BK Asset Management Forex Stratejisi Genel Müdürü Kathy Lien
- Euro’daki %1’lik Artışın Beş Sebebi
- USD: Çin Fed’i Faizleri Artırmaktan Alıkoyacak mı?
- AUD ve NZD Daha Fazla Düşüş Tehdidine Açık
- NZD: Çin Hisselerindeki %8,5’lik Sert Düşüşe Karşı Hissiz
- CAD: Petrol Fiyatları Yeni Diplerde
- Sterlin’de Sönük Geri Geliş
Euro’daki %1’lik Artışın Beş Sebebi
Euro bugün şanslı günündeydi ve Amerikan doları karşısında %1’den fazla değer kazandı. Son bir ay içinde bu döviz çiftinin yaşadığı en güçlü günübirlik hareketti ve çeşitli duraklarla da olsa gerileme kaydetmeden düzelme yaşanan gün sayısını altıya çıkardı. EUR/USD çifti halen uzun vadede aşağı yönlü ancak yatırımcılar Euro almak için yeni sebepler buldukça bu hava değişiyor. Yükselişin sürüp sürmeyeceğini ileride göreceğiz ancak Yunan borç müzakerelerinin ne kadar çetin geçeceğini bildiğimizden yükselişe temkinli yaklaşıyor ve 1,12 seviyelerinde ivme kaybetmesi gerektiğine inanıyoruz. Bugünkü yükselişin güçlü olmasının tek sebebi değil, beş farklı etkeni vardı:
- Veri farklılığı – Güçlü Euro bölgesi, Zayıf ABD verileri
- Riskten Kaçınma Üzerine Döviz Akışlarını Finanse Etmede Geri Adım Atılması / Hisse Senedi Piyasaları Zayıflığı
- Yunan Süreci? Görüşmeler Başladı, Çipras Borç Yükünde Hafifletmenin Açıkça Tartışıldığını Söyledi
- Çin Hisselerindeki Çöküş Fed Sıkılaştırmasına Dair Beklentilerde Değişikliğe Yol Açtı
- EUR/USD Hazine Gelirleri Yükseliş Lehine Harekette
EUR/USD çiftindeki artış Asya işlem seansında başladı ve Doğu Yakası saatiyle gece 2’de, Türkiye Saati ile 9’da Çin hisseleri sertçe düşmeye başladığında ivme kazandı. Artışını Alman IFO raporundan sonra da devam ettirdi ancak Kuzey Amerika seansı açılışına giderken geri çekildi ve ABD dayanıklı mallar raporunun yayınlanmasından sonraya kadar başka zirveler görmedi. Avrupa Merkez Bankası Parasal Genişleme açıkladıktan sonra Euro oldukça çekici bir fonlama dövizi haline geldi. Yatırımcılar, Euro’nun ucuz alım maliyetlerini dövizlerden hisselere kadar değişen çapta kendi yüksek değerli hazine varlık alımlarını finanse etmek için kullandılar. Yatırımcılar şimdi bu işlemlerin bazılarını küresel hisse senetlerindeki satışların ardından geri alıyor. Çin hisselerindeki sert düşüş de Fed’in faiz artırma konusundaki acelesi hakkında soru işaretleri yarattı ve doları zarara soktu. Yunanistan mevcut bir problem olmaya devam ederken meslektaşımız Boris Schlossberg, “Yunan durumunun açık şekilde Euro bölgesine ontolojik bir tehdit teşkil etmediğine” işaret etti. Avrupa Merkez Bankası başkanı Draghi’ye göre, siyaset yapıcılar Yunanistan’ı Euro bölgesinde tutmak için Çipras’ın son görüşmelerde açık açık görüşüldüğünü söylediği, borç yükü hafifletme dahil olmak üzere ellerinden gelen her şeyi yapacaklar. Son olarak, bugünkü dinamikler hazine gelirlerini Euro yönüne doğru yaklaştırdı ve döviz çiftine fazladan destek sağladı. Bu neredeyse bir aydır ilk defa EUR/USD çiftinin 20 günlük hareketli ortalama üzerinde kapattığı bir gündü. Yine de bugünkü yükseliş 50 günlük hareketli ortalamanın, Bollinger Bandının ilk standart sapmasının ve trend direnç noktalarının tam eşiğinde durdu. Bunun anlamı, EUR/USD çifti ya bu seviyelerden aşağı doğru gidecek ya da bu hayati direnç noktasını kırıp 1,12 üzerine doğru yoluna devam edecek.
