Trump kaygıları, Kuzey Kore krizi ve Orta Doğu gelişmeleri ile meşgul olan piyasalar yeniden merkez bankalarının atacağı hamlelere odaklanmaya başladı. Geçtiğimiz hafta Avrupa Merkez Bankası’nın gerçekleştirdiği para politikası toplantısının ardından bu kez gözler Fed’in gerçekleştireceği Haziran toplantısında.
Piyasalar Fed’in Çarşamba günü vereceği kararda 25 baz puanlık bir artırım bekliyor. Gelmesi muhtemel bu faiz artışının neredeyse tamamı fiyatlandı. Son toplantıda Haziran ayı ihtimallerini hala masada olduğunu belirten üyeler piyasa beklentilerini iyi bir şekilde yönlendirmeyi başardılar.
Son basın konferansının gerçekleştirildiği Mart ayı toplantısında 2017 yılı için büyüme ve enflasyon beklentiler sabit bırakılmıştı. Benzer şekilde 2017 yılında faizlerin bulunması gerektiği yeri gösteren nokta tahminlerinde de bir değişim yaşanmamıştı. Mart ayı projeksiyonlarına göre üyeler 2017 yılında faizlerin yüzde 1.4 seviyesinde olmasını bekliyor. Bu beklenti Fed’in 2017 yılı içerisinde Haziran toplantısının dışında bir faiz artışı daha yapacağını göstermekte. Fed’in bu toplantıda yayınlayacağı projeksiyonlarda 2017 yılı beklentileri adına büyük bir değişim yapması beklenmiyor. Ancak ekonomi Fed’in arzuladığı görünüme sahip değil. Enflasyon hedefinden uzaklaşılıyor olması kimi üyeleri kaygılandırmaya başladı. Bu endişelerin yanına bir de yeni yıl ile birlikte yavaşlayan ABD ekonomisi eklendi. Veriler çoğu komite üyesince “geçici” olarak nitelendirilse de ekonomide bir ivme kaybının yaşandığı açık.
Fed vadelilerinde ise bir sonraki faiz artırımı ihtimalleri için Eylül ve Kasım ayları öne çıkıyor. Fakat yüzde 25’e yakın olan oranlar piyasanın bu aylarda gelebilecek bir faiz artırımını pek ciddiye almadıklarını gösterir nitelikte. Enflasyon hedefinden uzaklaşılıyor olması
2017 yılı bitmeden bilançosunu daraltmaya başlaması bekleniyor. Yılın ilk çeyreği geride kalırken üyelerin bu küçülme konusuna piyasaları hazırlaması için süre daralıyor. Önceki toplantılarda bilanço hamlesi konusunda fazla detay vermemeyi tercih eden komite üyeleri için Haziran ayı toplantısı yeni bir şans yaratabilir. Bilançonun ne hızda ve ne şekilde daraltılacağına dair verilecek ipuçları bu kez piyasalardaki volatiliteyi artırabilir.
EURUSD
Piyasaların odağı yarın yapılacak olan FOMC toplantısında. Fed vadeli kontratlarına göre faiz artışı ihtimalleri yüzde yüze yaklaşmış durumda. Fed’in tahminlerinin 2017 kalanı için bir faiz artışı daha göstermesi bekleniyor. Ancak son dönemde enflasyon hedefinden uzaklaşılması, ilk çeyrekte zayıf gelen büyüme rakamlarının yansımaları, karar metninde ekonomik görünüme dair yorumlarda ya da basın toplantısında yer bulabilir. Anketler enflasyon beklentilerinin en düşük seviyelere yakın gerilediğini gösteriyor. Enflasyonda istenen ivmenin yakalanamaması önümüzdeki dönemde üyelerin tutumlarını değiştirmelerine yol açabilir. Bugün açılanan verilere göre ise üretici fiyatları mayıs ayında değişmezken yıllık bazda beklentilerin üzerinde yüzde 2.4 artış gösterdiğini görüyoruz. Çekirdek ÜFE de yüzde 2.1 ile beklentilerin üstünde gerçekleşti. Kur ise 1.12 seviyesinin üstünde fiyatlanıyor. Toparlanmalarda 1.1230-1.1280 seviyeleri ilk etapta takip edilebilir. 1.1280 üstünde 1.1300-1.1330 seviyeleri görülebilir. Geri çekilmelerde ise 1.12 altında 1.1170-1.1130-1.1100 seviyeleri destek olarak çalışabilir.
