Anlaşma, platformu sayesinde ofis dışındaki çalışanların iş evraklarını paylaşmasını ve iş birliği yapmalarını kolaylaştıran Slack'i, etkilenmeyen hisse fiyatından %54 yüksek bir seviyede, hisse başına 45,50 dolar civarında değerleyerek yaklaşık 26 katlık bir 12 aylık satış oranını temsil ediyor.
Bu yüzden Slack, birçok açıdan Salesforce'un en pahalı anlaşması konumunda. Tahminler için Brent Thill of Jefferies Group'un verilerine atıfta bulunan bir WSJ haberine göre, şirketin son iki alımı—geçen yıl 14,7 milyar dolara Tableau Software ve bir önceki yılda 5,8 milyar dolara MuleSoft—bu şirketleri sırasıyla 11 ve 15 katlık satış oranlarında değerledi.
Ancak yatırımcıları endişelendiren tek şey fiyat değil. Bazıları bu alımın, şirketin kurucusu ve CEO'su Marc Benioff'un kariyerinin bahsini oynayarak hedeflediği şekilde bir sinerji ve rekabetçi avantaj getirmeyeceğine inanıyor.
İlk olarak Salesforce, çalışma ortamında iş birliğine dayalı sistem platformu Team'i agresif bir şekilde geliştiren teknoloji devi Microsoft (NASDAQ:MSFT) ile direkt bir rekabet içinde olacak. Microsoft'un bu video konferans ve mesajlaşma yazılımı Nisan'daki 75 milyonluk figüre kıyasla şu an 115 milyon günlük aktif kullanıcıya sahip.
Mevcut Koşulların Yüzü
Diğer yandan Slack ise salgının yol açtığı evden çalışmaya yönelik kaymadan diğer şirketlere benzer bir şekilde fayda sağlamadı. Şirket günlük aktif kullanıcı sayısını 12 milyona ulaştığı geçen yıl itibariyle güncellemeyi bıraktı.
Hisse için düşük performans derecesi veren Wedbush analisti Daniel Ives, Slack'i mevcut evden çalışma trendinin "yüzü" olarak tanımladı ve Teams'in agresif bir şekilde Slack'in "benzeri olmayan hazır müşteri tabanına" ulaşmayı hedefleyeceğini ekledi. Ives'a göre bu hala "Slack için en büyük rekabetçi tehdit."
Bununla birlikte, Salesforce'u Slack'i bünyesine katmaya iten geçerli sebepler var ve bunlar sayesinde Slack tüketicilerin çalışma düzenlerini yeniden düzenledikleri bir ortamda tamamen yeni bir iş tipi haline gelebilir. Slack ve diğer iletişim yönetim hizmetleriyle birlikte Salesforce iş birliği arayüzü alanına güçlü bir giriş yapıyor.
Bu satın alımla beraber gelen ciddi zorluklara rağmen, CEO Benioff hala yaptığı bahse güveniyor ve anlaşmanın Salesforce’un gelirlerini ikiye katlama yolunda büyük bir adım olduğunu söylüyor:
"Salesforce ve Slack birlikte kurumsal yazılımın geleceğini şekillendirecek ve herkesin tamamen dijital olarak dünya üzerinde her yerden çalışabildiği bu ortamda çalışma şekillerini dönüştürecek."
Sonuç
Piyasanın Salesforce'un son hamlesine yönelik şüphelerinin olduğu açıkça ortada ve bu durum hisse fiyatını kısa vadede baskılayacak. Ancak Benioff ve takımı satın alımlar yoluyla güçlü büyümeler sağlama geçmişine sahip.
Son beş mali yılda Salesforce'un satış büyümesi her yıl %24'ün üzerindeydi ki bu da her teknoloji CEO'sunun hayalindeki bir figür. Bize göre Salesforce hisselerinde görülecek bir zayıflık, bir alım fırsatı olarak değerlendirilmeli.