- Fed faiz artırımlarını yavaşlatırken enflasyon konusunda güvenilirliğini korumayı umuyor
- Siyasi kaygılar parasal sıkılaştırma üzerinde baskı oluşturmaya başladı
- İngiltere istikrarı tercih etti; Sunak ortodoks ekonomi politikalarını yeniden tesis etmeyi hedefliyor
Akıllı parayı yöneten bazı isimler, Fed'den bıkmış durumda. Starwood Capital Group'un başındaki milyarder Barry Sternlicht hafta sonu Jerome Powell ve "deliler çetesinden" bahsederken, Rosenberg Research araştırma grubunun başkanı David Rosenberg Pazartesi günü Powell'ın Bambi'den Godzilla'ya dönüştüğünü söyledi.
Ancak elbette para yöneticileri, Fed'in ekonomiyi resesyona sürükleyip sürüklemeyeceği konusunda endişelenmeden faiz oranlarını artırmasından şikayet edeceklerdir. Fed politika yapıcılarını suçladıkları şey, enflasyon ile mücadele etmek için çok uzun süre beklemeleri ve ardından bu mücadelede balyoz kullanmaları.
Powell ve Federal Açık Piyasa Komitesi'nin (FOMC) geçen yıl enflasyon konusunda hata yaptığı ve bunun bedelini şu anda hepimizin ödediği konusunda kimsenin şüphesi yok. Bu noktada asıl soru, bir balyozun bunu düzeltmek için doğru araç olup olmadığı.
Bazı FOMC üyelerinin tereddütleri var gibi görünüyor. San Francisco Fed Başkanı Mary Daly Cuma günü yaptığı açıklamada faiz artırımlarının hızını yavaşlatmayı konuşmaya başlamanın zamanının geldiğini söyledi.
FOMC'nin Kasım ayında yine 75 baz puanlık (bp) bir artışa gitmesi beklense de, yatırımcılar Aralık ayında yapılacak bir artışın 50 baz puana düşebileceğini ummaya başladı.
Daly'nin açıklamaları öncesinde, Fed Üyesi Christopher Waller da bu ayın başlarında para politikası panelinin 1-2 Kasım'da yapılacak olan "bir sonraki toplantıda sıkılaştırmanın hızı hakkında çok düşünceli bir tartışma" yapacağını söylemişti.
Ancak para yöneticilerinin açıklamaları, Mohamed El-Erian ve Nouriel Roubini gibi ekonomistlerin daha önceki yorumları gibi, Fed politika yapıcılarının çok fazla güvenilirlik kaybetmiş olabileceğini gösteriyor. Sorun şu ki, karar verenler hâlâ onlar - daha iyisini bilen herkes değil.
Minneapolis Fed Başkanı Neel Kashkari, bir resesyon nedeniyle artacak işsizliğin siyahi işçileri orantısız bir şekilde vurmasından ve nüfusun bu kesimindeki işsizliğin genel ortalamanın iki katına çıkarmasından endişelerini dile getirdi.
Sternlicht de genel olarak düşük gelirli işçiler üzerindeki etkiden endişe duyuyor.
"Yani %30 kaybeden zengin adam hâlâ zengindir, değil mi? Ama saatlik bir işte çalışan ve işini kaybeden fakir adam şöyle diyecektir: 'Kapitalizm bozuldu, benim için işe yaramadı. İşimi kaybettim. Ve tüm bu sistem kapı dışarı edilmeli.' Toplumsal huzursuzluk olacak."
ABD ara seçimlerinde Kongre'nin iki kanadının kontrolünde nasıl bir değişim olursa olsun, Joe Biden hâlâ başkan olacak ve yönetimi hâlâ görevde olacak. Cumhuriyetçiler bu kez Kongre'nin kontrolünü ele geçirirlerse, 2024'teki seçimleri kazanmak isteyeceklerdir, dolayısıyla bu siyasi düşünceler oldukça önemli.
Yatırımcılar bu haftaki yönetim konseyi toplantısında politika faizinde en az 75 baz puanlık, hatta belki de 100 puanlık bir artış beklerken, kuzey Avrupalı şahinler Avrupa Merkez Bankası'nda (ECB) en azından şimdilik üstünlüğe sahip.
Ukrayna savaşından kaynaklanan enerji kıtlığının neden olduğu enflasyonun faiz artışlarına daha az duyarlı olduğunu savunan ECB baş ekonomisti Philip Lane gibi güvercinlerin sesleri, enflasyonun kendisini daha geniş tabanlı göstermesiyle azaldı.
İngiltere kendi yolunda ilerliyordu, ancak eski maliye bakanı Rishi Sunak'ın kötü talihli Liz Truss'un yerini alması ve Truss'un kötü zamanlanmış teşvik planının rafa kaldırılmasıyla birlikte bir ölçüde sükûnet yeniden sağlandı.
Sunak'ın ılımlı Jeremy Hunt'ı maliye bakanı olarak tutması ve önümüzdeki hafta İngiltere'nin artan borcunu azaltmaya yönelik bir plan sunması bekleniyor. Sunak, yeni bir yetki almak için genel seçim önerilerini hızla bir kenara itti ve bunun yerine Boris Johnson'ın 2019'da kazandığı rahat çoğunluğa güvendi.
Sunak'ın seçmenleri bu partinin İngiltere'yi doğru yola sokabileceğine ikna etmek için 2025'in başına kadar zamanı var, ancak ilk zorluğu, çoğu politikalarını beğenmeyen milletvekillerini hizada tutmak olacak.
Bu arada İngiltere Merkez Bankası (BoE) Başkanı Andrew Bailey de, tahvil satışlarının çıkardığı yangınlarla mücadele etmeyi bırakabilir ve İngiltere'nin kendi yüksek enflasyonuyla mücadele etmek için para politikasını sıkılaştırmaya geri dönebilir.
Merkez Bankası, hükümetin planladığı mali planın açıklanmasından bir gün sonra, 1 Kasım'da devlet tahvili portföyünün bir kısmını satmaya başlayacağını duyurdu ve Para Politikası Kurulu faiz artırımlarını görüşmek üzere 3 Kasım'da toplanacak.