- Eylül ayında olası bir faiz indirimi beklentisi artmaya devam ediyor.
- Piyasalar 25 baz puanlık bir indirimi fiyatlamaya başlarken herkesin aklındaki temel soruyu araştırıyoruz:
- Faiz indirimleri boğa koşusunun devam etmesini sağlayabilir mi?
Piyasalar ileriye dönüktür ve mevcut koşullardan ziyade gelecekteki beklentilere daha fazla tepki verir.
Bu, özellikle Fed'in Eylül ayında beklenen olası faiz indirimiyle birlikte akılda tutulması gereken önemli bir durum. Birçok yatırımcı bu indirimin tüm sorunlarını çözeceğini umuyor.
Ancak şunu açıklığa kavuşturalım: Faiz indirimi otomatik olarak borsaların yükseleceği anlamına gelmez.
Aslında kısa vadede bazen düzeltmelere yol açabilir çünkü piyasa, faiz indirimini çoktan hesaba katmış olabilir. Dolayısıyla yatırımcılar bu hamleyi bekliyorsa umdukları etkiyi yaratmayabilir.
"Fed neden faiz indiriyor?" sorusunu sormak çok önemli. Eğer indirim, enflasyon ile mücadele etmek için para politikasını sıkılaştırdıktan sonra yumuşatma stratejisinin bir parçasıysa o zaman mantıklı.
Ancak indirim yalnızca kötüleşen ekonomik koşullara bir tepki ise (hâlâ gerçekleşebilecek bir resesyondan kaçınmayı amaçlıyorsa) o zaman durum oldukça farklı.
Piyasalar her zaman gelişir ve yatırım yapmak bir dereceye kadar belirsizliği kabul etmek anlamına gelir. Bu belirsizlikle daha iyi başa çıkanlar zaman içinde daha büyük ödüller alma eğilimindeyken bununla mücadele edenler aynı başarıyı gösteremeyebilir.
Teknoloji Hisseleri Faiz İndiriminden Gerçekten Yararlanır mı?
Sektör performansına bakıldığında faiz indirimlerinin, teknoloji hisselerini (XLK) otomatik olarak artırdığına dair yaygın ancak yanıltıcı bir inanç var. Daha düşük bir indirim faktörü daha yüksek değerlemelere yol açabilirken bu, her zaman teknolojinin daha iyi performans göstereceği anlamına gelmez.
Gerçekte, kamu hizmetleri (XLU), temel tüketim malları (XLP) ve sağlık hizmetleri (XLV) gibi savunmacı sektörler, bu durumlardan genellikle daha fazla fayda sağlar. Tahviller de benzer bir model izler.
Sonuç olarak
Faiz indirimlerinin otomatik olarak belirli sektörlere fayda sağlayacağını varsaymak cazip olsa da gerçek etki daha nüanslı olabilir. Bu nedenle yatırım söz konusu olduğunda piyasalar, nadiren basit bir yol izlediğinden bariz görünen şeylere karşı her zaman dikkatli olun.
***
Sorumluluk Reddi: Bu makale yalnızca bilgilendirme amacıyla yazılmıştır. Yatırım yapmak için bir talep, teklif, tavsiye veya öneri teşkil etmez, bu nedenle herhangi bir şekilde varlık satın almayı teşvik etme amacı taşımaz. Her türlü varlığın farklı açılardan değerlendirildiğini ve yüksek risk taşıdığını, dolayısıyla yatırım kararının ve buna bağlı riskin yatırımcıya ait olduğunu hatırlatmak isterim.