BK Asset Management Forex Stratejisi Genel Müdürü Kathy Lien
- Euro’nun Neden Seveni Yok?
- Amerikan Doları: Yunanistan Uzlaşısının En Büyük Galibi
- CAD: Düşen Petrol Fiyatları ve Ufuktaki İran Anlaşmasıyla Zorda
- AUD: Çin Ticaret Verilerinden Etkilenmedi
- NZD: Dolar Güçlülüğüyle Düşüşte
- GBP: Enflasyon Verilerinin Eli Kulağında
Euro’nun Neden Seveni Yok?
EUR/USD çiftinde bugün görülen %1,3 oranındaki düşüş bize yatırımcıların Avrupalı kreditörler tarafından Yunanistan’a sunulan anlaşmadan ne tatmin olduklarını ne de etkilendiklerini gösteriyor. En önemlisi, Başbakan Çipras’ın referandumda reddedilen reformları parlamentodan geçirebilmesi için hala desteğini artırmaya ihtiyacı var. Son tarih 15 Temmuz. Bu reformlar katma değer vergisinde artırım, tasarruflar ve emeklilik reformlarını içeriyor. Euro’daki düşüşün bir kısmını parlamentonun daha sıkı şartları reddedebilme ihtimaline yorabileceksek de, görüşmelerin şu aşamasında Yunan hükümetinin önündeki şartları kabul etmekten başka seçeneği olmadığına inanıyoruz. Her ne olursa olsun, Syriza Partisi üyeleri şimdiden program hakkında sızlanıyor görünümdeler. Ayrıca reformları onaylamak doğrudan yardım anlamına da gelmiyor. Reformlar, görüşmeleri yeniden açmak için sadece gerekli görülen bir adım. Eğer her şey iyi giderse, Yunanistan 20 Temmuz’daki Avrupa Merkez Bankası ödemesini yapabilmek için hemen 7 milyar Euroluk bir finansman desteği alacak ve Ağustos ayında da IMF ödemesi için 5 milyar Euro alacak. Toplamda yardım olarak 86 milyar Euro alacaklar fakat 50 milyar Euro değerinde özelleştirme fonu yaratmak durumunda kalacaklar. Pazartesi sabahı gibi geç bir vakitte, Yunan ve Alman liderler odanın dışında konuşmaya hazır vaziyetteydiler ve yavaş yavaş bir uzlaşma sağlanırken, herkesin aklından geçen zor düşünce Yunan parlamentosunun reformların bir kısmını kabul etmesi sebebiyle görüşmelerin tıkanabileceği.
Yatırımcılar, parlamentonun reformları kabul etmemesi halinde olası bir Grexit’in halen gündemde olmasından rahatsızlar. Bu tehlike bir hafta öncesine göre çok daha düşük ancak hala tamamen ortadan kalkmamış olması Euro üzerindeki baskısını koruyor. Dahası, Euro bölgesi içindeki ilişkilerde gerilim Avrupa Merkez Bankası Başkanı Draghi ile Alman Maliye Bakanı Shaeuble arasındaki görüşmelerle doruğuna çıktı. Yunan krizi Yunanistan ve bütün Avrupa’yı sarstı. Yatırımcılar da Avrupa Merkez Bankası’nın Yunan bankalarına acil yardım sağlamaması ve haliyle bankaların bu hafta yeniden açılmamasından mutsuz oldular. Ne var ki, merkez bankası tutumunu değiştirmedi ve Yunan hükümeti de karşılık olarak bankaların en erken Çarşamba’ya kadar kapalı kalacağını söyledi. Bu haftaki Avrupa Merkez Bankası toplantısında ana konunun Yunanistan olacağını ve merkez bankasını güvercin tonda tutacağını düşünüyoruz. Alman ZEW anketi Salı günü yayınlanacak ve yatırımcı güveninin Yunan krizinden çok kötü etkilenmiş olmasını bekliyoruz. Yani EUR/USD çifti Temmuz’un dip seviyesi olarak 1,0916 seviyesini görebilir.
