Cuma günkü kapanışa kadar (16 Haziran), bir dizi ETF'e dayalı olarak emtia geçen hafta büyük varlık sınıfları için getirilere öncülük etti. Ancak güçlü bir ralliden sonra bile, emtia trendinin geçtiğimiz yıl hakim olan dar bir aralıktan çıkacağı hâlâ net değil.
WisdomTree Enhanced Commodity Strategy Fund (NYSE:GCC) geçen hafta %3,1 yükseldi, ancak bu yine de ETF'i son 12 aylık dönemdeki fiyatlara göre orta seviyede bıraktı. Hatta, fon için bir dizi hareketli ortalama, GCC'nin son patlamaya rağmen hâlâ aşağıya doğru sürüklendiğini gösteriyor.
Enerji de dahil olmak üzere bazı emtia fiyatları için yeni bir zorluk: Çin'in ekonomisini COVID kapanmalarının sonlandırılmasından sonra aldığı hayal kırıklığı yaratan sonuçlar. Dünyanın en büyük ikinci ekonomisi olan Çin'in ekonomik faaliyetlerindeki iniş çıkışlar genel olarak emtia fiyatları için kilit bir faktör.
PVM petrol analisti Tamas Varga:
"(Çin'in) ekonomisi güçlü karşı rüzgarlar arasında ilerliyor. Emlak piyasası geçen yılki çöküşün yaralarını sarabilmiş değil ve Mayıs ayında hem perakende satışlar hem de sanayi üretimi beklentilerin altında gerçekleşti."
The Economist'e göre:
"Bazı ekonomistler artık ekonominin ikinci çeyrekte ilk çeyreğe kıyasla hiç büyümeyebileceğini düşünüyor. Nomura'dan Ting Lu, Çin standartlarına göre bunun 'çift dip' sayılacağını söylüyor."
CMC Markets analistlerinden Tina Teng, petrol fiyatlarındaki bugünkü zayıflığı şöyle yorumluyor:
"Çin'in ekonomik belirsizlikleri, Çin Halk Bankası'nın bu hafta kredi faiz oranlarına ilişkin kararı öncesinde petrol piyasalarında iki gün süren toparlanmanın ardından satışlara neden olmuş olabilir."
Geçen hafta piyasalar genel olarak yükseldi ve emtianın %3,1'lik öncü performansından enflasyona endeksli ABD Hazine tahvillerinin (NYSE:TIP) %0,2'lik mütevazı yükselişine kadar başlıca varlık sınıflarının her dilimi kazanç sağladı.
Küresel Piyasa Endeksi (GMI.F) üçüncü haftada da yükselerek %2,0 artış gösterdi. Bu yönetilmeyen gösterge, ETF'ler aracılığıyla tüm ana varlık sınıflarını (nakit hariç) piyasa değeri ağırlıklarında tutar ve çoklu varlık sınıfı portföy stratejileri için rekabetçi bir ölçütü temsil eder.
ABD hisse senetleri, geçen haftaki rallinin ardından bir yıllık değişimde de liderliği ele geçirdi. Vanguard Total US Stock Market Index Fund (NYSE:VTI) toplam getiri bazında Cuma günkü kapanışa kadar son 12 ayda yaklaşık %18 artış gösterdi.
Buna karşın emtia (GCC), geçen haftaki kazancına rağmen son bir yıllık dönemde hâlâ kırmızıda seyrediyor.
Son zamanlardaki güce rağmen, başlıca varlık sınıflarının çoğu hâlâ zirve seviyelerinden nispeten derin düşüşler kaydediyor. Üçü hariç hepsi geçen haftayı GMI.F'nin %9,1'lik düşüşünden daha derin tepeden çukura düşüşlerle kapattı.
