Son Dakika
0
Reklamsız Sürüm. Investing.com deneyiminizi geliştirin. 40% kadar indirimden yararlanın Daha Fazla Ayrıntı

Hisselerdeki Düşüş Henüz Başlangıç Aşamasında Olabilir

Yazar Michael KramerPiyasa Genel Bakış26.02.2021 15:06
tr.investing.com/analysis/hisselerdeki-dusus--henuz-baslangc-asamasnda-olabilir-200467628
Hisselerdeki Düşüş Henüz Başlangıç Aşamasında Olabilir
Yazar Michael Kramer   |  26.02.2021 15:06
Kaydedildi. Kayıtlı Öğeler Kısmını İncele
Bu makale zaten Kayıtlı Öğeler arasında bulunuyor
 
Bu yazı Investing.com için özel olarak kaleme alınmıştır.
 
Hisseler keskin bir düşüş yaşadı ve bu düşüş kimse için bir sürpriz olmamalı. Birçok hissede değerlemeler tarihin en yüksek seviyelerindeydi. Şimdi tahvil getirilerinin yükselmiş olmasıyla birlikte, hisse piyasası da devasa bir yeniden fiyatlandırmanın ortasında.
 
Büyük yükselişin arkasında, düşük faiz oranlarının fiyat-kazanç katlarını yükseltebileceği konsepti vardı. Ancak tahvil getirileri son haftalarda keskin bir yükseliş yaşadı. Bu yükseliş, hisse piyasasını tahvil getirilerine kıyasla daha pahalı hale getiriyor. Eğer hisseler tahvil getirilerindeki bu artış için yeniden fiyatlandırma ihtiyacı duyarsa, sonucunda hisse piyasasında belki de %20'nin bile üzerinde keskin bir düşüş yaşanabilir.
 


S&P 500'ün fiyat-kazanç oranı, Mart 2020 diplerinden bu yana tarihin en yüksek seviyelerine yükseldi. S&P 500'ün şu an 12 aylık kazanç tahmini olan 176,03 doların yaklaşık 22 katından işlem görmesiyle birlikte, fiyat-kazanç oranı şu an 1990'ların sonlarından bu yana görülmemiş seviyelerde. 2000'lerin başından bu yana, değerleme ileriye dönük kazanç tahmininin hiç bu kadar üzerinde olmamıştı.
 
S&P 500'ü 10 yıllık başabaş enflasyon beklentisine karşı bir kazanç getirisi bazında değerlendirdiğimizde, değerlemelerin aşırı yüksek seviyelerde olduğunu görüyoruz. 200 günlük hareketli ortalama olan %2,8 ile 1997'den bu yana tarihsel ortalama olan %4,24'e kıyasla şu an %2,5'lik bir fark, 10 yıllık Hazine tahvili ve 10 yıllık TIPS'teki yükselen oranların hisselere zarar vererek büyük bir yeniden fiyatlandırmaya yol açabileceğine işaret ediyor.
 
Kazanç Getirisi ve Enflasyon Beklentileri
Kazanç Getirisi ve Enflasyon Beklentileri


Son beş yılda, S&P 500 ile 10 Yıllık Başabaş Enflasyon Beklentileri arasındaki ortalama fark %3,9 civarındaydı. Farkın tarihsel ortalama olan %3,9'a yükselmesi, S&P 500'ün kazanç getirisini yaklaşık %6'ya yükseltir. Bu da S&P 500'e 16,5 civarında bir fiyat-kazanç oranı verir ve 176,03 dolarlık ileriye dönük kazanç tahminine dayalı olarak, endeks 3.000 civarına kadar düşebilir ki bu da yaklaşık %27'lik bir düşüş.
 
Teknoloji hisseleri geçtiğimiz 12 ayda oranlarını en çok yükseltenler oldu gibi görünüyor ve tahvil getirilerinin yükselişiyle tetiklenen yeniden fiyatlandırma ortamında en büyük darbeyi alabilirler. Paralarını saklayacak bir yer arayan yatırımcılar için ciddi ve istikrarlı büyüme oranları bir güvenlik ağı haline geldi.
 
