Fed Öncesi Piyasalara Bakış

Bu hafta başta Fed olmak üzere birçok ülke merkez bankasının para politikası toplantısı yapılacak. Yarın akşam Fed sonrasında açıklama yapacak BAE, Katar, Suudi Arabistan ve Kuveyt gibi ülkelerin aldıkları karar takip edilecek. Perşembe günüyse sabah saatlerinde Brezilya ile başlayacak olan açıklamalar Hong Kong, Japonya, İsviçre merkez banklarıyla devam edecek. Perşembe günü sonuçlanacak olan toplantılardan İngiltere Merkez Bankası ve TCMB ise günü en dikkat çekenleri konumunda bulunuyor.
 
Ana Gündem Enflasyon

Neredeyse tüm merkez banklarının ortak hedefi olan fiyat istikrarını sağlama görevi, 2020 yılından sonra yaşanan dengesizlikle birlikte oldukça zorlaşmış durumda. Son iki yılda enflasyon oranlarını yükselten pek çok etken olmasına karşın içinde bulunduğumuz yıl özellikle enerji fiyatlarında yaşanan artışın rekor seviyelere ulaşmış olması, enflasyon oranlarını olanca hızıyla yükseltmeye devam ediyor. Başta kıta Avrupası olmak üzere yükselen enerji fiyatlarının neden olduğu enflasyon sarmalı ise merkez bankalarını faiz artışı yapmaya zorlamaya devam ediyor.

Dünyanın pek çok ülkesinde enerji ve gıda fiyatlarında yaşanan artışın devam etmesi bu yıl itibariyle sıkılaşma adımlarını hızlandırdı. Başta Fed olmak üzere faiz artışına başlayan ülkeler ise enflasyonu frenleme konusunda henüz net bir işaret almış değiller. Hatırlanacak olursa geçtiğimiz hafta ABD’de açıklanan çekirdek enflasyon oranında 0,3 puan artış yaşanmış ve enflasyon artışı alt kalemlere de yansımaya başlamıştı. AB tarafından da yapılan faiz artışlarına rağmen enflasyon yükselmeye devam ediyor ve kış aylarına girdiğimiz bu dönemde Avrupa’ya ilişkin belirsizliği beraberinde getiriyor. Bugün açıklanan Almanya ÜFE verisi de bu tabloyu net bir şekilde gösterdi.

Dünyada yaşanan enflasyon, görüldüğü gibi ABD tarafında da yükselmeye devam ediyor. Bu nedenden dolayı Fed’in bu duruma karşı yapacağı hamle oldukça önemli bir hal aldı. 2020 Mart ayında %0,25 seviyesine kadar düşürülen Fed faiz oranı iki sene sonra yine mart ayında artırılmaya başlanmış ve Mayıs ayında 50 baz puan, Haziran ve Temmuz aylarında 75 baz puan artış yapılarak en son %2,50 seviyesine kadar yükseltilmişti. Bugün geldiğimiz noktada yarın yapılacak Fed toplantısına dair beklentiler 75 baz puanlık artış yapılacağı yönünde ağırlık kazanmış durumda, yıl sonunda ise Fed’in faiz oranı %4,25 / %4,50 aralığında olacağı yönünde. Faiz oranlarına paralel olarak yükselen ABD tahvil faizlerinde de 2 yıllık %4 sınırına dayanırken 10 yıllık ABD tahvilleri %3,50 üzerine geçti. Tahvil faizlerinde yaşanan yükselişte konut piyasası üzerinde baskı oluşturup ekonomik büyüme beklentilerini negatif etkilemeye devam ediyor.
 
Fiyatlamaya Yönelik Beklentiler

Fed faiz oranların yaşanan yükselişle değer kazanan ABD doları ise EUR/USD ve GBP/USD gibi majör birimleri başta olmak üzere birçok paritede yüksek oranlarda değişim yaşanmasına neden olmuştu. Küresel çapta faiz artışlarına devam edilirken, neredeyse tüm dünyada gerek faizi politikalarında yaşanan sıkılaşma gerekse diğer faktörlerin etkisiyle ekonomik büyümelerde önemli ölçüde yavaşlamaya başladı ve tablo birçok ülkede giderek kötüleşiyor. Kışa girerken başta Avrupa Bölgesi olmak üzere pek çok gelişmiş ülkede durgunluk yaşanabileceği belirtiliyor.
Bu kapsamda paritelere bakacak olursak;

EUR/USD kanadında Şubat ayından bu yana devam eden düşüş kanalının etkisini sürdürdüğü görülmekte. Dolar endeksinde yaşanan değer artışı ve Euro bölgesinde görülene zayıf ekonomik aktiviteyle gerileyen parite için 0.9880 önemli bir destek seviyesi. Bu bölgenin kırılması durumunda satış baskısı kademeli olarak 0.9685 seviyesine doğru devam edebilir. Aşağı alanda 0.9370 / 0.9400 ise ana destek alanı olarak izlenecek.

EUR/USD paritesinde yükselişin yeniden başlaması için 1.0090 seviyesi üzerinde kalıcılık görülmesi gerekiyor. Bu bölgenin üzerine geçilmesi halinde düşüş kanalının kırılmasına bağlı yükseliş devam edebilir. Böyle bir senaryoda 1.0345 bölgesi ana direnç olarak izlenebilir.


Gram Altın tarafında yükseliş eğilimi sona erdi. Şu an için fibonacci 23,6 altında fiyatlanma devam ediyor. Fibonacci 38,2’nin bulunduğu 950 TL ana destek seviyesi olarak izlenebilir. Aşağı alanda 980 ila 950 TL arasında oldukça fazla ara destek seviyesi bulunuyor. Aylık ortalamanın bulunduğu 1000 TL ise direnç olarak izlenebilir.




XAU/USD (ons altın) fiyatında oldukça kritik bir destek seviyesi üzerinde bekleyiş devam ediyor. Geçtiğimiz Mart ayında ikinci kez 2000 dolar denemesi yaptıktan sonra gerileyen ons altın fiyatı için 1650 dolar seviyesi oldukça kritik. Bu bölgenin aşağı yönde kırılması durumda satış 1608 / 1610 dolar bandına doğru ağırlık kazanabilir. Bir alt destek seviyesi ise 1545 dolar bölgesinde bulunuyor.

Ons altın fiyatında düşüş eğiliminin sona ermesi için 1750 dolar üzerinde fiyat oluşumları görmemiz gerekli. Kısa süreli tepki alımlar içinse 1680 dolar ilk direnç seviyesi konumunda bulunuyor.