Geride bıraktığımız haftada piyasalar önemli gelişmeleri geride bıraktı. Son zamanların en yoğun perşembesi geçtiğimiz hafta gerçekleşti. İngiltere’de erken seçim, ABD Eski FBI Direktörü Comey’nin ifadesi, Avrupa Merkez Bankası’nın para politikası toplantısı aynı gün içerisinde gerçekleştirildi.
ECB’de değişim yok
Avrupa Merkez Bankası faiz oranlarında herhangi bir değişime gitmezken Draghi açıklanan kararın ardından yaptığı basın konferansında söylemlerinde değişime gitti. Yapılan açıklamalarda faiz oranlarının şuan bulunduğu seviyelerden daha da düşük seviyelere gerileyebileceği ifade kaldırıldı. Faiz oranlarının mevcut seviyelerde kalacağını düşündüğünü ifade eden Draghi parasal genişlemenin ekonomideki iyileşmeden emin olunana dek süreceğini yineleyerek ifadelerini dengeledi. Aynı toplantıda ECB büyüme tahminlerini 2017 yılı için yüzde 1.8’den 1.91’a, 2018 yılı için yüzde 1.7’den 1.8’e 2019 için ise yüzde 1.6’dan 1.7 seviyesine çıkardı. Enerji fiyatlarındaki görünümden dolayı enflasyon beklentilerinde aşağı yönlü revizeler gelirken bu değişim ECB’nin tahvil alım programında değişime gitmesi için henüz erken olduğunun sinyallerini verdi.
Comey ifade verdi
Eski FBI Direktörü Comey’nin Trump ile Flynn soruşturmasına dair olan diyalogları yayınlandı. Comey Trump’ın Flynn soruşturmasını sonlandırması için kendisini yönlendirdiğini ifade ederken Rusya ile Turmp’ın ekibinin Rusya ile birçok kez bağlantıda bulunduğunu belirtti. Bazı soruları ilgili konu üzerine soruşturmaların sürmesi nedeniyle yanıtlamayan Comey’e Trump’tan cevap gecikmedi. Comey ile görüşmelerinin kayıtlarını çok yakında açıklayacağını dile getiren Trump Rusya ile ilgili soruşturmaya dair de savcı Mueller’e yemin altında aynı şeyleri söylemeye hazır olduğunu belirtti.
İngiltere’de seçim sürprizi
İngiltere’de ise Brexit sürecini daha iyi yönetmek adına gidilen erken seçim büyük bir sürpriz ile sonuçlandı. Seçim öncesine kıyasla daha parlamentoda daha güçsüz bir görünüme kavuşan Başbakan May’in partisinin işler planladıkları gibi gitmedi. Seçimlerin ardından hükümet kurma çabalarına başlanırken May’in Kuzey İrlanda Demokratik Birlik Partisi (DUP) ile işbirliği içerisinde olması bekleniyor. Bu işbirliği parlamentoda çoğunluğun yakalanıldığı anlamına geliyor. İngiltere’nin AB’den çıkışı için elinden geleni yapacağını ifade eden May’den müzakerelerin başlangıcına dair net bir açıklama henüz gelmedi.
Yeni haftada ise piyasalar geçtiğimiz haftaya kıyasla sakin bir veri akışına şahit olacak. ABD cephesinden açıklanacak olan enflasyon rakamlarının yanı sıra Çarşamba günü gerçekleştirilecek olan FOMC toplantısı piyasaların ilgi odağında olacak. Piyasa beklentileri faizlerin 25 baz puan yukarıya çekilmesi yönünde. Ancak fiyatlama verilecek olan karardan çok ileriye dönük nokta tahminleri üzerinden ilerleyecektir. Eğer Fed yılın kalanında daha şahin bir görüntü ortaya koyacağını ifade ederse dolar endeksi bulunduğu diplerden kurtulabilir. TCMB’de Fed’in hemen ardından para politikası toplantısını gerçekleştirecek. Faizlerde herhangi bir değişim beklenmeyen toplantıda enflasyona dair yapılacak atıflar önümüzdeki dönem politikaları adına önemli olacaktır. Haftanın son gününde ise bu kez Avrupa’dan açıklanacak olan enflasyon verileri takibimizde olacak.