Örneğin, Amazon (NASDAQ:AMZN) 12 aylık satış tahmininin 3,2 katından işlem görüyor ve bu da tarihsel aralığın üst sınırında ve 2 civarındaki ortalamasının çok üzerinde. NVIDIA'nın (NASDAQ:NVDA) fiyat-kazanç oranı ise 12 aylık kazanç tahmininin yaklaşık 45 katına yükseldi ve 5 yıllık aralığının en üst sınırında.
 
Amazon
Amazon


Ancak bankalar, son dönemin en büyük kazananları oldu. Bir düşüşe çekilmeleri şüphesiz mümkün olsa da, uzun vadede fayda sağlamaları muhtemel. Uzun vadeli tahvil getirilerindeki artış, getiri eğrisinin dikleşmesine büyük yardım etti ve bankaların gelirlerine ve faiz getirilerine yardımcı olarak kârlarını artırması da muhtemel.
 
JPMorgan (NYSE:JPM) ya da Bank of America (NYSE:BAC) gibi hisseler, son büyük yükseliş sonrasında bu seviyelerde pek ucuz olmasalar da, hisse piyasasında yaşanabilecek genel bir düşüşte, özellikle de mevcut ortamın devamlı bir ekonomik büyümeyle birlikte gelmesi durumunda daha cazip hale gelebilirler.
 
Geçtiğimiz 12 ayda görülen inanılmaz yükselişin ardından piyasada bir düşüş şüphesiz iyi karşılanacaktır. Bir gerilemenin ne zaman yaşanacağını tahmin etmek hiçbir zaman kolay değil. Ancak mevcut ortam ve yüksek değerli hisse piyasası bir araya gelerek kusursuz bir fırtınayı yaratmış gibi görünüyor. 
Hisselerdeki Düşüş Henüz Başlangıç Aşamasında Olabilir
 

İlgili Makaleler

Ares Aslan
İzleme Listesi: Ethereum, NASDAQ ve Gümüş Yazar Ares Aslan - 22.06.2021

Önemli Haberler  Haftanın ikinci işlem gününe girerken risk iştahı yüksek. Hisseler önceki günü yükselişle tamamlarken çoğu majör dolar karşısında değer kazandı. Dolar endeksi ise...

Hisselerdeki Düşüş Henüz Başlangıç Aşamasında Olabilir

Yorum Ekle

Yorum Kuralları

Biz, yorumları kullanarak diğer kullanicilarla bağlantıya geçmeniz, perspektifinizi paylaşmanız ve  yazarlara ve diğer kullanıcılara sorular sormanızı amaçlıyoruz. Ancak, söylem düzeyini yüksek tutmak amacıyla oluşturduğumuz aşagıdaki kriterleri lütfen aklınızda tutunuz:

  • Söyleşiyi zenginleştirin
  • Odaklanın ve takipte olun. Sadece tartışılan konuyla ilgili bilgileri gönderin.
  • Saygılı olun. Negatif görüşler bile pozitif ve diplomatik çerçevede anlatılabilir.
  • Standart yazı stili kullanın. Noktalama, küçük ve büyük harf kullanin.
  • NOT: Spam ve/veya promosyon içeren mesajlar ve  yorum içindeki bağlantılar silinecektir.
  • Küfür, iftira ya da bir yazar veya başka bir kullanıcıya yönelik kişisel saldırılardan kaçının.
  • Yalnız Türkçe yorum yapabilirsiniz.

Spam veya suistimal edenler siteden silinecek ve yazar veya kullanıcı olarak Investing.com tarafından ileride bir kayittan men edilecektir.

Düşünceleriniz buraya yazın
 
Bu grafiği silmek istediğinize emin misiniz?
 