USDTRY
Piyasalar yeni haftada Çarşamba günü sonuçlanacak olan Fed toplantısına odaklanmış durumda. Toplantı öncesinde dolar endeksi günü ekside kapatmaya hazırlanırken kurda hareketlilik kararsız seyretmeye devam ediyor. Fiyatlama gün içerisinde 3.5300 seviyelerine kadar yükselişini gerçekleştirse de hareketlilik buralarda kalıcı olma niyetinde değildi. FOMC toplantısına kadar piyasalardaki bu kararsız seyir süreceğe benziyor. BİST100 yeni günde uzun süredir beklenen 100 bin seviyesini test ederek rekor tazelemeyi sürdürdü. 100 bin seviyesinin ardından gevşeyen hareketlilikte kar satışları gündemde fakat bu geri çekilme 97 bin - 97 bin 500 bölgesini geçmedikçe endeksteki pozitif hava korunabilir. 100 bin üzerindeki kapanışlar ise bizi 101 bin 600’e götürebilir.
GBPUSD
İngiltere’de enflasyon rakamları beklentilerin üstünde açıklandı. Manşet enflasyon Mayıs ayında yüzde 0.3 artış gösterirken yıllık bazda artış yüzde 2.9 ile son 4 yılın en hızlı artışını kaydetti. Gıda ve enerji gibi volatil kalemlerin dahil edilmediği çekirdek enflasyon ise yıllık bazda yüzde 2.4 beklentiye karşın yüzde 2.6 arttı. Ücretlerdeki artışın enflasyonu dengeleyememesi ile tüketici harcamalarında ve ilk çeyrek büyüme rakamlarında bozulma gördük. Enflasyon BoE’nin yüzde 2’lik hedefinin üstünde ancak üyeler henüz sıkılaştırma düşünmüyor. Önceki toplantıda Kristin Forbes dışında üyelerden faiz artışı yönünde oy kullanan çıkmamıştı. İngiltere Başbakanı May ise hükümet kurmak için istenen çoğunluğu sağlamak için Demokratik Birlik partisi (DUP) ile görüşecek. Kurda ise alıcılı seyrin hakim olduğunu düşünüyoruz. 1.2730 seviyesi aşılırsa 1.2770-1.2800-1.2830 seviyeleri direnç olarak takip edilebilir. Geri çekilmelerde ise 1.27 altında 1.2650-1.2630-1.2600 seviyeleri düşüşe destek olabilir.
BRENT PETROL
Bugün OPEC’in Mayıs ayı “Petrol Piyasası Raporu” açıklandı. Rapora göre OPEC’in petrol üretimi bir önceki aya göre 336 bin varil artarak 32.14 milyon varile ulaştı. Küresel anlamda petrol üretimi ise 130 bin varil artışla 95.74 milyon varile yükseldi. OPEC içerisinde üretim Libya, Nijerya ve Irak’ta artarken, Angola ve BAE’nin üretiminde düşüş gözlendi. Ayrıca rapora göre küresel petrol talebi geçen yıla göre 1.27 milyon varil artarak 96.38 milyon varile yükseleceği öngörülüyor. Üretim kesintisi anlaşmasına rağmen Libya ve Nijerya’nın anlaşmadan muaf tutulması sebebiyle kartelin üretiminde artış yaşandığını görüyoruz. Rapor sonrası fiyatlardaki aşağı yönlü hareket hızını artırdı. 48 doların altında kalıcılık sağlanırsa 47.50-47.00-46.60 seviyeleri görülebilir. Toparlanmalarda ise 48.50-49.00 aralığı aşılırsa 50.00 direnci gündeme gelebilir.
ALTIN
Geçtiğimiz haftanın son iki iş günü başta olma üzere artan risk iştahıyla beraber geri çekilen ons altında dün belirsizlik hakimdi. Bugün ise bu geri çekilmenin devam ettiğini gözlemliyoruz. Piyasalar ise şimdiden yarın ki FOMC toplantısını beklemeye başladı. Bugün itibariye FED vadeli kontratlara baktığımızda faiz artırım olasılığı yüzde 95.8 seviyesinde bulunuyor. Hemen hemen faiz artırımına kesin gözüyle bakılırken, gözler önümüzde dönem ekonomi planlarına ve bilanço küçültmeye ne zaman başlanacağı konuları yarının gündem maddesini belirleyecekti. Bugün ABD ÜFE rakamlarını takip ettik. ABD'de Mayıs'ta üretici fiyatları aylık bazda herhangi bir değişim gözlenmezken, yıllık bazda ise yüzde 2.3 olan beklentinin üzerinde yıllık yüzde 2.4 artış gerçekleşti. Teknik olarak, 1260 desteğine yakın seyreden ons altının mevcut hareketine ivme katması durumunda 1255-1255 destekleri gündeme gelebilir. Olası toparlanmalarda ise 1265-1270 dirençleri oldukça kritik.
