Bu yazı Investing.com için özel olarak kaleme alınmıştır.
Son dönemde yaşanan üç günlük ralli yatırımcılara en kötünün geride kaldığını ve piyasanın çok yükseklere tırmanabileceğini hissettirdi. Ancak NASDAQ ve NYSE New York Hisse Borsası’nda piyasa iç dinamikleri oldukça zayıf; yeni düşük seviyeler gören hisselerin sayısı, yeni zirveler kaydedenlerin sürekli olarak üzerinde.
Piyasadaki likidite çok kötü durumda; CME’nin ölçümlerine göre, S&P 500 vadeli işlemlerindeki likidite salgının başlangıcından bu yana en düşük seviyelerinde. Alış ve satış teklifleri arasındaki fark da en geniş aralığa yakın noktada.
S&P 500 vadeli işlemlerindeki en iyi alış ve satış teklifleri, son dönemde salgının başlangıcından bu yana en kötü seviyelere doğru bir daralma yaşadı. Alış ve satış için mevcut hisselerin sayısı azaldı. Bu da çok daha sıçramalı bir piyasa yaratıyor ve S&P 500 vadeli işlemlerinin neredeyse hiç hacim olmadan büyük hareketler kaydetmesine yol açıyor.
Ek olarak, alış ve satış fiyatları arasındaki fark salgından bu yana en yüksek seviyelere açıldı. Emir defterindeki derinliğin azalması gibi, alış ve satış teklifleri arasındaki farkın açılması da işlem maliyetini yükseltiyor. Tacirler belli bir fiyatta daha az hisseyi, daha büyük farklarla alıp satıyor ve emirlerin gerçekleşmesi için fiyatların daha fazla hareket etmesi gerektiğinden, oynaklık da artıyor.
Tüm bunlarla birlikte, NASDAQ’da yeni düşük seviyeler gören hisselerin sayısı yeni zirveler kaydedenlere kıyasla çok daha yüksek. NASDAQ’da yeni zirveler ve yeni düşük seviyeler kaydeden hisselerin kümülatif grafiği, günlük olarak yeni düşük seviyeler kaydediyor.
New York Hisse Borsası’nda da benzer trendler var; yeni zirveler gören hisselere kıyasla yeni düşük seviyelere inen hisselerin sayısı artışta.
En yüksek kazanımları sağlıyor gibi görünen hisseler ve ETF’ler genellikle, ARK Innovation ETF (NYSE:ARKK) gibi en büyük darbeyi almış olanlar. ARKK bir süredir düşüş trendindeydi ve şimdi işlem kanalının üst sınırına geri dönüyor.
Block (NYSE:SQ), PayPal (NASDAQ:PYPL) ve Zoom (NASDAQ:ZM) gibi isimler son günlerde keskin yükseliş kaydetti ve bu hisseler, son haftalarda sürekli olarak daha düşük noktalara gerileyen çok sayıda hisse arasındaydı. Son günlerde bu düşük seviyelerden geri sekmiş olsalar da, bu yükselişin ne kadar sürdürülebilir olduğu henüz belirsiz.
Hisselerdeki ve likiditedeki bu trendler kırılgan ve istikrarsız bir piyasaya işaret ediyor ve bu yüzden, likidite ve piyasa iç dinamikleri iyileşmeye başlayana kadar her ralli şüpheli hale geliyor.