31 Ekim haftası zorlu bir hafta olacak. Yayımlanacak bir ton ekonomik veri ve kazanç raporu ile FOMC ve BoE toplantıları var. Salı günü JOLTS ve ISM verileriyle eğlence başlıyor. Pazartesi günü yayımlanacak ISM verileri zor olacak çünkü bir sektörü daralma ya da genişlemeden ayıran seviye olan 50'de gelmesi bekleniyor. Ancak ben her zaman reel GSYİH büyüme bazında neye denk geldiğine bakmayı severim ki bu da asıl basın bülteninde belirtilir. Bu, ekonominin daha iyi bir göstergesidir. Bu yüzden basın bültenini okuyun!
ADP istihdam verileri Çarşamba sabahı ve FOMC toplantısı öğleden sonra. Perşembe günü ISM hizmetler endeksi açıklanacak. Endeksin geçen ayki 56.7'lik değerden düşüşle 55.1 olarak gerçekleşmesi bekleniyor.
Cuma günü ise BLS İstihdam raporu açıklanacak ve tahminlere göre Ekim ayında 190 bin istihdam yaratılması ve işsizlik oranının geçen ayki %3,5 seviyesinden %3,6'ya yükselmesi bekleniyor.
Tüm bu veriler ve 10 Kasım'daki TÜFE raporuyla birlikte, Fed'in seçeneklerini açık tutacağını ve Jackson Hole ve Eylül toplantısı tutumuna sadık kalacağını düşünüyorum. Fed faiz artırım hızını yavaşlatmayı planladığını söylerse ve istihdam raporu ve TÜFE beklenenden daha yüksek gelirse, piyasaya daha küçük faiz artırımları gördüklerini söyleyip sonra bunu geri almak zorunda kalmaları aptalca görünecektir. En iyisi piyasayı merakta bırakmak.
İngiltere Merkez Bankası da (BoE) 3 Kasım'da politika toplantısını gerçekleştirecek. Birçok kişi, BoE'nin Ekim ayında tahvil piyasasını desteklemek için yaptıklarını bir politika kayması olarak görüyor. Öyle değildi, banka hâlâ tahvil satışına başlamayı planlıyor ve Perşembe günü bir politika kayması olmadığının piyasaya açık bir şekilde anlatılacağını düşünüyorum.
Bu arada, Avustralya Merkez Bankası artış hızını düşüren ilk bankalardan biriydi ve tahmin edin ne oldu. Enflasyon geçen hafta %7,1'lik tahminlere karşılık %7,3 ile beklenenden daha yüksek geldi ve geçen ayki %6,9'luk değerden sıçrayarak döngüde yeni bir zirveye ulaştı. Şimdi ne olacak?
Ayrıca, ABD'de enflasyonun henüz zirve yapıp yapmadığı da tam olarak belli değil. Archer Daniels Midland (NYSE:ADM), ADM'nin hisse (AMD değil) fiyatı, gıda fiyatlarının ve genel olarak enflasyonun daha da artabileceğini düşünüyor gibi görünüyor. Hisse yeni bir zirve yapmanın eşiğinde ve son beş yıldır TÜFE'yi takip ediyor.
S&P 500
Ancak borsadaki partinin bir süre daha devam edebileceğini düşünüyorum. Kasım ayının ilk birkaç gününde hisse senetlerine muazzam miktarda likidite geliyor. Geçtiğimiz hafta hisse senetlerine yaklaşık 24 milyar dolar akış yaşandı ve önümüzdeki hafta sistematik akışlar geri dönecek, bu da CTA'ların Ağustos ayında olduğu gibi 10 milyar dolardan fazla alım yaparak hisseleri yükseltmek için sihirlerini kullanacakları anlamına geliyor.
