Dünyanın en büyük şirketi Apple, bugün iPhone 15 serisini görücüye çıkararak hem son günlerde şirket etrafındaki kara bulutları dağıtmayı hem de büyümeyi rayına sokmayı hedefliyor.
Apple için yılın en önemli etkinliği olan yeni ürün lansmanı, her yıl olduğu gibi bu yıl da milyonlarca kişinin ilgi odağı. Apple, bu etkinlikte 4 yeni telefon modelini piyasaya sürecek. İki üst düzey “Pro” modelinin ise iPhone 14 Pro modeline göre daha yüksekten fiyattan piyasaya sürülmesi bekleniyor.
Diğer yandan heyecanla beklenen büyük lansman öncesinde Apple, geçen hafta en büyük dış pazarı olan Çin’den gelen olumsuz haberlerle biraz sarsıldı ve son gelişmeler lansmana bir miktar gölge düşürdü. Geçen hafta Çin'in hükümet yetkililerinin çalışma alanlarında iPhone kullanmasını yasaklamasının ardından Apple, yaklaşık 200 milyar dolarlık piyasa değeri kaybetti. Apple hisseleri de bu olumsuz gelişmeyle birlikte geçen hafta %6’ya yakın değer kaybıyla haftayı 178 dolardan kapattı.
Bu durum yasağın genişleyeceğine yönelik söylentilerle endişe verici bir hal alırken Çin'de ve Asya'nın bazı bölgelerinde milyonlarca kişiye istihdam sağladığı ve tedarikçi zincirinde birçok teknoloji şirketi olduğu için birçok şirket hissesini de olumsuz etkiledi.
Apple, şimdi yeni ürün lansmanıyla üzerinde dolaşan kara bulutları dağıtarak son 3 çeyreklik dönemde düşüş kaydeden satışlarını son çeyrekte artırmak için mücadele edecek.
Apple, 3 Ağustos tarihinde açıkladığı kazanç raporunda bir önceki çeyreğe göre %1,4 düşüşle 81,8 milyar dolar gelir bildirdi. Bu miktar beklentiler dahilinde gelirken satışlardaki düşüş eğiliminin azaldığını da yansıttı. Ancak raporun mevcut çeyrek için zayıf bir görünüm olarak yorumlanmasının ardından hisse fiyatı, %5,5 oranında düşüş kaydetti. Açıklanan hisse başına kâr ise InvestingPro beklentilerinin 5,5 üzerinde 1,26 dolar olarak açıklandı.
Son çeyrek sonuçlarına göre Apple, yıllık bazda gelirini %5 artırmayı başarırken satışlarında yaklaşık %1 düşüş gördü. Satışların 3 çeyrek boyunca düşüş kaydetmesine rağmen kazanç büyümesi, daha yüksek fiyattan satışa sunulacak olan Pro modelleriyle birlikte yılın geri kalanında da benzer şekilde devam edebilir.
26 Ekim’de açıklanacak bir sonraki kazanç raporu için tahminler ise olumlu kalmaya devam ediyor. InvestingPro platformunda 13 analist hisse başı kâr ve gelir tahminini yukarı yönlü revize etmiş durumda. Buna göre konsensüs HBK’nin cari dönem için 1,39 dolar ve gelirin 89,2 milyar dolar tahminini içeriyor.
Daha uzun vadeli tahminlere göz attığımızda analistlerin görüşleri HBK’de son çeyreğe doğru hafif düşüşün ardından sonraki yıllarda %10’a yakın artışlar kaydetmesi yönünde. Gelir tahmini ise bu yıl %3’e yakın bir düşüşün ardından 2024 ve 2025 yılları için %6 bandında bir yükseliş olarak şekilleniyor.
Diğer yandan Apple hissesinin denkleriyle karşılaştırıldığında piyasa değeri ve yıllık getirisiyle üstünlüğünü koruduğu görülüyor. Şirketin piyasa değeri 3 trilyon gibi önemli bir dönüm noktasına ulaştıktan sonra Çin’in güvenlik endişelerini gerekçe göstererek kamu çalışanlarının iPhone kullanımını yasaklamasıyla bu ay başında değerin 200 milyar dolar düştüğü görüldü. Son duruma göre şirket değeri 2,8 trilyon dolar ile deva büyüklüğünü sürdürüyor.
Bununla birlikte denk şirketler son 1 yıl zirvesinden ortalama %50 uzaktayken AAPL, bu yıl 198 dolarda işaretlenen zirvesine yakın fiyattan işlem görerek yukarı yönlü trendini koruyor. Buna göre son bir yıllık hisse getirisi %10’da kalırken denklerinin %16 oranında ortalama bir değer düşüklüğü kaydettiği görülüyor. Temettü verimi açısından bakıldığında ise Apple, rakip şirketlere göre daha düşük kalıyor. Şirket hissesinin son 5 yıllık betası ise denk şirketlerle paralel olarak 1’in üstünde devam ediyor. Buna göre AAPL’nin piyasadan daha agresif fiyat hareketine sergilemesi beklenebilir.
