2020 kesinlikle Intel (NASDAQ:INTC) yatırımcılarını memnun eden bir yıl olmadı. Yıl içinde küçük rakiplerinin güçlenmesi ve fabrikalarının son model, en hızlı çipleri piyasaya sunmayı başaramamasıyla birlikte dünyanın en büyük çip üreticisi yatırım cazibesini kaybetti. 
Art arda gelen bu olumsuz gelişmeler, bazılarına göre şirketin kendi çiplerini tasarlamak ve üretmekten oluşan 50 yıllık stratejisinin artık işe yaramadığına dair bir işaret.
Şirketin Advanced Micro Devices (NASDAQ:AMD) ve NVIDIA (NASDAQ:NVDA) gibi rakipleri, Taiwan Semiconductor Manufacturing (NYSE:TSM) başta olmak üzere diğer şirketlerin ürettikleri çipleri tasarlıyor.
California merkezli Intel en az on yılın en kötü krizinin üstesinden gelmeye çabalarken, hissede "ciddi boyutta" bir pozisyon oluşturan aktivist bir yatırımcı, şirkete muhtemel bir bölünme ve varlık satışı da dahil olmak üzere stratejik alternatifleri değerlendirme çağrısında bulunuyor.
Bloomberg'e göre, Third Point LLC'den Dan Loeb Intel'in yönetim kuruluna şöyle yazdı:
"Düşüş sürecinde Intel'in başında olan kurulların şirketin piyasadaki lider pozisyonunu kaybetmesine izin verirken aynı zamanda yönetim kadrosuna yüklü miktarda ödemeler yapmalarını anlayamıyoruz. Hissedarlar artık böyle bir şeye tahammül etmeyecektir."
Hissedarların bu rahatsızlığı kesinlikle anlaşılabilir. Intel hissesi geçtiğimiz yıl içinde, en önemli rakiplerine kıyasla en kötü performansı gösterdi.
Hisse son 12 ayda yaklaşık %17 değer kaybederken, AMD ve NVIDIA gibi rakipleri değerlerini iki katının üzerine çıkardı.
Stratejik Alternatifler
Loeb mektubunda Intel'e stratejik alternatifleri değerlendirmesi için bir yatırım bankasını görevlendirme çağrısında bulundu. Bu alternatifler arasında entegre bir cihaz üreticisi olarak kalıp kalmamayı değerlendirme ve "bazı başarısız satın alımlar"dan yatırımı çekme seçenekleri de bulunuyor.
Loeb Intel'in kendi çip tasarımlarını geliştiren ve bu çipleri yurt dışında ürettiren Amazon (NASDAQ:AMZN) ve Apple (NASDAQ:AAPL) gibi büyük oyuncuların kullanacağı ürünler yapması gerektiğini ekledi.
Intel hissesindeki zayıflıktan faydalanmak isteyen uzun vadeli yatırımcılar için en önemli soru, yeni yıl 2020'den daha mı kötü olacak, yoksa şirketin büyük ihtiyaç duyduğu değişimi getirebilecek mi?
Üretimdeki tüm zorluklara ve rekabete rağmen, Intel'in uzun vadede iyi bir değer sunduğuna inanıyoruz. Intel CEO'su Bob Swan şimdiden şirketi bu engelleri aşmaya hazırlamak için çalışmalarını sürdürüyor. Reuters'a göre Swan Intel'in tasarım ekibinin çiplerin nerede üretileceği konusunda daha esnek bir hale gelmesini istiyor ve şirketin 2023 model ürünlerinin bazılarını dışarıda yaptırıp yaptırmamak konusunda bu ay bir karar açıklamayı planlıyor.
Swan aynı zamanda hızlı bir şekilde şirketin portföyünü yeniden dengeliyor ve rakiplerini yenemeyeceği pazarlardan çıkıyor. Örneğin, Intel geçtiğimiz çeyrekte alt şirketi olan Nand'ı Güney Koreli SK Hynix Inc. şirketine yaklaşık 9 milyar dolara satacağını duyurmuştu.
Diğer yandan, salgın Intel'in veri merkezlerinde kullanılan en gelişmiş işlemciler de dahil olmak üzere yüksek marjlı ürünlerine yönelik talebi artırdı. Talepteki bu artış, Amazon gibi dünyanın en büyük bulut bilişimi şirketlerinin işlettiği veri merkezlerine yapılan güçlü teslimatların da yardımıyla son üç çeyrekte kârlılığı yükseltti.
Sonuç
Bazı analistler, çok zorlu bir dönemden geçen Intel'e yönelik görüşlerini aşırı seviyede düşüş potansiyeline çevirmiş olsa da, biz şirketin bir toparlanma yaşamak için gerekli güce sahip olduğuna inanıyoruz. Intel teknoloji dünyasının aklına kazınmış bir isim ve yönetim kadrosu bu zorlu dönemi aşma yeterliliğine sahip. Aktivist bir yatırımcının dahil olması da bu süreci daha da hızlandıracaktır.