Elazar Advisors, LLC’den Chaim Siegel tarafından yazılmıştır
Birçok kişi dün hisse senedi ve tahvil piyasalarında dün gerçekleşen hareketliliği fark etmemiş olabilir. “Ne hareketi? Ben bir şey görmedim” diyebilirsiniz. Fed’in dünkü haberleri piyasaları kolaylıkla vurabilirdi. Piyasalar, haberlerle kıyaslandığında neredeyse hiçbir şey yapmadı.
Kötü haberler, iyi boğa “hareketleri”. Açıklayalım.
Fed Dün Ne Dedi?
Fed’in dün yayınlanan toplantı tutanakları, 4 trilyon dolardan fazla olan bilanço tablosunun nasıl indirileceği ile ilgili bir raporu içeriyordu. Fed, neredeyse on yıldır alım yapıyor. Bu da piyasaları destekleyen etmenlerden ve faiz oranlarının düşük olmasının sebeplerinden biri.
Büyük alıcıyı yok etmek, büyük tahvil ve hisse senedi piyasası riskini beraberinde getirir.
Dün dediler ki;
“Fed’in menkul kıymetlerini bu yıl içinde azaltmaya başlamak uygun olabilir”
Tutanaklardan önce bazı sorular vardı. Fed’in bu yıl duyurup da bilanço azaltmayı önümüzdeki yıla bırakabileceği düşünülüyordu. Dün, bu işin bu yıl içinde yapılacağı açıklığa kavuştu.
Fed, aynı zamanda tahvil alımlarını nasıl sürekli olarak azaltacakları ile ilgili de bazı detaylar verdi.
Bu Durum Neden Tahvilleri Vurabilir?
2013 yılında Fed, tahvil alımını azaltacağını belirtmişti. Bu da meşhur “taper tantrum” olayına sebep olmuştu.
Tahviller sonraki günlerde çok gerilemişti.
Ve dün? Aynı şey gerçekleşmedi.
Yukarıda iShares 20+ Yıllık Hazine Tahvil ETF’si (NASDAQ:TLT) görülüyor. Saat 2’de tutanaklarının yayınlanmasının ardından sert yükseliş gerçekleşiyor.
Belki de Tahviller Faiz Artış Beklentileriyle Yükselir? Hayır.
Fed tutanakları uzun oluyor. Belki yatırımcıların 12 sayfalık raporun tamamını piyasaların kapanışından önce okuyacak vakitleri olmuyordur? Belki Fed’in faiz artışı ile ilgili yorumlarını kaçırmışlardır? Hayır.
Evet tutanaklar uzun, ancak bakmamız gereken nokta Fed’in faiz oranı artırmaya hazır olup olmadığı.
Fed, faiz oranlarını önümüzdeki birkaç yıl içinde -1%’den 3% seviyesine yükseltmeyi hedefliyor. Bunu piyasalar hazır olduğunda yapmak istiyorlar.
Piyasalar, Haziran ayında 80% ihtimalle faiz artışı bekliyor.
Aslında Fed, piyasaların beklentilerinin yüksek olduğunu belirtmişti. Fed, piyasalara “Haziran ayı FOMC toplantısında azımsanamayacak bir ihtimal artışı görüyoruz” demişti.
Bu, Fed’in Haziran ayında faiz artışına hazır olduğumuzu bildiğini, ve bunu gerçekleştireceklerine dair bir işaretti.
Fed’in varlık alımını azaltması ve faiz artışını gerçekleştirmesiyle birlikte dün piyasalarda tahviller ve hisseler yükseldi. İnanılmaz.
Büyük, Büyük Bir Hareket
Eğer bizi takip ediyorsanız, “hareket” sanatına ne kadar önem verdiğimizi biliyorsunuzdur. Hareket, aslında ne olması gerektiği ile ne olduğunu karşılaştırma mekanizmasıdır. Bu şekilde piyasalardaki büyük ipuçlarını yakalayabilirsiniz.
Tahviller dün tutanakların yayınlanmasıyla gerilemeliydi, bu da hisseleri vurmalıydı. Ancak hayır, hiçbir şey olmadı.
Dün piyasalarda gerçekleşen inanılmaz hareket buydu. Hiçbir hareket olmadı.
Aşağıda Dow’a bir göz atalım
Kimse bu grafikte herhangi bir kötü haber görüyor mu? Hayır, bir şey yok. “Kötü haber, büyük harekettir”. Bu bir boğa hareketi.
Bir Haftada Meydana Gelen Değişiklik!
Hatırlayacak olursanız geçtiğimiz hafta piyasalar dizine kadar korkuya batmıştı. İşte geçtiğimiz Cuma neler olduğunu gösteren bir grafik.
Olmuş olamaz, Asla olmadı. Yalan haber.
Dow Jones geçen hafta 20.609 puanın altına gerilemedi. Hayır geriledi, gidip bakın.
Yayınladığımız raporda dedik ki:
“Üç temel gösterge; gelir, istihdam ve GSYİH yukarı yönlü hareket ederse, volatilitede alım fırsatı kullanabiliriz”
Şimdi bir hafta sonrasında mavi göklere, açan çiçeklere bakıyoruz. Bu güzel bir görüntü.
Sonuç
Bu yeni bir dünya. Taper Tantrum artık geride kalan bir olay. Dünkü “hareket” ise boğa piyasalarının rüyası niteliğinde. Boğalar keyfini çıkarabilir.
Feragat: Elazar Advisors, LLC tarafından rapor edilen ETFler günlük, haftalık, aylık metotlarla yapılır. Bu makalenin bazı bölümleri abonelere veya müşterilere önceden verilmiş olabilir. Tüm yatırımların birçok riski vardır ve kısa ve uzun vadede kaybedilebilir. Bu makale yalnızca bilgi amaçlıdır. Bunu okuyarak, yatırım kararlarınızın tüm sorumluluğunu kendiniz üstlendiğinizi ve Elazar Advisors, LLC ve ilişkili taraflarını zararsız olarak anladığınızı ve onayladığınızı kabul edersiniz. Herhangi bir ticaret stratejisinde para kaybedilebilir ve tüm yatırımcılar bu riskleri anlamalıdır.