EURUSD
Geride bıraktığımız hafta Avrupa Merkez Bankası para politikası toplantısında, sözlü yönlendirmede yer alan kimi güvercin ifadeler kaldırılırken bölge ekonomisinde iyileşmeye vurgu yapıldı. Bu toplantıda da mevcut parasal teşvik programından nasıl çıkılacağı konusunun masaya yatırılmadığı görülüyor. Güvercin ifadelerin kaldırılmasına rağmen enflasyon beklentilerinin düşürülmesiyle piyasalarda kararın etkisinin sınırlı kaldığını görüyoruz. ABD tarafında ise eski FBI Direktörü Comey’nin senatoda verdiği ifade gündemdeydi. Comey, Trump’ın yürütülen bir soruşturulmaya engel olmak istediği iddialarını doğruladı. Yeni haftada ise gündem ABD’de politikadan çıkıp FOMC toplantısına dönüyor. Toplantıda faiz artışı ihtimalleri Fed vadeli kontratlarına göre yüzde yüze yakın fiyatlanmış durumda. Bu hafta bir diğer kritik veri ise enflasyon olacak. Son dönemde Fed üyeleri her ne kadar yakın zamanda faiz artışına sıcak baksa da enflasyon hedefinden uzaklaşılmaya devam edilirse duruşlarını gözden geçirebileceklerinin sinyalini vermişti. Euro Bölgesinde de enflasyon rakamları yine takip edilecek. Kurda teknik olarak ise alıcılı seyirde 1.1250-1.2280 dirençleri aşılırsa 1.1300-1.11350 seviyeleri gündeme gelebilir. Geri çekilmelerde ise 1.1170-1.1130-1.1100 seviyeleri düşüşe destek olabilir.
USDTRY
Paritede geride bıraktığımız hafta yatay bir seyir takip edildi. Haber akışı bakımından oldukça yoğun gündemli bir haftaydı. ABD tarafında eski FBI eski direktörü James Comey, ABD Başkanı Trump tarafından görevine son verilmesinin ardından ilk kez halka açık bir oturuma katılarak Senato’da komitenin sorularını yanıtladı. Trump'ın kendisinden Rusya soruşturmasını sona erdirmesiyle alakalı herhangi bir talepte bulunmadığını söyleyen Comey, eski danışmanı Flynn hakkındaki soruşturmanın ise sona erdirilmesi istediğini söyledi. Comey’nin açıklamaları piyasada hareketlilik yaratmazken, yurtiçinde Körfez krizi gündemdeydi. Bilindiği üzere uzun yıllardır Katar ile oldukça sıkı ilişkiler içerisindeyiz. Körfez ülkelerinin ambargo uygulaması sonrası Türkiye Katar’a gerekliği desteğin verileceğini söylerken, daha önce imzalanan askeri destek anlaşması hafta içerisinde Meclis’ten geçirildi. Yeni haftaya bakacak olursak, Fed ve TCMB toplantılarının ön planda olduğunu görüyoruz. Piyasalar Fed’in faiz artırımına kesin gözüyle bakıyor. TCMB konusunda ise net bir konsensüs oluştuğunu söyleyemeyiz. AOFM yüzde 12’lere yakın seyrediyor ve hala ilave sıkılaşma için 50 baz puanlık bir alan mevcut. Bu sebeple TCMB’nin faizleri artırması oldukça düşük bir ihtimal. Yüksek ihtimalle faizler sabit tutulacak ancak, gelişen ülkelerin yaptığı faiz indirimleri göz önüne alınırsa, faizlerde aşağı yönlü bir aksiyon alınma ihtimalinin de dışlanmaması gerektiğini düşünüyoruz. Teknik olarak ise kurda yükseliş için 3.55-3.58 aralığının aşılması gerekiyor. Hareketlilik hafta içerisinde bu bölgenin üzerine çıkarsa 3.60-3.63-3.65 seviyeleri gündeme gelebilir. Geri çekilmelerde ise 3.50 dibi geçilirse 3.48-3.45 aralığına kadar gevşeme potansiyeli mevcut.
