FOMC Neden Dolara Zarar Vermedi?

BK Asset Management Forex Stratejisi Genel Müdürü Kathy Lien

• FOMC Neden Dolara Zarar Vermedi?
• Euro Dipte, Yunan Borç Görüşmelerinde Son Gelişmeler
• GBP Mortgage Onayları Üzerine Sıçradı
• USD/CAD: 1,29 Altı Dip Seviyelerde
• NZD: Wheeler Daha Fazla Genişlemenin Olası Göründüğünü Söyledi
• AUD: Çin Hisselerinde Günün Geç Saatlerinde Gelen Düzelmeye Tepkisiz

FOMC Neden Dolara Zarar Vermedi?

Pek çok analist bugün FOMC açıklamasının beklediklerinden daha az şahin tonda geldiği konusunda bizimle hemfikir olacaklardır. Herkes Fed’in piyasayı Eylül ayında bir sıkılaştırma için hazırlayacak ince ayarlar yapmasını umuyordu. Ancak bunun yerine Fed üyeleri işgücü piyasasında “biraz daha” ilerleme görmeyi istediler. Bu cümle haber ağlarına düştüğünde, Amerikan doları diğer bütün majör dövizler karşısında satış pozuna girdi. Yine de yatırımcılar Eylül’deki artışın hala gündemden tamamen düşmemesi üzerine Dolar’ı geri topladıkları için bu düşüşler kısa ömürlü oldu. Fed, işgücü piyasasında ek ilerlemeler görmek istediklerini söyledi ve Eylül toplantısından önce yayınlanacak iki tane tarım dışı istihdam raporuyla birlikte, Merkez Bankası hala faizleri artırmak için gerekli gördüğü bu kanıtları elde edebilecek durumda. Dahası, ekonomiye yönelik bakışları işgücü piyasasının gelişmeye devam etmesiyle birlikte olumlu olarak kalıyor, net istihdam artışı işgücü piyasasındaki durgunluğu fark etti ve ortadan kaldırdı. Bugünkü açıklama son üç yılın en kısa FOMC açıklaması olup, Merkez Bankası faiz artırımının zamanlaması konusunda hala net şekilde bölünmüş halde. Bugün faizlerin değişmeden kalması kararı oybirliğiyle alındı ancak Eylül kararı başa baş bir oylamaya sahne olabilir. Bugünkü FOMC faiz kararının açıklıktan yoksun oluşu yarınki ikinci çeyrek gayrisafi yurtiçi hasıla raporunu daha da önemli hale getiriyor. Dolardaki yükselişi yinelemek ve USD/JPY çiftini 124,50 üzerine çıkarmak için güçlü rakamlara ihtiyaç olacak.

Euro Dipte, Yunan Borç Görüşmelerinde Son Gelişmeler

Euro psikolojik 1,10 sınırının altına düşerek 50 günlük hareketli ortalamayı aşamamaya devam etti. Çarşamba günü önemli bir Euro bölgesi ekonomi raporu yayınlanmadı ancak bu yarın Almanya’nın işsizlik ve tüketici fiyatları raporlarıyla birlikte Euro bölgesi güven raporunun yayınlanacak olmasıyla değişiyor. Yayınlanan rakamlar sadece Alman ve Fransız tüketici güveniydi. Almanya’da tüketici güveni sabit kalırken Fransa’da Temmuz ayında hafif düşüş yaşandı. Yunanistan birinci ilgi odağı olmaya devam ediyor ve AB, Atina’da “yoğun çalışıldığını” söylerken, esas tartışma –borç yükünün hafifletilmesi- halen ucu açık bir konu olarak duruyor. IMF önemli oranda hafifletmenin gerekli olduğunu söylüyor ve Başbakan Çipras Kasım ayına kadar bunun mümkün olacağını söyledi ve hatta hükümette yeterli desteğe sahip olmazsa erken seçime gitme ihtiyacının doğabileceği uyarısında bulundu. IMF başkanı Christine Lagarde’a göre, Yunanistan için dört sütunlu bir çözüme ihtiyaç var. Bunun içinde #1 hassas tasarruf hedefleri #2 Yunan ekonomisini geliştirmek için yapısal önlemler #3 programın yürütülebilirliğini sağlamak için yeterli finansman ve #4 borçların yeniden yapılandırılması var. Kendisi borç yükünde bir miktar azaltma olmaksızın işleyecek bir çözüm görmüyor, ki biz de böyle düşünüyoruz. İki haftadan daha kısa bir süre önce, Alman Şansölye Angela Merkel, ancak kreditörler kurtarma paketinin detayları konusunda uzlaşırlarsa borç yükü hafifletilmesinin düşünülmesine (uygulanması değil) hazır olduğunu söyledi. Biz de yavaşça bu yöne doğru gidiyoruz ve eğer daha fazla aşama kaydedilirse, bu Euro üzerinde başka bir kısa sıkışmanın habercisi olabilir. Öte yandan, oyuncular, bir sonraki sefer EUR/USD’nin hangi seviyelere gideceğine dair rehberlik etmeleri için Alman işsizlik raporu ve Amerikan ikinci çeyrek gayrisafi yurtiçi hasıla raporlarını bekliyor olacaklar.

