Günün Gelişmeleri
Türkiye
Dün yurt içinde Tüketici Güven Endeksi Eylül ayında 79,7 olarak açıklandı. Bu dönemde hanenin maddi durum beklentisi, gelecek 12 aya ilişkin genel ekonomik durum beklentisi artarken, dayanıklı tüketim mallarına harcama yapma beklentisi aynı kalmıştır. Dün Fed kararı öncesi borsada satış baskısı korunurken kapanışa yakın küresel borsalardaki yükselişe paralel sert alımların geldiğini izledik.
BİST100 endeksi dünü %1.58 değer kazanarak 1.407,46 puandan tamamlarken toplam işlem hacmi 11,3 milyar lira seviyesinde gerçekleşti. Sektör endeksleri arasında en fazla kazandıran %3,83 ile metal, ana sanayi olurken en fazla kaybettiren ise %1,39 ile menkul kıymet, yatırım ortaklığı oldu. Dün özellikle dikkat çektiğimiz bankacılık endeksi önemli destek bölgesi olan 1237 seviyesinden yükselirken günü %2,26’lık yükselişle tamamladı. Dolar/TL ise 8,60’ın üzerinde alıcılı görünümü hâlâ koruyor.
Bugün gözler yurt içinde TCMB faiz kararına çevrilmiş durumda. Enflasyonun faizin üzerine çıkmasının ardından piyasalarda acaba faiz artırımı olur mu derken TCMB Başkanı Şahap Kavcıoğlu yaptığı açıklamalarda bundan sonra baktıkları enflasyon göstergesinin çekirdek enflasyon olduğunu ve onunda düşüş eğilimine gireceğini söylerken faiz indirimine kapı aralamıştı. Mevcut faizlerin %19 olduğu ortamda çekirdek enflasyon %16,76 bölgesinde. Önümüzdeki aylarda baz etkisi nedeniyle enflasyonda geri çekilme görülebilir. Ancak bu beklenti ile küresel ekonominin faiz artırımına gittiği süreçte yapılacak olan faiz indiriminin piyasaya sert yansımalarını görebiliriz. Biz faizlerin %19 seviyesinde sabit bırakılacağını düşünüyoruz. Faizlerin indirilmesi halinde kurda yükselişler hızlanırken normalde faiz indiriminin borsaya olumlu yansıması beklenebilir. Ancak artabilecek kur ileride maliyet artışlarına ve enflasyona neden olacağından bu etki borsa üzerinde izlenmeyebilir.
ABD
Dün merakla beklenen karar açıklandı ve Fed faizleri sabit bırakırken 120 milyar dolar olan varlık satın alım programının devam ettirileceğini söyledi. Fed faiz kararını 11’e karşı 0’la aldı. Fed açıkladığı projeksiyonlarda 2021 yılı büyüme tahminini %7,0'den %5,9'a indirirken, işsizlik oranını 2021 yılı için %4,5'ten %4,8'e çıkardı. 2021 yılı için cKişisel Tüketim Harcamaları %3,4'ten %4,2'ye çıkarken çekirdek PCE %3,0'ten %3,7'ye revize etti. Fed bu yıla ilişkin faiz projeksiyonunu korurken 2022 yılı için %0,1'den %0,3'e 2023 yılı için %0,6'dan %1,0'e yükseltti. Fed'den ilk faiz artırımı 2022'de bekleniyor.
2022’de 9 üye faiz artırımı beklerken geçen toplantıda 7 üye beklemekteydi. 2023’te ise 1 üye haricinde bütün üyeler faiz artışı beklemekte. Powell yaptığı açıklamalarda ekonomik büyümenin devam ettiğini ve aşılama çalışmalarının ekonomiye büyük destek verdiğini kaydetti. Powell, delta varyantının son aylarda ekonomiyi yavaşlattığını dile getirirken hanehalkı harcamalarının yılın ilk yarısında çok güçlü olduğunu ancak Temmuz ve Ağustos’ta artan vaka sayıları nedeniyle yavaşladığını söyledi. Powell, enflasyonun geçici faktörlerden kaynaklandığını yinelerken bazı malların arzında darboğazın devam etmesinin enflasyonu beklediklerinden yukarıda görme potansiyelini arttırdığını ve muhtemelen 2022’nin ilk çeyreğine kadar yüksek enflasyonun devam edeceğini vurguladı. Powell ayrıca uzun vadeli enflasyon beklentilerinin de %2 ile uyumlu olduğunun altını çizdi.
Başkan Powell, tahvil alımlarının pandemi başında çok işe yaradığını, Komite’nin hedefleri yolunda tahvil alımını sabit tuttuğunu belirtirken varlık alımlarının azaltılmasının çok yakında olabileceğini ifade etti. Dün akşamki söylemlerin ardından bu yıl kalan 2 toplantıda varlık alım programının azaltılma ihtimali oldukça yükseldi. Fed Başkanı Powell gelen sorular üzerine ekonomisin rayında ilerlemeye devam ettiğini görürsek varlık alımlarında azaltım gelecek yılın ortasında tamamlanır dedi. Başkan, "Maksimum istihdamda test var. Aralık ayından beri işsizlik oranı azalıyor. Bu tahvil alımı ve faiz artırımı için olumlu durum. Ancak istihdam tarafı tam olarak istediğimiz düzeye gelmiş değil." derken Fed üyelerinin çoğu varlık alımlarında azaltım için istihdam hedefinin de yakalandığını düşündüğünü belirtti.