EURTRY
Geçtiğimiz hafta piyasalar Avrupa Merkez Bankası’nın vereceği faiz oranı kararına odaklanmıştı. Draghi ve ekibi hem faizlerde hem de tahvil alım programında herhangi bir değişime gitmediler. Fakat yapılan açıklamalarda faizlerin mevcut seviyelerde kalacağının düşünülmesi piyasalardaki volatiliteyi artırdı. Fakat tahvil alım programının amaçlanan ekonomik görünüme ulaşılana dek devam edeceği ve miktarsal olarak gerekirse artırım yapılabileceğinin ayrıca belirtilmesi Euro kazançlarının bir kısmının piyasalardan silinmesini sağladı. Hala daha enflasyon görünümünden emin olamayan yetkililer yükselişin kalıcı olduğundan emin olunana dek genişlemeci tutumlarını koruyabilirler. Yeni haftada ise gözler TCMB’nin gerçekleştireceği para politikası toplantısında olacak. Geçtiğimiz dönemlerde farklı politika araçlarını kullanarak faizleri yukarı çeken merkezin ileriye dönük vereceği mesajlar önemli olabilir. Merkez Bankası’nın enflasyon görünümüne bağlı şekilde politikasını şekillendirdiğini biliyoruz. Önümüzdeki dönem enflasyon rakamlarına merkezin nasıl tepki vereceği bu toplantıda biraz daha anlaşılabilir. Aynı zamanda Avrupa’dan açıklanacak olan enflasyon rakamları da bölge ekonomisindeki son duruma dair bir gösterge niteliği taşıyacak. Tahvil alım programında değişim görülebilmesi için enflasyonda değişimin yaşanması şart. Paritede teknik olarak ECB toplantısının ardından sert bir düşüş hareketi görülmüştü. Hareketlilik yine de 3.94’ün üzerinde kalmayı başardı. Fiyatlamanın bu seviyenin üzerinde kalmaya devam etmesi yükselişi yeniden 4.00 seviyelerine taşıyabilir. Yükselişin devamında 4.0250 geçtiğimiz dönemlerin zirvesi olarak takibimizde olacak. Geri çekilmelerde ise 3.93’ün altına gerilememiz düşüşü önce 3.90’a çekecektir. Ardından da 3.8780 desteği takibimizde olacak.
GBPUSD
İngiltere Başbakanı May 8 Haziran için erken seçim kararını verdiğinde kur 1.26 seviyelerindeydi. İngiltere ekonomisinin beklenenden daha iyi performans göstermesi, muhalefetteki İsçi partisi ile 20 puanın üzerindeki fark erken secimi parlamentoda güçlü bir avantaja dönebileceğine işaret ediyordu. Piyasalarda da olumlu karşılanan bu karar ile 1.30 üstüne tırmandı. Ancak son donemde İşçi artışının oylarını artırmasıyla seminler Muhafazakar Partiye genel çoğunluğu kaybettirdi. May, AB karşıtı Demokratik Birlik Partisi (DUP) ile koalisyon kurulabileceğinin sinyallerini verdi. On gün sonra başlaması planlanan Brexit müzakereleri öncesinde parlamentoda çoğunluğun kaybedilmesi hükümet Brexit duruşunu gözden geçirmek zorunda kalabilir. Yeni haftada gündem yine oldukça yoğun. Boe’nin para politikası toplantısı ve enflasyon rakamları kurda etkili olabilir. Son BoE toplantısında komite üyelerinin şahinleşebileceği beklentileri boşa düşmüştü. Kristin Forbes dışında faiz artışı yönünde oy kullanan başka üye olmadı. ABD tarafında da FOMC toplantısında faiz artışı yüzde yüze yakın fiyatlanıyor. Kurda teknik olarak ise toparlanmalarda 1.2770 seviyesi aşılırsa 1.2800-1.2850-1.2900 seviyeleri görülebilir. Satış baskısı yeniden hızlanırsa 1.27 altında 1.2630-1.2600-1.250 seviyeleri görülebilir.
USDJPY
Geçtiğimiz hafta paritede doların küresel anlamda değer kazanması ile birlikte ciddi toparlanmaya girdiğini gözlemlemiştik. Endeks tarafına baktığımız nitekim bize bu durumu net bir şekilde gösteriyor. Endeks yüzde 1’e yakın değer kazanarak uzun bir süredir aşmakta zorlandığı 97.00 bölgesinin üzerine çıkmayı başarmıştı. Veri takvimi bakımından da yoğun geçirdiğimiz haftada ABD eski FBI direktörü Comey’nin senato karşısında halka açk olarak verdiği ifadenin dolar kanadına ivme kattığını söyleyebiliriz. Donald Trump’ın daha önce görevden aldığı Comey’nin senatoda yaptığı açıklamalarda genel olarak açık ve net olan tavrı dikkatlerden kaçmazken, Trump’ın sadakat yemini istediği iddialarına da açıklık getirerek doğrulamıştı. Asya tarafında ise Japonya’da geçtiğimiz hafta büyüme rakamı açıklandı. İlk çeyrekte yıllık bazda yüzde 2.2 büyümesi beklenen Japon ekonomisi beklentilerin altın yüzde 1.0 oranında daha yavaş büyüme kaydetti. Bu hafta ise Cuma günü BoJ para politikası toplantısı olacak. Cuma günü açıklanacak faiz kararında uygulanan negatif faizde herhangi bir değişikliğe gidilmesi beklenmiyor. Toplantının ardında Kuroda’nın ifadeleri etkili olabilir. Piyasalar Kuroda’dan hiç kuşkusuz ekonomiye ait değerlendirmeler ve büyümeye dair sinyaller bekleyecektir. Öte yandan küresel piyasalarda ise gözler 14 Haziran’daki FED toplantısına çevrildi. Piyasalar bu toplantıda 25 baz puanlık faiz artışına kesin gözüyle bakarken diğer taraftan FED üyelerinden önümüzdeki dönemlere dair gelebilecek beklenti sinyalleri arayacaktı. Teknik olarak, yukarı ivmenin devam etmesi durumunda 111.00 direnci haftalık ilk engel olarak gözüküyor. Bu bölgenin üzerinde 111.60-112.00 dirençleri takip edilebilir. Geri çekilmelerde ise 109.00-108.00 aralığı gündeme gelebilir.
