Kathy Lien
Bu makale 27.07.2021 tarihinde İngilizce olarak yayımlanmıştır.
Çarşamba günü Fed’in yapacağı politika duyurusu öncesinde ABD doları; euro ve yen karşısında düşüş yaşadı. Bu satışın sebebi daha düşük getiriler ve daha zayıf ekonomi verilerinin kombinasyonuydu. Haziran ayında toparlanması beklenen yeni konut satışları, art arda ikinci ayda da düşüş yaşadı. Var olan ve yeni konut satışlarının düşmesi ile birlikte, epey ısınmış olan konut piyasası nihayet soğumaya başlamış olabilir. S&P 500 endeksi, altı gün içinde ilk kez günü düşük bitirirken 10 yıllık Hazine getirisi de %4,4 düşüş gösterdi.
Temmuz ayının FOMC açıklamasında genel olarak değişim duyurulmayacağı düşünülüyor. Yüksek bulaşıcılığa sahip Delta varyantı tehdidinden, sona eren tahliye moratoryumu ve ek işsizlik ödeneklerine kadar, Fed’in frene basması için çok fazla belirsizlik var. ABD verileri de karışık bir resim çiziyor. Çoğu politikacının enflasyonun geçici olduğuna inandığını düşünürsek politikacılar, bu belirsizliklerin ekonomi üzerinde önemli bir etkisi olup olmadığını görmek için Ağustos ayındaki Jackson Hole sempozyumuna hatta Eylül ayına kadar bekleyebilirler. Beyaz Saray, Delta varyantının ekonomik etkisine dair “önemli bir işaret” olmadığını söyledi ancak ABD’de tekrar kısıtlama uygulanırsa o zaman görünüm hızla kararacaktır. Daha bugün Hastalık Kontrol ve Önleme Merkezi (CDC), virüsün tekrar artmaya başladığı yerlerde, tam aşısı olan kişilerin kapalı alanlarda maske takmaya devam etmesini önerdi. Ayrıca okullarda öğretmenlerin, personelin, öğrencilerin ve ziyaretçilerin de aşı durumuna bakılmaksızın maske takmasını tavsiye etti.
Ama yanılıyorsak ve iki kelimeden biri (Delta ya da Azaltım) FOMC açıklamasına girerse ABD dolarında büyük bir reaksiyon göreceğiz. Fed, Delta varyantı ile ilgili endişeleri açıklamasına dahil ederse ABD doları, yaşadığı düşüşü hızla büyütebilir. Bu endişeleri göz ardı eder ve resmi olarak tahvil alımlarında azaltımı kabul ederse ABD doları hızla yükselecektir. Her ikisinin de FOMC açıklamasında olacağını düşünmüyoruz ancak Fed Başkanı Jerome Powell, her ikisini de tartışmak için baskıya maruz kalacak. Önceki açıklamalarında virüs varyantlarının ABD ekonomisindeki toparlanmayı zorlaştırabileceğini öne sürmüştü ve şüphesiz ki yine aynı endişeleri ifade edecek. Ancak son Fed toplantısında üyelerin, tahvil alımlarını azaltmayı tartıştığı kabul edildi. Ve Çarşamba günü resmi bir duyuru olmasa bile önümüzdeki haftalarda tartışmalar giderek artacak.
ABD dolarında Salı günü yaşanan satışlar, yatırımcıların Fed’den iyimserlikten ziyade temkinlilik beklediğinin işareti. Ve haklı çıkarlarsa USD/JPY paritesi 109,00 puana doğru düşmeye devam edebilir ve EUR/USD 1,1850 üzerinde sıkışabilir. FOMC açıklamasında veya Powell’ın düşüncelerinde önemli bir değişiklik olmadığı sürece kurlarda büyük hareketler beklemiyoruz.
Hisse senetlerinde yaşanan satışlar ve riskten kaçınma, euro ve sterlinin aksine Avustralya, Yeni Zelanda ve Kanada dolarlarının Amerikan doları karşısında değer kaybetmesine yol açtı. Avustralya ve Kanada, yarın enflasyon rakamlarını paylaşacak ve her iki raporun da güçlü olması beklense de AUD ve CAD üzerindeki etkisi FOMC öncesinde sınırlı olabilir. Avustralya’da karantinaların ekonomik sonuçları, şu anda merkez bankası için enflasyondan daha önemli. Kanada Bankası için daha yüksek fiyatlar, varlık alımlarını azaltma yönünde aldıkları son kararı doğruluyor.
Kathy Lien'in ücretsiz işlem raporu için orijinal (İngilizce) metin