Ayrıca varlık alımlarının pandeminin başındaki kadar kullanılmaya elverişli durmadığını ve bu yüzden yakın zamanda sonlandırabileceklerinin altını çizdi. Powell varlık azaltımı testinin, faiz artırım testi ile karşılaştırmaması gerektiğini, faiz artırım testinin çok daha büyük bir test olacağını vurguladı. Başkan, borç tavanının yükseltilmesinin çok önemli ve zamanlamasının çok iyi ayarlanması gerektiğini dile getirirken ABD’nin hiçbir durumda temerrüde düşmemesi gerektiğini federal borçlanma tavanının artırılmamasının ekonomiye ağır hasar verebileceğini finansal piyasalarda oynaklığın çok yükselebileceği uyarısında bulundu. Fed ve Powell’ın açıklamaları sonrası piyasa kısa vadede dengede tutulmaya çalışılırken orta ve uzun vade görünümün bozulduğunu gördük.
Faiz artırımının daha yakın vadeye kayması ve faiz miktarında artışın daha fazla beklenilmesi küresel bazda doların hakimiyetini biraz daha güçlendirmiş durumda. ABD 10 yıllık tahvil faizi stabil hareket ederken bu sabah %1,33 seviyelerinde işlem görmekte. %1,37’nin kırılması halinde piyasada doların sert yükseleceği bir dönem başlayabilir. Ayrıca dolar endeksinde de artışın devam ettiği görüldü. Ancak dolar endeksinde de kritik bölge olan 93,44 seviyesi henüz kırılmış değil. Dün ABD borsaları Fed’in taperinge gitmemesi nedeniyle günü alıcılı tamamladı.
Bugün ABD’de büyümenin öncü göstergelerinden imalat PMI verisinin 60,7 puan açıklanması beklenirken hizmetler PMI verisinin ise 55,1 gelmesi bekleniyor. Diğer kritik bir veri de haftalık işsizlik başvuruları. Halen pandemi öncesi seviyesi olan 250 bin kişi hedefinden uzakta olan haftalık işsizlik başvurularında bugün beklenti 322 bin kişi geleceği şeklinde. Powell’ın özellikle istihdam verilerine odaklanması gelecek her verinin önemini bir kat daha artırmış durumda.
Euro Bölgesi
Dün Euro Bölgesi’nde veri akışı sakindi. Dolar endeksinin 93,44 seviyesini kıramaması Euro/dolar paritesinin de kritik destek bölgesi olan 1,17’nin üstünde tutunmasını sağladı. Paritede aşağı yönlü baskı devam ediyor. Doların küresel bazda güçlenmesi ile satışların devam edeceğini düşünüyoruz. Euro/TL ise 10,05’i kırmasının ardından yükseliş eğilimine devam ediyor. Avrupa borsaları da küresel piyasalara ayak uydurarak Fed’in taperinge gitmemesini kısa vadeli olarak pozitif karşılarken Avrupa borsaları dünü alıcılı tamamladı. Avrupa Merkez Bankası (ECB) Yönetim Kurulu Üyesi Madis Muller, pandemi döneminde hayata geçen PEPP programının sonlandırılması sonrasında düzenli varlık alımlarının artırılmasının ele alınacağını söyledi. Muller, PEPP sonrasında düzenli alımların artırılması yönünde bir kararın alınıp alınmayacağının belirsiz olduğunu da kaydetti. 2022 Mart ayında PEPP programının tamamlaması bekleniyor.
Bugün Euro Bölgesi’nde büyümenin öncü göstergelerinden imalat PMI verisinin 60.4 gelmesi öngörülürken haizmetler PMI verisinin ise 58,4 açıklanması tahmin edilmekte. Bölge ekonomilerinden gelecek PMI verileride euro ve Avrupa borsaları üzerinde etkili olabilir.
BIST 100
Teknik olarak baktığımızda aşağıda 1396 seviyesinin altında önce 1386 ve arkasından 1372 desteğine kadar geri çekilme potansiyeli yüksek.
Yukarıda ise 1412 direncinin kırılması halinde önce 1426 ve arkasından 1434 direncine doğru hareketler hız kazanabilir.
VIOP
Teknik olarak baktığımızda VIOP endeksinde yukarıda ise 1531 seviyesinin kırılması halinde önce 1544 ve arkasından 1554 direnci test edilebilir.
Aşağıda ise 1522 desteğinin altında önce 1515 ve arkasından 1503 desteğine doğru düşüşler kaydedilebilir.
USD/TRY
Teknik olarak baktığımızda aşağıda 8,6100 seviyesinin kırılması halinde önce 8,5880 ve arkasından 8,5390 seviyesi test edilebilir.
Yukarıda ise 8,6710 direncinin üzerinde önce 8,7290 ve arkasından 8,7900 direncine doğru yükseliş görülebilir.
Altın
Teknik olarak baktığımızda aşağıda 1761 seviyesinin altında önce 1755 ve arkasından 1745 desteğine kadar düşüş devam edebilir.
Yukarıda 1762 direncinin kırılması halinde önce 1772 ve arkasından 1787 direnci test edilebilir.