Bu noktada, S&P 500 serbest kaldı ve CTA'lar kısa pozisyonları kapatmak için tam güç verirken, S&P 500'ün 3.950 ila 4.000 civarına koştuğunu ve genişleyen takozun tepesine çarptığını görebilirim. S&P 500'ün ne kadar ilerleyeceği opsiyon piyasasına ve S&P 500'e koşması için ne kadar alan vereceğine bağlı. Cuma günü, 3.900 dirençti çünkü alım opsiyonu gammalarının en yoğun olduğu yer burasıydı ve opsiyon yatırımcıları bu noktadan alım opsiyonlarını satmaya başlayarak piyasayı kontrol altında tuttu. Dolayısıyla, opsiyonlar açısından bakıldığında, bu alım opsiyonu yoğunlaşma seviyesini daha yükseğe, örneğin 4.000'e çıkarmak için daha fazla alım opsiyonu alımına ihtiyacınız olacak. Bu gerçekleşirse, piyasanın ralliye devam etmesi için bolca yer var demektir.
Ancak, piyasa FOMC toplantısına ne kadar yüksek girerse, Powell'ın hisse piyasasına duymak istediği şeyi verme ihtimali o kadar düşük olacak. Yükselen hisse fiyatları finansal koşulların gevşemesini sağlar ve Powell'ın istemediği tek şey finansal koşulların gevşemesidir. Buna ek olarak, eğer piyasa yükselirse, VIX muhtemelen Powell'dan önce 23 civarında erimeye devam edecektir. Ayrıca, VVIX 80'in altında işlem görürken, piyasanın şahin bir Powell için yeterince korunmalı olmadığı görülüyor.
Ayrıca, bu noktada, VIX spot ve VIX üç aylık vadeli işlem sözleşmeleri arasındaki fark -2 ve hisse piyasasında bir trend değişikliğine işaret etmek için hâlâ -5 veya daha düşük bir değere ulaşması gerekiyor. FOMC toplantısından sonra VIX'in daha da erimesi nedeniyle bu farkın Perşembe gününe kadar -5 puana kadar genişlediğini görebiliriz. Ağustos 2021'den bu yana piyasada tepeye yönelik oldukça iyi bir gösterge oldu. Buna beklenenden daha iyi bir istihdam raporu eklenirse, ralli Cuma gününe kadar sona erecektir.
PayPal
PayPal (NASDAQ:PYPL) bu hafta sonuçları açıklayacak ve en azından grafik oldukça iyi görünüyor. RSI bir süredir istikrarlı bir şekilde yükseliyor ve neredeyse bir boğa bayrağı oluşmuş gibi görünüyor. Sonuçlara ilişkin olumlu bir yorum, hisselerin çıkış yapmasına ve 109 dolardaki teknik dirence ulaşmasına yol açabilir.
Apple
Bir gözünüz Apple'da olsun (NASDAQ:AAPL); büyük yükseliş hareketi, zımni oynaklık erimesiyle ilgili gibi görünüyor. Bu hisseye uzun süredir sahibim ve Perşembe günü sundukları yönlendirme, uzun zamandır duyduğum en belirsiz yönlendirme olabilir. Ancak sonuçlar felaket değildi ve bu da zımni oynaklıkta büyük bir düşüşe neden oldu, bu da satım opsiyonu satışı ve hissede açığa satış demek.
Caterpillar
Caterpillar (NYSE:CAT), Dow Jones Industrial Average'ın son zamanlarda daha iyi performans göstermesinin nedenlerinden biri. Sonuçları açıkladığından beri bu hissedeki harekete bakın. Sadece RSI'a ve ne kadar aşırı alımda olduğuna bakın, ancak bu geri çekilmeden önce 225 dolardaki boşluğu dolduramayacağı anlamına gelmiyor.
IBM
Ancak daha da şaşırtıcı olan International Business Machines'in (NYSE:IBM) piyasadaki yükselişin nasıl öncülüğünü yaptığı. Evet, IBM dedim. Bunu söylemekten nefret ediyorum ama IBM aynı zamanda büyük bir açık pozisyon kapatma olayı gibi görünüyor. IBM'deki VIX'in düz bir çizgi halinde 44'ten 23'e düşmesine bakın.
Bu hafta için iyi şanslar; eğlenceli olacak.