Fed Haziran'da Duraklarsa Altın ve Petrol Nasıl Hareket Eder?

Jay Powell ve diğer Fed üyeleri için, bir yılı aşkın süredir devam eden faiz artırımlarını ne zaman durduracaklarına karar vermelerine yönelik baskı artıyor. Merkez bankasının Federal Açık Piyasa Komitesi ya da FOMC'nin Çarşamba günkü toplantısı, dolardan Hazine tahvillerine, hisse senetlerine ve emtiaya kadar her piyasanın beklediği şeyi ortaya çıkarmaya başlayabilir.

Faiz artırımına ara verilme ihtimali aylardır konuşulsa da, bu hafta Wall Street Journal'da yayımlanan bir haber, Fed'in 15 ay önce başlattığı sıkılaştırma sürecini muhtemelen Haziran ayında askıya alınacağını öne sürerek konuyu öne çıkardı. Bu, pandeminin başlangıcında sadece %0,25 olan faiz oranlarını %5,25'lik bir zirveye taşıyacak 3 Mayıs'taki olası bir çeyrek puanlık artırımdan sonra olacak.

Journal'ın baş ekonomi muhabiri Nick Timiraos'un da belirttiği gibi, Fed'in faizler konusunda oyunun sonuna ne kadar yakın olduğu muhtemelen bu FOMC toplantısından sonra belli olacak, çünkü yetkililer gelecekteki politika eylemlerine ilişkin iletişimlerinin bireysel faiz değişiklikleri kadar önemli olabileceğini düşünüyor.

"Fed şimdiye kadar bir duraklamayı haklı çıkarmak için yavaşlama ve enflasyonda gevşemeye dair net işaretler arıyordu. Ancak bu haftadan sonra hesaplar tersine dönebilir. Yetkililerin faiz artırımına devam etmek için beklenenden daha güçlü talep ve enflasyon işaretleri görmesi gerekebilir."

Ekonomistler, piyasa katılımcıları, fon stratejistleri ve Fed muhabirleri için bu, merkez bankasının faiz kararını açıklayan standart toplantı sonrası bildirisini ve yakın vadeli politika yönü hakkındaki bir iki kısa cümleyi normalden daha derin okumak gerekeceği anlamına geliyor. Bu aynı zamanda Fed'in en son ekonomik projeksiyonlarına ve nokta grafiklerine daha eleştirel bir gözle bakmak anlamına da gelecektir. Son olarak, FOMC toplantısını takip eden basın toplantısında Powell'ın ağzından dökülenleri gerçek zamanlı olarak analiz etmek anlamına gelecek.

Fed'in her faiz kararında bu tür bir izleyici katılımı standart olsa da, Fed'in yön değiştireceğine dair artan spekülasyonlar nedeniyle merkez bankasının bu kez ne söyleyeceğine yönelik iştah kat kat artabilir.

Bağlam

Enflasyon ile mücadele etmek için, Fed Mart 2022'den bu yana dokuz artışta faiz oranlarına 475 baz puan ekledi.

Fed'in tercih ettiği fiyat göstergesi olan Kişisel Tüketim Harcamaları ya da KTH Endeksi ile ölçülen enflasyon, Mart 2022'ye kadar olan 12 aylık dönemde %6,6 ile son dört yılın en yüksek seviyesinden bu yılın Mart ayına kadar olan dönemde sadece %4,2 oranında arttı.

Fiyatlardaki düşüşe rağmen yıllık enflasyon Fed'in %2'lik hedefinin iki katından fazla seyretmeye devam ediyor. Bu nedenle merkez bankası, fiyatlardaki yukarı yönlü gidişatla mücadele etmenin kanıtlanmış tek yolu olarak faiz artışlarını benimsedi.

Bununla birlikte, Fed yetkilileri ve piyasalar faiz oranlarının gelecekteki seyri konusunda anlaşmazlığa düşmüş durumda; merkez bankası faiz oranlarının 2023'e kadar mevcut seviyelerde kalmasını beklerken, yatırımcılar yıl sonundan önce faiz indirimine gidileceğini tahmin ediyor.

First Republic Bank'ta yaşanan sorunlarla birlikte son günlerde ABD bankacılık sektöründe yeniden ortaya çıkan stres işaretleri göz önüne alındığında, bazıları Fed yetkililerinin Haziran ayında bir duraklama sinyali verebileceğini düşünüyor.

