. Bu tahminlerde bir değişiklik olması beklenmiyor ancak enflasyonun yüzde 2’lik hedeften uzaklaşıyor olmasıyla enflasyon tahminleri aşağı yönlü revize edilebilir. Üyelerden bazıları 3 faiz artışından daha azına yönelse de medyanlarının 3 olarak kalması daha olası gözüküyor.
Bir diğer önemli nokta ise bilançonun küçültülmesi. Fed’in bilançosu 2008 krizi sonrası uygulanan olağanüstü genişlemeci politikalarla 4.5 trilyon dolara çıktı. Faizlerin kademeli de olsa yükseliyor olması ve yeni bir resesyon riskine karşı Fed’in manevra kabiliyeti için bilançonun küçültülmesi konusunda üyeler arasında konsensüs var. Fed’in bilanço küçültürken ekonomide ekstra sıkılaşmayı önlemek için faiz artışı sürecine ara vermesi gerekebilir. Ancak sürecin oldukça yavaş bir şekilde yürütülüp piyasalarda volatilitenin minimum düzeyde tutularak faiz artışına devam edilebileceği de söyleniyor. Bu nedenle 2017 sonunda planlanan bilançonun küçültülmeye başlaması Fed’in faiz artışı patikası için önemli bir etken. Üyelerin açıklamalarına baktığımızda bilançonun küçültülmesinin piyasaların odağında olmasını istemediklerini ve olabildiğince ‘sıkıcı’ ve yavaş olacağı belirtiliyor.
Bugün açıklanan enflasyon ve perakende satışlar verileri de ekonomik aktivitenin yavaşladığı yönünde belirtileri destekliyor. Manşet enflasyon beklentilerin üzerinde yavaşlayarak yıllık bazda yüzde 1.9 olarak açıklandı. Aylık bazda ise tüketici fiyatları yüzde 0.1 geriledi. Gıda ve enerji gibi volatil kalemlerin dahil edilmediği çekirdek enflasyon ise Mayıs ayında yüzde 0.1 artarken yıllık bazda enflasyon yüzde 1.9’dan yüzde 1.7’ye geriledi. Perakende satışlar ise mayıs ayında yüzde 0.3 azalış gösterdi. Çekirdek perakende satışlar da yüzde 0.3 gerileme gösterdi. Son verilerin Fed toplantısında özellik üyelerin tahminlerine nasıl yansıyacağı oldukça kritik olacak.
EURUSD
ABD’de ilk çeyrek büyüme ve enflasyon rakamlarında gördüğümüz bozulmayı Fed üyeleri geçici değerlendirmişti. Büyümede toparlanma sinyalleri gelse de enflasyon Fed’in yüzde 2’lik hedefinden uzaklaşıyor. Tüketici fiyatları Mayıs ayında yüzde 0.1 düşerken yıllık baza enflasyon yüzde 1.7’ye geriledi. Manşet enflasyondaki gerileme enerji fiyatlarına bağlı olsa da çekirdek enflasyonun da yüzde 1.7’ye gerilemesi endişe verici. Bu akşam yapılacak FOMC toplantısında faiz artışı yüksek oranda fiyatlanmış durumda. Üyelerin enflasyon tahminleri ve 2017 için kaç faiz artışı beklediklerini gösteren nokta tahminleri kritik olacak. Parite ise veri sonrası 1.1250 direncinin üstüne tırmandı. Yukarı yönlü hareketin devamında 1.1280 zirvesinin aşılması halinde 1.13 denemesi görebiliriz.1.13 üstünde fiyatlamalarda 1.1330-1.1350-1.1370 direnç olarak takip edilebilir. Geri çekilmelerde ise 1.1230-1.1200-1.1170 ve 1.1130 seviyeleri destek olarak çalışabilir.
USDTRY
Kurda görülen kararsız seyir beklentilerin hayli altında kalan ABD verileri ile bozuldu. 3.50 seviyesinin de altına gerileyen fiyatlamada bu seviyenin altında kalıcı olmamız düşüş hareketinin devamını getirebilir. Fakat bu görünümün akşam saatlerinde sonuçlanacak olan FOMC toplantısı ile desteklenmesi gerekiyor. Son dönem göstergelerindeki bozulmayı komite üyelerinin nasıl değerlendireceği kritik olacak. Piyasalar faiz artırımının büyük bir bölümünü fiyatladı. Nokta tahminleri ve gösterge projeksiyonlarında görülebilecek değişim dolar endeksindeki hareketliliği dolayısıyla kurdaki hareketliliği artırabilir. Hareket devam ederse kurda 3.4700 seviyesine doğru bir ilerleme görülebilir. Yukarıda ise 3.50’nin üzerinde 3.5100 var. Endekste ise 100 bin seviyesi hala önemini korumakta. Eğer yükseliş buranın üzerine geçecek olursa 101 bin 600 takibimize girecek.