Amerikan Doları: Yunanistan Uzlaşısının En Büyük Galibi
Amerikan doları bugün bütün majör dövizler karşısında yüksekten işlem gördü ve haliyle Yunan uzlaşısının en fazla kazananı oldu. Bugünkü anlaşma sonrası yükselen sorular ABD’deki belirsizlik yokluğu ve ekonomik istikrarı oldukça çekici hale getirdi. 50 Eyaletlik ekonomik birlik sapasağlam. Buna karşın, Yunan borç krizi Avrupa’daki ekonomik ve siyasi bölünmüşlükleri genişletiyor. Bu gelişmeler ışığında, yatırımcıların dolara yığılmasında merak edecek bir şey yok. Perakende satışları Salı günü açıklanacak ancak bu hafta esas ilgi odağı Janet Yellen’in ekonomi ve para politikası yarıyıl görüşmelerindeki konuşması olacak. Geçen hafta, bu yıl faizlerin artacağına dair görüşünü yineledi ve bugün piyasadaki söylentiler özgüveninin Yunan anlaşmasıyla yenileneceği şeklinde. Yine de bu hafta dolar boğalarını tatmin edebileceğinden çok emin değiliz. Faizler artıyor ancak bir sıkılaştırmanın Eylül ayından ziyade Aralık ayında daha mümkün göründüğünü söyleyebiliriz. Kongre’nin sorgusunda Yellen çekimser konuşabilir ve bu ton, özellikle dolardaki güçlü yükselişin ardından dolar boğalarını üzebilir. Ekonomistler ayrıca perakende satışlarında büyümenin yavaşlamasını bekliyorlar, yani USD/JPY çiftindeki yükseliş 124,50 seviyesi civarında dirençle karşılaşırsa şaşırmayacağız.
CAD: Düşen Petrol Fiyatları ve Ufuktaki İran Anlaşmasıyla Zorda
Bugün üç emtia dövizi de düşükten işlem görürken günün en büyük kaybedeni Kanada dolarıydı. Amerikan dolarındaki artış emtia fiyatlarını düşüşe iterken, petrol fiyatları da İran’la varılabilecek tarihi uzlaşı olasılığı sebebiyle düştü. Eğer Tahran yönetimi nükleer programını yavaşlatmayı kabul ederse, İran petrol üretimi ve ihracatı üzerindeki ambargolar yumuşatılabilir ve bu sayede piyasaya arz artırılır. Kanada Merkez Bankası para politikası hakkında toplanacağı için Kanada doları bu hafta sahnede olacak. Merkez bankasından güvercin yorumlar çıkması çok büyük bir olasılık ve küçük ama gerçekçi bir 25 bp oranında faiz indirimi olası. USD/CAD çifti son 6 yılın en yüksek seviyelerinde dolanıyor ve sürpriz bir faiz indirimi çifti 1,30 seviyelerine sürükleyebilir. Önümüzdeki gecenin büyük olayı Çin’in ticaret dengesi rakamları. Beklenenden daha az bir ticaret fazlası bildirildi ancak ihracatta daha fazla büyüme ile ithalattaki az düşüş acıyı dindirmeye yardımcı oldu ve Avustralya dolarını yükseltti. Beklenenden daha iyi gelecek veriler Çin hükümetinin hisse senedi piyasasını istikrara kavuşturmak için yaptığı girişimlerden bir parça etkilenmiş olabilir. Bu hafta Çin perakende satışları ve sanayi üretimi raporlarının nasıl geleceğini görmek ilginç olacak. Aynı zamanda, bu hafta döviz işlemlerini, Çarşamba günü tüketici fiyatları ve küresel süt ürünü açık artırmalarını etkileyebilecek pek çok Yeni Zelanda Doları merkezli olay riskleri olacak.
GBP: Enflasyon Verilerinin Eli Kulağında
Sterlin Amerikan doları karşısında düşük seviyeden işlem gördü ancak diğer bütün majör dövizler karşısında değer kazanırken Euro karşısında en iyi performansını sergiledi. Herhangi bir İngiliz ekonomik raporu yayınlanmayacak ve İngiliz ekonomi ya da finans sektörü Yunanistan ile çok bağlantılı değil. Bu da sterlini Salı günkü tüketici ve üretici fiyatları ile birlikte Çarşamba günkü istihdam raporunu içeren bu haftanın önemli raporlarına göre işlem görmek durumunda bırakıyor. İngiltere ekonomisi kendi problemleriyle yüzleşirken, bu ekonomi raporlarının sterlin üzerinde önemli bir etkisinin olacağını düşünmüyoruz.
Kathy Lien'in ücretsiz İşlem raporu için Orijinal (İngilizce) Metin