Bazı Fed politika yapıcıları, daha sıkı kredi koşullarının ek bir faiz artırımı gibi hareket edebileceğini ve muhtemelen enflasyonu hedefine geri getirmek için gerekli olan artırım sayısını azaltabileceğini belirtti.

ABD'de son dönemde açıklanan veriler, yatırımcıların yavaşlayan ekonomiye ilişkin endişelerini pekiştirdi.

ABD Ticaret Bakanlığı Perşembe günü, reel GSYİH'nin, 2022'nin dördüncü çeyreğindeki %2,6'lık büyümeye karşılık 2023'ün ilk çeyreğinde yıllık %1,1 oranında büyüdüğünü bildirdi. Investing.com tarafından takip edilen ekonomistler ilk çeyrek için %2'lik bir GSYH büyümesi bekliyorlardı.

Bu Emtia İçin Ne Anlama Geliyor?

Kendi okurlarım için, önemli olan Fed'in eylemleri ve bunların altın, petrol ve diğer önemli emtiayı nasıl etkileyeceği olacak.

Emtia teknikleri konusundaki beraber çalıştığım, SKCharting.com'dan Sunil Kumar Dixit bu görev için bana katılıyor. Ancak Fed'in duraklamasının emtia üzerindeki etkisini analiz etmeden önce, ilk olarak dolar ve Hazine tahvilleri üzerindeki olası etkiyi anlamamız gerekiyor. Çünkü bunlar ham petrol ve altın gibi hammaddeler de dahil olmak üzere tüm piyasalardaki hareketlerin katalizörü olacak.

Grafikler Investing.com verileri kullanılarak SKCharting.com tarafından hazırlanmıştır

Dolar Endeksi

Dolar Endeksi'ndeki hareket, 101,50'de kısa vadeli bir destek tabanı oluştuğunu ve bunun kırılması halinde düşüşün 100 haftalık Basit Hareketli Ortalama ya da SMA olan 100,67'deki önemli desteğe kadar uzanabileceğini gösteriyor. Dolar boğaları, 98,90'lık 50 aylık Üssel Hareketli Ortalama ya da EMA'ya doğru daha derin bir düzeltmenin hızlanma noktası olan bu bölgeyi savunmak için daha fazla çaba gösterecektir.

 3 Mayıs'ta beklenen Fed faiz artırımı, herhangi bir düşüş hareketinden önce dolarda daha geniş bir yukarı yönlü işlem aralığı açabilir.

Dolar boğaları 101,50 seviyesini, özellikle de 100,68'i savunmayı başarırsa, 102'nin üzerindeki bir konsolidasyon, yukarı yönlü hareketi 102,34'lük 50 günlük EMA'ya ve ardından 102,82'lik haftalık Orta Bollinger Bandına doğru genişletecektir. Bu ikisi aşılırsa, dolardaki talebi 50 haftalık EMA olan 103,50'ye kadar güçlendirebilirler.

Dolardaki herhangi bir yukarı yönlü hareket için bir uyarı - piyasa katılımcılarının 102.34 direncine nasıl tepki verdiğini yakından izlemek önemlidir. Bu direnç aşılamazsa aşağı yönlü eğilim hakim olacaktır.

Hazine Tahvilleri

ABD 10 yıllık Hazine tahvil faizi, 3,60'lık haftalık Orta Bollinger Bandı ile 3,30'luk 50 haftalık EMA arasında seyretmekteydi. İkinci seviyeye, güçlü destek tabanı nedeniyle özellikle güveniliyor.

Getirilerdeki zayıflık (yakın gelecekte gerçekleşmeyebilir) muhtemelen yalnızca 3,30'un altında bir kırılmada görülecektir. Bu durumda, bir sonraki destek aylık Orta Bollinger Bandı olan 2,92'de görülecektir.

Fed'in Çarşamba günü yapacağı faiz artırımı duyurusu başlangıçta 3,60 direncinin üzerinde bir kırılmaya neden olarak 3,80'e doğru itebilir.

Haziran ayından itibaren faiz artırımına ara verileceğine dair sinyaller, getiriler için bir sönümleyici görevi görecek, onları 3,30 tabanına geri döndürecek ve bunu zamanla bir düşüş izleyecektir.

