Bu yazı 12.02.2021 tarihinde İngilizce olarak kaleme alınıp çevrilerek bu sitede yayımlanmıştır.
Gümüşün fiyatı son yılların en yüksek zirvelerine ulaştı. Metal, bu yazının kaleme alındığı an itibariyle ons başına yaklaşık 27 dolardan işlem görmekteydi. Geçtiğimiz yıl içindeki piyasa volatilitesi, güvenli liman olarak görülen bir varlık olan altını ilk başta uçuşa geçirmişti. Kısa bir süre sonra bu yükselişe gümüş de dahil oldu ve hem emtia, hem de madencilik şirketleri odak noktası haline geldi.
Ancak son dönemde, "açık pozisyon sıkışması" ("short squeeze") teriminin gündemde daha çok yer etmesiyle birlikte gümüş altından daha çok ilgi çekmeye başladı. Okuyucularımızın çoğu, bir açığa satışçının—bir hisse ya da bir borsa yatırım fonu (ETF) gibi—dayanak varlığı satın alarak açık pozisyonunu kapatmak zorunda kaldığı bu duruma aşina olacaktır.
Dayanak varlığın fiyatı (hızlı bir şekilde) yükselirse, açığa satışçı işlemini kapatmak zorunda kalabilir. Bu durumda, pozisyonu kapatmak için varlığı satın almak yükselişi daha da hızlandırır ve kısa vadede ciddi fiyat volatilitesine yol açabilir.
Örneğin yakın geçmişte GameStop (NYSE:GME) ve AMC Entertainment (NYSE:AMC) hisseleri sadece birkaç işlem seansında ciddi zirveler kaydetti. Birçok analist bu durumu Reddit'teki topluluğa ve açık pozisyon sıkışıklığına bağladı. Ancak fiyatları yükselen hisseler sadece bu iki isim değildi.
Açık pozisyon sıkışıklığına yönelik yeni hedeflerden biri gümüş oldu. Tacirlerin AMC ve GME'den gümüşe kaymasıyla birlikte, metalin fiyatı ilk olarak 25 dolardan 30 doların hemen altına bir sıçrama yaptı ve bu da gümüşün yaklaşık sekiz yıldır gördüğü en yüksek zirve oldu.
Gümüş fiyatındaki yükselişle birlikte, Fresnillo (LON:FRES) (OTC:FNLPF) ve Hochschild Mining (LON:HOCM) (OTC:HCHDF) gibi hisseler de yükselmeye başladı. Bu iki şirket de altın ve gümüş madenciliği yapıyor.
Daha önceki bir yazımızda, Birleşik Krallık'ın lider hisse endeksi FTSE 100'ün en iyi performans gösteren üyelerinden biri olan Fresnillo'yu incelemiştik. FRES hisseleri geçtiğimiz yılda yaklaşık %57 değer kazandı. Ancak hisse yıl başından bu yana %8'e yakın düşüş yaşadı.
Bugün, FTSE 250 üyesi Hochschild Mining'i tanıtacağız ve şirketin yatırımcıların radarında olmayı hak eden bir isim olup olmadığına bakacağız.
Hochschild Mining
Merkezi Londra'da olan HOCM Peru, Şili ve Arjantin'de madencilik faaliyetleri gerçekleştiryor. Hochschild, madencilik endüstrisinde yaklaşık bir asırlık bir geçmişe sahip. Şirket 2006 yılında halka açıldı.
Geçtiğimiz 12 ayda, HOCM hissesi yaklaşık%45 değer kazandı. Ancak yıl başından bu yana hisse %1,7 civarında geriledi. Dünü 221 p. seviyesinde (ABD bazlı hisseler için 3 dolar) kapatan hissenin temettü geliri %1,3 civarında.