Apple’ın bir sorun olarak görülen büyüme kalemlerini denk şirketler ve sektöre göre karşılaştırdığımızda gelir büyümesinin düşük oranlı negatif seyrinin denk şirketlerden daha iyi durumda olduğu görülebilir. Ancak sektör sektör son bir yılda %6’ya yakın büyürken Apple’ın bu noktada yavaş kaldığından bahsedilebilir. Buna rağmen şirketin uzun vadeli büyüme tahminleri olumlu kalmaya devam ediyor.
Şirketin büyüme konusunda iyileştirilmesi gereken alanları bulunurken kârlılık açısından denklerine ve sektöre göre sorunsuz devam ettiği görülüyor.
AAPL payının geçen yılki kısmi düzeltmesinin ardından bu yıl iyi bir performans göstermesiyle hisse fiyatının 200 dolar yakın bir rekor seviye kaydettiği görüldü. Bu durum aynı zamanda hissenin fiyat/kazanç oranı ile 29,6X ile denklerine ve son 10 yıllık ortalamaya göre pahalı kalmasını sağlıyor. Öyle ki şirketin uzun yıllardır düzenli temettü ödemesi yapmasıyla uzun vadeli yatırımcıları cezbetmesi ve devasa büyüklüğünün hisse performansına olumlu yansıması AAPL hissesini piyasalardaki belirsizlik ortamında güvenli liman olarak görülmesine katkı sağlıyor.
Güncel durumda Apple’ın bir Çin baskısı görülse de bu etkinin kısıtlı kalacağı düşünülüyor. Diğer yandan eş zamanlı olarak Huawei’nin yeni telefon modeliyle Apple’ın pazar payının bir kısmını geri alma ihtimali de şirketin büyüme kalemlerine sektöre vurabilecek riskler arasında görülebilir.
Ancak Apple’ın ürün gamı yanında hizmet alanında da genişlemeye devam etmesi şirketin teknoloji sektöründeki gücünü korumasına büyük katkı sağlıyor. Zira Apple, son kazanç raporuna göre donanım satışlarındaki %4’lük düşüşe karşılık tam olarak karşılamasa da hizmet gelirlerini %8 oranında artırdı.
Gelecek dönemlerde ise Apple Vision Pro karma gerçeklik gözlüğünün piyasa sürülecek olması donanım satışlarına olumlu katkı sağlaması beklenebilir. Ayrıca Apple’ın teknoloji sektörünün en gözde alanı yapay zekayı daha etkin kullanılacağına dair söylentiler ve sürücüsüz elektrikli araç üretimi gibi spekülasyonlar bulunuyor.
Tüm gelişmeler dahilinde InvestingPro platformunda Apple için pozitif faktörler şu şekilde özetleniyor:
- Şirketin agresif hisse geri alımına devam etmesi
- Yatırılan sermayeye yüksek getiri sunması
- Düzenli temettü ödemesine devam edilmesi
- Hissenin düşük volatilitede işlem görmesi
- Nakit akışının faiz giderlerini karşılayabilmesi
- Kârlılığın devam etmesi
Şirket için handikap olarak görülen tek faktör ise gelir büyümesindeki düşüşün hızlanması olarak görülüyor.
Buna göre şirketin sağlık durumunu kontrol ettiğimizde InvestingPro’da şöyle bir tablo karşımıza çıkıyor.
Burada görüldüğü gibi kârlılık kalemleri, şirketin en güçlü yönü olarak kalırken nakit akışı, fiyat momentumu ve büyüme, hızındaki düşüşe rağmen iyi performans gösteriyor.
AAPL’nin adil değer analizine göre ortalama fiyatı düşük belirsizlikle ve 14 modele göre 161,56 dolar olarak hesaplandı. Buna göre hisse fiyatının %10 oranında primli hareket ettiğinden bahsedilebilir. Ancak 43 analistin konsensüs görüşü adil değer analizinden farklı olarak APPL’nin değerinin yıl sonuna kadar 201 dolara yükselebileceği yönünde.
Hisse senetlerinin borsa verileri, adil değeri, sağlık durumu ve profesyonel grafikler başta olmak üzere yatırımlarınızdan kazançlı çıkmanıza yardımcı olacak tüm araçlar InvestingPro’da. Katılmak için tıklayın.
Feragat: Yazarımız bu hisselerden herhangi birine sahip değildir. Tamamen eğitim amaçlı hazırlanan bu içerikler, yatırım tavsiyesi kapsamında değerlendirilemez.