Döviz Yatırımcıları Koronavirüs Endişelerini Umursamıyor

BK Asset Management Döviz Stratejisi Genel Müdürü Kathy Lien

Tatil döneminde ABD’deki koronavirüs vakaları yeni rekor seviyelere yükseldi ancak Pazartesi günü dövizlerde ve hisse senetlerinde yaşanan ralli, yatırımcıların ABD’nin içinde bulunduğu ve gittikçe büyüyen sağlık krizine ilgisiz kaldığını gösteriyor. Euro ABD doları karşısında yaklaşık iki hafta içinde ilk kez 1,13 üzerine çıktığından Dow Jones Industrial Average 300 puan üzerinde artış yaşadı. Pek çok döviz yüksek işlem görse de şunu belirtmekte fayda var; yen ve frank da dolar karşısında değer kazandı ki bu, herkesin risk iştahındaki artışın kalıcı olduğuna ikna olmadığına bir işaret.

Şimdilik ABD’deki ölüm oranları %5’in altında. Daha erken müdahaleye izin veren testler artıyor, daha çok ve daha iyi tedaviler var ve yeni vakaların büyük bir kısmını ölüm olasılığı daha düşük olan gençler oluşturuyor. Veriler, çoğunlukla Haziran ayına ait veriler, iyileşmeye devam ediyor ve bir aşı geliştirmek için 24 saat çalışan şirketler ile virüsün daha yönetilebilir hale gelmesi ve katı kısıtlamaların ABD ekonomisi üzerindeki etkisinin sınırlanması bekleniyor.

Son ISM imalat dışı endeksi verilerine göre büyük eyaletlerin aktiviteye tekrar başlaması ile hizmet sektörü aktivitesi geçen ay hız kazandı. Bu gelişme Perşembe günü raporlanan ve beklenenden daha iyi sonuçlanan tarım dışı istihdam ile tutarlı. Bununla birlikte belirsizlik, Haziran ayında ne yaşandığında değil, işyeri ve tüketicilerin virüs vakalarının artış yaşadığı Temmuz ayında nasıl davranacağında yatıyor. İşe alımlarda ve yatırımlarda ertelemeler olası.

Bu haftanın takviminde ralliyi tehdit edecek majör bir ABD ekonomi raporu olmazken ABD’deki Covid-19 ölüm oranı düşük kaldığı ve yeni vakalarda panik yaratacak bir artış görmediğimiz sürece döviz ve hisse senetleri getirilerini koruyabilir. Bu aşamada yatırımcıların her negatif virüs haberini umursamamasıyla birlikte ya verilerde düşüş eğilimi şeklinde (ki gelecek aya kadar görmeyebiliriz) ya da ABD’nin Covid-19 krizine yönelik iyimserlikte büyük bir sönüş şeklinde, yatırımcılar için bir çeşit gerçeklerle yüzleştirici unsura ihtiyaç var. Bununla birlikte USDJPY ve USDCHF Pazartesi günü ağır bir ticaret yaptı ve yatırımcılar, eğriyi başarılı bir şekilde düzleştiren ülkelerin dövizlerine aşırı yüklenirse bu çiftler daha çok kayıp görebilir.

Bu bağlamda Euro, devam eden toparlanma sinyalleri sayesinde Pazartesi günü en iyi performans sergileyen döviz oldu. Euro bölgesi perakende satışları %17,8 ile beklenenin üzerinde artış yaşadı. Alman fabrika siparişlerinde görülen beklenenin altında toparlanmaya rağmen yine de iki basamaklı artış yaşandı. ABD’ye kıyasla en önemli şey, ekonomik aktivitede görülen bu gelişmelerin sürdürülebilir olma şansının daha yüksek olması. İspanya ve İtayla, Euro bölgesinde Covid-19 nedeniyle en çok zararı gören iki ülke oldu ve Haziran başından beri her iki ülkede de ne majör bir yükseliş ne de ikinci dalga işaretleri görüldü. Eğriyi düzleştirip karantina kısıtlamalarının çoğunu gevşettiler.

İngiltere de virüsü kontrol altına alma konusunda iyi iş çıkardı ancak İngiltere ve Çin arasında büyüyen gerilimler nedeniyle sterlin euronun gerisinde kaldı. Geçtiğimiz ay İngiltere, yeni milli güvenlik yasası ile özgürlük ihlalinden kaçmak isteyen Hong Konglu 3 milyon kişiye vatandaşlık sunacağını söyledi. Ayrıca 5G ağlarından Huawei donanımını aşamalı olarak azaltma sürecini hızlandırıyorlar. Çin, bunun sonuçları olacağı tehdidiyle karşılık verdi. İngiltere’nin gümrük vergileri ile karşılanabileceğine dair raporlar var – İngiltere ve Çin arasındaki bir ticaret savaşı, ülkenin en son ihtiyaç duyacağı şey. AB ve İngiltere Brexit müzakerelerini yoğunlaştırdı ancak ilk görüşmeler majör engeller arasında çabuk sona erdi.

Avustralya Merkez Bankası’nın (RBA) para politikası duyurusu ile Avustralya doları bu gece (6 Temmuz) ilgi odağında olacak. RBA’nın politikasını değiştirmesi beklenmiyor ve esas soru, ekonomi ve negatif faizlerle ilgili görüşlerinin değişip değişmediği. Aşağıdaki tabloda görüldüğü üzere son politika toplantısından beri gelişmeler ve bozulmalar var. Perakende satışlar yüksek ancak işsizlik oranı artış gösterdi, konut piyasası aktivitesi zayıfladı ve tüketici enflasyon beklentileri düştü. Avustralya’nın Haziran ayına göre bugün daha iyi iş çıkardığına şüphe yok ancak Melbourne banliyölerindeki yeni salgınlar, Victoria ve New South Wales arasındaki sınırı yüz yıl içinde ilk kez kapatma kararları, bu süreçte 6,6 milyon kişinin tecrit edilmesi ile birlikte, hissiyat ve muhtemelen ekonomik aktivite büyük zarar görecek.

Kanada doları da gelişme göstermiş olması beklenen IVEY PMI raporu ile oyunda olacak.