BK Asset Management Forex Stratejisi Genel Müdürü Kathy Lien
- Euro’nun Tuhaf Düşüşünün Arkasındaki Sebep
- USD: Zayıf TÜFE, Fed’i Gelecek Hafta Tahvil Alım Programını Yavaşlatmaktan Vazgeçirmeyecek
- GBP İngiltere Merkez Bankası Kayıtları Öncesi Sıkı Tutunuyor
- TÜFE, Avustralya Dolarını 93/95 Aralığından Çıkaracak Mı?
- CAD: Tüm Gözler Perakende Satış Verilerinde
- NZD: Altın ve Petrol Düşüşte
- Japon Yeni, Düşük Büyüme Tahminlerinden Etkilenmedi
Euro’nun Tuhaf Düşüşünün Arkasındaki Sebep
Euro, Amerikan Doları karşısında belirli bir sebep olmadan sekiz ayın en düşük seviyesine geriledi. Bu durum bizim EUR/USD’nin düşüşüne şüpheci yaklaşmamıza sebep oldu. Kısa vadede piyasaların dikkati İsrail ile Gazze arasındaki çatışmalar ile MH17 uçuşu ile ilgili incelemelerdeydi. Ancak yatırımcılar için, Dow’un yükselmesi ve VIX’in düşüşü, piyasa belirsizliğinin, piyasa katılımcıları için yükselen bir kaygıya dönüşmediğine işaret ediyor. Diğer bir deyişle Euro’nun düşüşünü Rusya’daki gerginliklere bağlayamayız. AB Bakanları bugün Brüksel’de gerçekleştirdikleri toplantıda yeni ekonomik yaptırımlar ile ilgili anlaşmaya varamadı. Alınan tek karar, vize yasakları ile daha fazla Rus yetkililer için varlık dondurma oldu. AB’den gelen zayıf tepki beklenen doğrultuda oldu ancak bunun Euro için olumsuz değil olumlu bir durum teşkil etmesi gerekiyordu. Bölgeden bir ekonomik rapor yayınlanmazken Alman-ABD verim farkındaki hareketlenme Euro’nun yararına oldu. EUR/USD paritesinin satışı ile ilgili tek açıklama, bunun teknik bir satış olduğudur. Döviz çifti son günlerde aşağı yönlü hareket ederek 1,35 seviyesinin yakınlarında seyrediyor. Zayıf satın alma müdürleri ve IFO raporu beklentilerinin de bu hareket üzerinde etkisi var ancak bu raporlar Perşembe günü yayınlanacak. Uzun vadede EUR/USD’nin rahatça 1,35 seviyesinin altına gerilemesini bekliyoruz ancak bunun, ABD verimlerinde yukarı yönlü bir momentum olmaması halinde gerçekleşemeyeceğini düşünüyoruz. EUR/USD paritesi en son Avrupa Merkez Bankası’nın 25 baz puanlık faiz indirimine gitmesiyle bu seviyelere gerilemişti. Avrupa Merkez Bankası’nın daha fazla parasal gevşeme uygulama ihtimali düşük. EUR/USD paritesinin 1,35 seviyesinin altında fazla zaman geçirmeyeceğine inanıyoruz.
USD: Zayıf TÜFE, Fed’i Gelecek Hafta Tahvil Alım Programını Yavaşlatmaktan Vazgeçirmeyecek
Amerikan Doları, bugün diğer majör dövizler karşısında yükselişteydi. Merakla beklenen tüketici fiyat raporu, dövizler ve enflasyonun yönü ile ilgili yüksek volatilite açısından büyük bir hayal kırıklığı oldu. TÜFE büyümesi Haziran ayında 0,3% seviyesine geriledi. Yiyecek ve enerji harcamalarını hariç tuttuğumuz çekirdek TÜFE ise 0,3%’ten 0,1% seviyesine geriledi. Yıllık bazda TÜFE büyümesi 2,1% seviyesinde sabit kaldı ancak çekirdek büyüme 1,9% seviyesine gerileyerek Fed’in temkinli para politikası duruşunu onaylar nitelikteydi. Gelecek hafta Fed’in tahvil alım programını 10 milyar Dolar daha düşürmesini bekliyoruz, faiz oranlarında ise bir artış yapılmayacağını düşünüyoruz. FOMC duyurusunda da faiz oranlarının ne zaman artacağına değinilmemesi bekleniyor. Haziran ayında mevcut konut satışları beklenenden hızlı bir şekilde artarak 2,6% oranında yükseldi. ABD verimlerindeki ortalama yükseliş ve S&P 500’deki yeni rekor, yatırımcıların bugünkü raporların Fed için çok büyük bir önemi olmadığını gösterdi.