Altın

Spot altın fiyatı enflasyonun ve ilgili ekonomik açılımların ritmine göre hareket eder. Bu makalenin amacı doğrultusunda biz sadece teknik yönüne odaklanacağız. Bu bağlamda, spot altın geçtiğimiz hafta boyunca ayıların kontrolüne girdi ve Pazartesi günü ons başına 2.006 dolardan geriledi ve bir önceki haftanın zirvesi olan 2.009,50 doların üzerine çıkamadı.

Mayıs ayı için 25 baz puanlık bir Fed artışı sarı metalde hâlâ bir miktar yatay oynaklığa neden olabilir.

Bir önceki haftanın en düşük seviyesi olan 1.973 doların altına inilmesi, düşüşü 1.963 dolara ve 50 günlük EMA olan 1.953 dolara kadar uzatabilir.

Ancak Fed'in Haziran ayından itibaren duraklayacağının belirtilmesi altını yeni oynak bir bölgeye gönderebilir.

Bu durumda, 1.980 dolar desteğinin üzerinde konsolidasyon - ardından 1.991 doların üzerinde güçlü bir kabul - altının 1.998 - 2.003 dolar direnç bölgesine doğru kazanç biriktirmesine yardımcı olabilir.

Altında yükseliş trendinin yeniden başlaması, bu bölgenin üzerine çıkmak için güçlü bir enerji gerektirecektir. Altının 2.010 doları aşması yükseliş trendini teyit edecek ve spot altının son 2.048 dolarlık zirvesinin yeniden test edilmesini hedefleyecektir.

Genel olarak, fiyatlar 2010 dolar dönüm noktasının altında kaldığı sürece, ayılar kontrolü elinde tutmaya devam edecek ve 50 günlük EMA olan 1.953 doları gözleyecektir.

Petrol

Petrol fiyatları da altına benzer şekilde benzin, dizel ve jet yakıtı tüketiminden ABD ve dünya genelinde depolanan ham petrol stoklarına kadar çeşitli arz-talep faktörleri tarafından belirlenmektedir. En büyük petrol ithalatçısı Çin'in ne kadar petrol satın aldığı ve OPEC+'ın taahhüt ettiği üretim kesintilerini dürüstçe uygulayıp uygulamadığı ya da sadece yüksek fiyatlardan yararlanıp yararlanmadığı da denklemde yer alıyor. Bu analizin amaçları doğrultusunda, biz sadece teknik konulara odaklanacağız.

Pazartesi günü itibarıyla, WTI'da 83,50 dolardan başlayan aşağı yönlü kanama, OPEC+'ın son üretim manevrasıyla tetiklenen 3 Nisan'daki 75,70 dolarlık boşluğun doldurulmasından sonra bile tam olarak durdurulamadı. Bu yazının yazıldığı sırada ABD ham petrolü %0,5 artışla 76,03 dolar seviyesindeydi.

Düşüş trendi, her ikisi de 77,00 dolarda bulunan 50 Günlük EMA ve 100 Günlük SMA'nın ağır bir birleşimi olan direnç tarafından korunuyor.

58/64 seviyesindeki haftalık stokastikler ve 50 nötr seviyesinin altındaki 46 seviyesindeki RSI, 73,80 dolar ve ardından 71,80 dolara kadar uzanan bir düzeltmenin devam etmesini destekliyor. Destekleyici arz-talebe rağmen, 67 dolarlık 200 haftalık SMA'ya yeniden ziyaret bile göz ardı edilemez.

5 Günlük EMA olan 75,95 doların üzerinde bir konsolidasyon, 77 dolara doğru kısa vadeli bir yukarı yönlü harekete yol açabilir.

WTI yukarı yönlü hareketlilik için yeterli tetikleyici alırsa, 77 doların üzerinde kırılmanın sürdürülmesi, 79 dolarlık günlük Orta Bollinger Bandına doğru daha fazla toparlanmaya tanık olacaktır.

***

Açıklama: Bu makalenin içeriği tamamen eğitim ve bilgilendirme amaçlıdır ve hiçbir şekilde herhangi bir emtia veya ilgili menkul kıymetleri satın almak veya satmak için bir teşvik veya tavsiye teşkil etmez. Yazar Barani Krishnan, hakkında yazdığı emtia ve menkul kıymetlerde bir pozisyona sahip değildir. Piyasa analizlerine çeşitlilik getirmek için genellikle kendi görüşleri dışında bir dizi görüş kullanır. Tarafsızlık için bazen karşıt görüşler ve piyasa değişkenleri sunar.