BRENT PETROL
OPEC’in piyasa beklentilerini karşılayamayan anlaşma kararı sonrası sert gerileyen petrol fiyatlar geride bıraktığımız haftada da düşüşe devam etti. Artık petrol piyasalarının gündeminde Körfez ülkeleri arasında yaşanan gerilim yer alıyor. Hafta başında Suudi Arabistan önderliğindeki Körfez ülkeleri Katar’la diplomatik ilişkileri dondurma kararı aldı. Gerekçe olarak ise Katar’ın Ortadoğu’da terör örgütlerine destek vermesi gösterildi. Gerilim tırmanarak devam ediyor. Son olarak bir dizi ekonomik ambargo uygulanması da gündeme geldi. Fakat yapılan açıklamalara baktığımızda bu gerilimin şimdilik üretim kesintisi anlaşmasını etkide bulunmayacağını söyleyebiliriz. Öte yandan hafta sonu enerji konferansında konuşan Suudi petrol bakanı Falih, ilerideki 5 yıl içinde önemli ölçüde OPEC’in kısıtlamalarının devam edebileceğini söyledi. Falih, ABD’nin büyük bir petrol piyasası olduğunu hatırlattı ve söz konusu piyasasının Suudi Arabistan için önemli olmaya devam edeceğini vurguladı. Teknik olarak ise Brent petrolde yükselişin yeniden ivme kazanabilmesi için 49 doların aşılması gerekiyor. Hareketlilik buranın üzerine çıkarsa 49.20-50.20 fiyatlamaların yeni aralığı olabilir. Bu bölgenin üzerinde ise 51 dolar takip edilebilir. Geri çekilmelerde ise 47.50 desteği kırılırsa 47.00-46.50-46.00 seviyeleri gündeme gelebilir.
ALTIN
Değerli metal için çalkantılı bir haftayı geride bırakıyoruz. Özellikle Ortadoğu’da yaşanan Katar kriziyle birlikte ciddi bir şekilde risk iştahının azalması ons altına rekor tazeletmişti. Ancak yeni görülen zirvede kalıcılığın tam anlamıyla sağlanamadığını ve geri çekilmenin hiç gecikmediğini gördük. Dolar kanadındaki toparlanma baskının en temel sebeplerindendi. Dolardaki toparlanmada ise geçici mi yoksa kalıcı mı? olacağını bu hafta biraz daha iyi anlayabileceğimizi düşünüyoruz. Eski FBI direktörü Comey’nin ifadeleri bu bağlamda etkiliydi. Görevden alındığı 10 Mayıs’tan beri ilk defa halka açık ifade veren Comey’nin yaptığı açıklamaların neticesinde dolar endeksinin uzun bir süredir aşmakta zorlandığı 97.00 bölgesinin üzerine çıkmayı başardığını gözlemledik. Bir başka toparlanmanın ise ABD 10 yıllıklarında karşımıza çıktığını söyleyebiliriz. 10 yıllık tahvil faizleri kritik 2.20 direncinin üzerine kadar çıkmayı başararak yüzde 2’nin üzerinde değer kazandı. Bu hafta ise tam anlamıyla odak noktasının çarşamba günkü FED toplantısında olacağını düşünüyoruz. FED vadeli kontralardaki son durumda faiz artırımına yüzde 95.8 oranıyla kesin gözüyle bakılırken, piyasaların gözü her zaman olduğu gibi önümüzde dönemlere dair gelebilecek mesajlar üzerine olacaktır. Teknik olarak, 1270 bölgesi kritik konumunu koruyor. Fiyatlamaların bu bölgenin üzerine taşıması alıcılı seyre hız katabilir ve 1275-1280 dirençleri gündeme gelebilir. Geri çekilmelerde ise 1260-1250 aralığı oldukça kritik.