Grubun gelirinin büyük bir bölümü gümüşten elde ediliyor. Ancak şirket aynı zamanda altın madenciliği ve satışı da yapıyor. Ağustos ayında yayımlanana ara dönem sonuçlarına göre, elde edilen gelir 232 milyon dolar seviyesindeydi. Vergi öncesi kâr ise 6,5 milyon dolardı. Nakit ve nakit benzerleri 162,1 milyon dolar seviyesindeydi. Yönetim bilançonun güçlü kalmaya devam ettiğini belirtti.
Kasım ayında, COVID-19 vakalarındaki artışın bir sonucu olarak, şirket Arjantin'deki San Jose madenindeki faaliyetlerini geçici olarak durdurmak zorunda kaldı. Yakın zamandaki bir güncellemeye göre, diğer madenlerdeki faaliyetler kesintisiz bir şekilde devam ediyor.
HOCM hissesinin ileriye dönük fiyat-kazanç ve fiyat-satış oranları sırasıyla 13,23 ve 2,32. Hisseleri bu seviyeler civarında beğeniyoruz. Ancak Hochschild 17 Şubat'ta çeyreklik raporunu yayımlamaya hazırlanıyor ve bu yüzden alım yapılmadan önce sonuçları analiz etmeyi tercih ederiz.
Sonuç
Gümüşte bireysel yatırımcıların bir anda artan ilgisinden daha büyük bir hikaye olduğuna inanıyoruz. Yükselen endüstriyel talep ve bir değer varlığı olarak sahip olduğu önem, gümüş fiyatındaki yükselişin kısa vadeyle sınırlı kalmayabileceğine işaret ediyor.
Teknoloji sektöründe, akıllı telefon ve bilgisayar gibi birçok üründe gümüşe yönelik güçlü bir talep bulunuyor. Metal sağlık sektöründe, uçak motorlarında ve güneş panellerinde de kullanılıyor. "Yeşil iyileşme" teşvik paketinin metale ek arka rüzgarlar sağlamasını bekliyoruz. Gümüşe yönelik diğer en büyük talep ise mücevherat alanında. Mücevherat ve yatırımcı alımları tüm gümüş talebinin %50'sini oluşturuyor.
Gümüşün yeni zirvelere ulaşmasını sağlayan şey bir açık pozisyon sıkışıklığı olmak zorunda değil. Ancak emtia momentuma sahip gibi görünüyor. Al-ve-tut yatırımcıları metalde ya da madencilik şirketlerinde düşüşlerde alım yapabilir. Ancak kısa vadeli tacirler ikisinde de iniş çıkışlar yaşanılabileceğini unutmamalı.
Sermayelerin tek bir hisseye yatırmak istemeyen yatırımcılar bir borsa yatırım fonunu da değerlendirebilir. Bazı örnekler:
- Aberdeen Standard Physical Silver Shares ETF (NYSE:SIVR) - yıl başından bu yana %+3,0
- ETFMG Prime Junior Silver Miners ETF (NYSE:SILJ) - yıl başından bu yana %-2,0
- Global X Silver Miners ETF (NYSE:SIL) - yıl başından bu yana %-1,9
- Invesco DB Silver Fund (NYSE:DBS) - yıl başından bu yana %+2,1
- iShares MSCI Global Silver and Metals Miners ETF (NYSE:SLVP) - yıl başından bu yana %-2,7
- iShares Silver Trust (NYSE:SLV) - yıl başından bu yana %+2,9.
Not: Yukarıda bahsedilen finans ürünleriyle ilgileniyor ancak bu ürünleri bölgenizde bulamıyorsanız aracı kurumunuz ya da finansal planlamacınızla iletişime geçmek isteyebilirsiniz.
Herhangi bir soru ya da görüşünüz için benimle iletişime geçebilirsiniz.
Editörün Notu: İncelenen her varlık tüm bölgesel piyasalarda mevcut olmayabilir. Size uygun olabilecek benzer finansal araçlar bulabilmek adına lütfen yetkili bir aracı kurum ya da finans danışmanıyla iletişime geçin. Bu içerik sadece bilgi amaçlıdır. Herhangi bir yatırım kararı vermeden önce kendi detaylı araştırmanızı yapmanız gerekir.