GBP Mortgage Onayları Sonrası Yükseldi

Çarşamba günü gelen olumlu gayrisafi yurtiçi hasıla raporunun ardından, sterlin bu sabahki konut piyasası verilerinden bir destek daha gördü. Mortgage başvurusu onayları beklenenden daha fazla yükseldi ve net tüketici kredisi yukarı yönlü ivme kaydederek bizim sterline dair olumlu görüşümüzü doğruladı. İngiltere Merkez Bankası’nın 2016 yılına kadar faiz oranlarında artışa gitmeyeceğine inanıyorken, aslında gerçek şu ki faiz artırımı için ikinci sıradalar ve sıkılaştırma yanlısı büyük merkez bankalarından biri durumundalar. Geçen hafta gördüğümüz zayıf performans önümüzdeki haftalarda izlenmesi gereken daha iyi bir performansa dönüşmeli. Kanada, Yeni Zelanda, Avustralya ve Euro bölgesi gibi genişleme yanlısı ülkelerin para birimleri karşısında sterlinin daha fazla değer kazanmasını bekliyoruz. Bu hafta her şey Amerikan dolarının etrafında döndü ancak önümüzdeki hafta hizmet, imalat ve inşaat sektörleri satın alma müdürleri endeksinin yayınlanacak olmasıyla bu ilgi sterline dönecek. Eğer faaliyetler ivme kazanırsa, sterlin 1,58’e doğru gitmesine yetecek hareketi bulabilir.

USD/CAD: 1,29 Altı Dip Seviyelerde

Petrol fiyatlarının %1,4 yükselmesiyle USD/CAD çifti 10 işlem günü içerisinde ilk kez 1,29 seviyesinin altına indi. FOMC’yi takiben günü bu seviyenin üzerinde kapattı ancak döviz çifti açısından yukarı yönlü hareket ivme kaybetmeye başlıyor. Petrol fiyatı Kanada için oldukça önemli ve bugünlerde Kanada doları petrolün durumuna göre pip’ten pip’e savrulup duruyor. Petrol fiyatlarında çok büyük bir yön değişikliği görmedikçe, bir önceki düşüş ekonomi üzerindeki etkisini gösterecektir. Gelecek raporlar dövizdeki toparlanmayı sınırlayabilecek altta yatan güçsüzlüğü gösterecektir. 1,27’den 1,28’e kadar olan bölgeler USD/CAD çifti almak için çekici yerler olabilir. Avustralya ve Yeni Zelanda dolarları ise Çin hisselerindeki geri sıçramaya rağmen zayıfladılar. Şanghay Bileşik Endeksi Pazartesi günü son 8 yılın en büyük günlük düşüşünü yaşadıktan sonra, geceden bu yana %3,4 artış kaydetti. Söylentiler hükümetin olaya müdahil olup seviyeler düşük ve hisseler işlemlerin son saatine kadar baskı altında kaldığı için alım yaptığı yönünde. Yeni Zelanda Merkez Bankası başkanı Wheeler’ın açıklamalarının ardından başta yüksekten işlem gördükten sonra Yeni Zelanda doları günün sonunda bütün bu artışı geri alarak günü eksilerde bitirdi. Wheeler ekonomik büyümeyi pek çok farklı etkenin desteklediğini ve hedeflerinin 9 ile 12 ay arası bir sürede enflasyonu %2'ye’geri döndürmek olduğunu, ancak daha fazla genişlemenin olası göründüğünü ve Yeni Zelanda dolarında daha da büyük oranda değer kaybının gerekli olduğunu söyledi. Ezcümle, Yeni Zelanda Merkez Bankası politikası uyuşumlu kalıyor ve Wheeler zayıf bir para birimi istediğinden biz de daha fazla düşüş beklentisi içinde olacağız.

Kathy Lien'in ücretsiz İşlem raporu için Orijinal (İngilizce) Metin