GBP İngiltere Merkez Bankası Kayıtları Öncesi Sıkı Tutunuyor
İngiliz Sterlini, yatırımcıların uzun pozisyonlarını İngiltere Merkez Bankası toplantı tutanaklarının yayınlanmasından önce kapatmalarıyla düşüşünü dördüncü gününde de sürdürüyor. Politikacıların faiz oranlarını 2014 sonu, 2015 başına kadar yükseltmeme konusunda ne kadar ciddi oldukları konusunda yatırımcıların kafasını karıştırıyor olmaları sebebiyle tutanaklar, Sterlin için bu ay en önemli risk kaynağı. İngiltere Merkez Bankası Başkanı Mark Carney, faiz oranlarının yakın zamanda yükseltilebileceğini belirtti ancak sonrasında piyasa beklentilerini değiştirmeyi hedeflediğini itiraf etti. Geçtiğimiz aylarda ticaret faaliyetinde bozulma gerçekleştiğini gördük. Perakende satışlardaki azalma ve satın alma müdürlerindeki düşüş, yatırımcıların temkinli davranmasına sebep oldu. Haziran ayı toplantı tutanaklarının yayınlanmasının ardından Sterlin ani bir şekilde düştü çünkü tutanaklarda Carney’in sert tutumu ile ilgili bir açıklama bulunmuyordu. Carney’in tutumu, hiçbir politikacının para politikasını sabit tutma kararına karşı çıkmayacağı şekilde dengelenmişti. Spekülatif pozisyonların uç seviyelerde olmasıyla birlikte nötr bir politika duruşu Sterlini 1,70 seviyelerine yönlendirecektir. Ancak faiz oranlarının yakın zamanda yükseltileceği ile ilgili bir resmi öneri gelmesi durumunda GBP/USD paritesi bütün düşüşünü toparlayıp kolaylıkla 1,72 seviyesini görebilir.
TÜFE, Avustralya Dolarını 93/95 Aralığından Çıkaracak Mı?
Avustralya’da tüketici fiyat raporu, Kanada’da perakende satış verileri, Yeni Zelanda Merkez Bankası para politikası duyurusu ve Çin için HSBC İmalat Satın Alma Müdürleri Endeksi, emtia dövizleri için önümüzdeki 48 saat boyunca anahtar veriler olacak. Avustralya ve Kanada Doları, Amerikan Doları karşısında dar alanda işlem görüyor. Çarşamba günü yayınlanacak verilerin, AUD/USD ile USD/CAD paritelerinin konsolidasyonunu kırmasına yardımcı olma ihtimali bulunuyor. Güne Avustralya’daki tüketici fiyatları ile başlayacağız. İkinci çeyrekte emtia fiyatlarında gerçekleşen düşüş göz önüne alındığında, Avustralya Dolarının düşüşünü durdurması sürpriz olur. Tüketici fiyat endeksi, genellikle önemli bir veri olarak görülür ancak Avustralya Merkez Bankası Başkanı Glenn Stevens, geçtiğimiz gece “politikada daha fazlasını yapabileceksek, mutlaka bunun üzerinde düşünürüz” dedi. Yavaşlayan enflasyon büyümesi merkez bankasının faiz oranları ile ilgili bir indirim düşünebileceği beklentilerini gündeme getirebilir ve dövizi de 93 sent seviyelerine çekebilir. Bu seviyenin altına inmek için muhtemelen TÜFE’nin 0,3% veya daha fazla yavaşlaması gerekiyor. Kanada’da ekonomistler Mayıs ayında tüketici fiyatları için düşüş bekliyor. İstihdamdaki yukarı yönlü hareket ve toptan satışlardaki artış, USD/CAD paritesinin 1,08 seviyesine yükseleceği beklentilerini güçlendiriyor. Direnç seviyesinin kırılması için, perakende satışların 1% civarında artmış olması gerekiyor. Perşembe günü Yeni Zelanda Merkez Bankası faiz oranı kararı ve Çin satın alma müdürleri endeksi yayınlanacak.
Japon Yeni, Düşük Büyüme Tahminlerinden Etkilenmedi
Bu hafta ikinci kez Japon Yeninin performansında az miktarda bir tutarlılık görüldü. Hazine verimlerindeki artış ve Dow ile Nikkei’nin yükselişi, USD/JPY paritesi için pozitif olarak görünse de bu artışlar Yen çiftlerini yükseltmeye yetmedi. Geçtiğimiz gece Japonya’dan gelen verilerde sanayi faaliyeti yükselişteydi ancak süpermarket mağaza satışları ile küçük market satışları düşmüştü. Öncü göstergeler endeksi Mayıs ayında aşağı yönlü revize edildi. Japonya’da satış sonrası vergilerin geri kazanımı ile ilgili kararın ardından ekonomide oluşan çatlakları görmeye başladık. Bu verilerin ardından Japonya hükümeti 2014 büyüme tahminlerini düşürebilir. Aşağı yönlü hareket zayıf ihracat büyüme beklentileri, güçlü ithalatlar ve tüketici vergisinin etkisiyle gerçekleşti. Nominal GSYİH büyüme tahminleri 3,3% seviyesinde kalarak enflasyon sürecinin yansımasını gösterdi. Düşüşe rağmen Bakanlık kurulu ekonominin “dürüst bir döneme” girdiğini belirtti. Tüketimdeki artış, sanayi üretimi ile maaş artışında da yükselişe sebep olacaktır. Ekonomi için genel görüşler parlak yönde. Japonya’nın önde gelen gazetelerinden biri, perakende satışların 70%’lik kısmının ve restoranların yarı zamanlı çalışacak eleman bulmakta zorlandıklarını bildirdi.
Kathy Lien'in ücretsiz İşlem raporu için Orijinal (İngilizce) Metin