Gönder
Bu sayfada da paylaş:
 
Ekteki grafiği yeni bir grafikle değiştirmek istiyor musunuz?
1000
Yorum yapma yetkiniz olumsuz puanlama sebebiyle kısıtlanmıştır. Durumunuz moderatörlerimiz tarafından incelenecektir.
Lütfen tekrar yorum yapmadan önce bir dakika bekleyiniz.
Yorumunuz için teşekkür ederiz. Yorumunuz, yöneticilerimiz tarafından kontrol edildikten sonra onaylanacaktır. Bu sebeple yorumunuzun yayınlanması biraz zaman alabilir.
Yorumlar (3)
Mehmet Gürbüz
Mehmet Gürbüz 26.02.2021 16:18
Kaydedildi. Kayıtlı Öğeler Kısmını İncele
Bu yorum zaten Kayıtlı Öğeler arasında bulunuyor.
Kusursuz fırtına ... yorumlarınıza aynen katılıyorum ... aşırı değerlenen bir noktadayız bence de bu değerler gerçeği yansıtmıyor elbette ki doğru fiyatlamalar ile düşüş bekliyorum 120-126 arasına geleceğini düşünüyorum bist 100 ün , sonrasında ise piyasalar covid pandemisindeki seyre göre yönünü çizecektir ki 2021 yılının son çeyreğinde yine ciddi bir miktar yükseliş bekliyorum.
bir Ademoğlu
bir Ademoğlu 26.02.2021 15:28
Kaydedildi. Kayıtlı Öğeler Kısmını İncele
Bu yorum zaten Kayıtlı Öğeler arasında bulunuyor.
Açığa satışçılar GameStoptaki duruma düşebilir.
bir Ademoğlu
bir Ademoğlu 26.02.2021 15:27
Kaydedildi. Kayıtlı Öğeler Kısmını İncele
Bu yorum zaten Kayıtlı Öğeler arasında bulunuyor.
Hisseler ancak açığa satış olursa düşer başka türlü düşmez. Para hisselerde park etmiş durumda.
 
Bu grafiği silmek istediğinize emin misiniz?
 
Gönder
 
Ekteki grafiği yeni bir grafikle değiştirmek istiyor musunuz?
1000
Yorum yapma yetkiniz olumsuz puanlama sebebiyle kısıtlanmıştır. Durumunuz moderatörlerimiz tarafından incelenecektir.
Lütfen tekrar yorum yapmadan önce bir dakika bekleyiniz.
Yoruma Grafik Ekle
Engellemeyi Onayla

%USER_NAME% isimli kullanıcıyı engellemek istediğinize emin misiniz?

Bunu onayladıktan sonra %USER_NAME% isimli kullanıcı ile birbirinizin yorumlarını görmeyeceksiniz.

%USER_NAME% başarıyla Engelli Listesine eklendi

Bu kişinin engelini yeni kaldırdınız. Yeniden engellemek için 48 saat beklemeniz gerekmektedir.

Yorumu şikayet et

Yorum silinmeli, çünkü:

Yorum Şikayet Edildi

Teşekkürler!

Şikayetiniz yönetim ekibimize iletildi
Feragat: Fusion Media would like to remind you that the data contained in this website is not necessarily real-time nor accurate. All CFDs (stocks, indexes, futures) and Forex prices are not provided by exchanges but rather by market makers, and so prices may not be accurate and may differ from the actual market price, meaning prices are indicative and not appropriate for trading purposes. Therefore Fusion Media doesn`t bear any responsibility for any trading losses you might incur as a result of using this data.

Fusion Media or anyone involved with Fusion Media will not accept any liability for loss or damage as a result of reliance on the information including data, quotes, charts and buy/sell signals contained within this website. Please be fully informed regarding the risks and costs associated with trading the financial markets, it is one of the riskiest investment forms possible.
Google ile Kayıt Ol
veya
E-posta ile Kayıt Ol