GBPUSD
İngiltere’de ücretler yüzde 1.7 artış göstererek son iki yılın en yavaş seviyesine geriledi. Mart ayı rakamları da aşağı yönlü revize edildi. Hesaplamalarda metodolojinin değişmesiyle verilerde negatif bir etki bekleniyordu ancak bu yavaşlamanın sadece ufak bir kısmını açıklıyor. Enflasyondaki tırmanışın hızlanması ile hane halkı bu daralmayı önümüzdeki günlerde daha çok hissedecektir. Bu hafta BoE’nin para politikası toplantısında piyasalar yine şahin sinyaller arayacak. Ancak seçim sonrası belirsizliğin artması ile BoE’nin politika kararları daha da önemli hale geldi. Üyeler henüz iyileşme için alan gördükleri istihdam piyasasında sıkılaşmayı beklemek isteyebilir. Bugün gelen veriler işsizlik oranının rekor düşük seviye olan yüzde 4.6’da değişmediğini gösteriyor. Bugün veri sonrası 1.2730 seviyesine kadar gerileyen parite ABD verileriyle toparlayarak 1.2800 seviyesini gördü. 1.28 üstünde 1.2850-1.2900 seviyeleri direnç olarak takip edilebilir. Geri çekilmelerde ise 1.2770-1.2730-1.2700 seviyeleri düşüşe destek olabilir.
BRENT PETROL
Dün OPEC’in aylık petrol piyasası raporunun ardından bugün Uluslararası Enerji Ajansı (IEA)’nın raporu takip edildi. Raporun en dikkat çekici noktası 2018 yılı tahminleriydi. Rapora göre OPEC dışı üreticilerin petrol üretiminin küresel talepte gerçekleşecek artışı geride bırakacağı ifade edildi. Kuruluş ABD’nin 2017 yılı petrol üretiminin 90 bin varil artarak 13.1 milyon varil seviyesinde gerçekleşeceğini öngörüyor. Öte yandan bugün ABD haftalık ham petrol stokları açıklanacak. Geçen hafta 3.29 milyon varil artan stokların bu hafta 2.73 milyon varil azalması bekleniyor. Teknik olarak ise 48.50’nin üzerinde kalınması yükselişi 48.75-49.00-49.50 seviyelerine kadar taşıyabilir. Aşağı yönlü baskının artması içinse 48.15-48.00 aralığının geçilmesi gerekiyor. Buranın altında 47.70-47.40-47.00 destekleri takip edilebilir.
ALTIN
Piyasaların akşam gerçekleşecek olan FOMC toplantısı öncesinde sessiz bekleyişi sürüyor. Değerli metale baktığımızda veri öncesinde rölantide seyrederken gün içerisinde ABD tarafında gelen TÜFE rakamları volatiliteyi biraz olsun artırdı. Çekirdek TÜFE Mayıs döneminde aylık bazda beklentilerin altında kalarak Nisan dönemine göre değişim göstermedi ve yüzde 0.1 oranında açıklandı. Yine mayıs dönemi yıllık enflasyon ise yüzde 1.9 artış gösterdiğini belirtelim. Olumlu algılanmayan rakamlar sonrasında dolar endeksindeki düşün gözlerden kaçmadı. 97.00-96.80 aralığında son 2 gündür tutunmayan endeks 96.50 dolaylarına kadar gerileme kaydetti. Öte yandan akşam ki FOMC toplantısına değinecek olursak, piyasalar artık faiz artırımına kesin gözüyle bakıyor. Ekstrem bir durum olmadığı bir sürece 25 baz puanlık bir artış bekleniyor. Asıl önemli olan nokta, yayınlanacak projeksiyonlar, bilanço konusu ve önümüzdeki süreçteki ekonomik planlamalar üzerine bırakılacak mesajlar olacaktır. Teknik olarak, 1270 direncinin üzerinde fiyatlanan ons altının bundan sonraki hareketlerini yakından takip edeceğiz. Bu bölgelerde tutunma gösterilebilirse olası yukarı ataklar daha güçlü olabilir ve 1280 direncine kadar bir hareket izleyebiliriz. Geri çekilmelerde ise, 1270-1260 aralığı tekrardan gündeme gelebilir.