USD: Çin Fed’i Faizleri Artırmaktan Alıkoyacak mı?
Çin hisselerindeki çöküş, Çin’in zayıflığının Fed’i Eylül’de faiz oranlarını artırmaktan vazgeçirip geçirmeyeceği endişelerini yarattıktan sonra Amerikan doları diğer bütün majör dövizler karşısında düşükten işlem gördü. Şanghay Bileşik Endeksi %8,5 düşerek 8 yıl içinde bir günde yaşadığı en büyük tek seferlik düşüşü yaşadı. Bu hareket geçen hafta Caixin (eski HSBC) satın alma müdürleri üretim endeksindeki düşüşle tetiklendi. Janet Yellen’in ve Fed’deki pek çok meslektaşının sonradan yavaşlayabilme esnekliğine sahip olmak için faizleri erkenden artırmak istediğini biliyoruz. Çin hisseleri Haziran ayında düşerken bile çok korkmuş görünmediklerini son FOMC tutanaklarından anlıyoruz. Çin’deki satış trendinin Fed’i faizleri artırmaktan alıkoyup koyamayacağı Çin’in bir şey yapmadan durup hisselerin düşüşünü izleyip izlemeyeceğine inanmanıza bağlı. Düşüşün ilk bacağında, Çin hükümeti seri ve agresif önlemlerle cevap verdi ve gecesinde düzenleyiciler hisse piyasasını dengeye getirebilmek için hisse almaya devam etme kararı verdiler. Eğer Eylül ayındaki FOMC toplantısından önce bunu yapmakta başarılı olurlarsa, Fed adım atabilir ve faizleri artırabilir. Tabii ki anlık ilgimiz bu haftaki Fed yetkilileri toplantısı. Para politikasında bir değişiklik beklenmiyorken, herkes Merkez Bankası’nın yol göstericiliğini gözlüyor olacak. Fed’den hala yukarı yönlü bir görünüm sunmasını ve Eylül ayında bir sıkılaştırmanın hala gündemde olduğunu belli eden bir ton bekliyoruz. Tüketici hissiyatı yarın S&P CaseShiller konut fiyatları endeksi ile birlikte açıklanacak. Dayanıklı mal emirleri beklenenden daha fazla artış gösterdi ancak raporun detayları altta yatan bir zayıflığı gözler önüne seriyordu.
AUD ve NZD Daha Fazla Düşüş Tehdidine Açık
Yeni Zelanda doları yükselişin lideriyken bugün bütün emtia dövizleri yüksekten işlem gördüler. Bu hareket beklenmedik ve mantıksızdı zira Çin hisseleri sert şekilde düşüş yaşadı ve emtia fiyatları aşağı hareket etti. Kanada, Avustralya ya da Yeni Zelanda’dan herhangi bir majör ekonomi raporu yayınlanmadı, yani bu demektir ki bugünkü hareketin tetikleyicisi Amerikan dolarının zayıflığıydı. Yeni Zelanda doları son üç ayın en büyük zayıflamasını yaşadı ve haddinden fazla satıldığından, en fazla Amerikan dolarındaki satıştan fayda sağladı. Yine de bunu aklımızda tutarak, üç dövizdeki geri dönüş de az idi, Yeni Zelanda doları için bile. Aşağı yön hala gündemde ve emtiadaki hareket ve Çin ekonomisindeki zafiyet göz önüne alındığında daha fazla düşüş mümkün. AUD/USD çiftindeki geri sıçrama çift için zamanla oluşacak 70 sentlik bir hedefle birlikte ölü bir kedinin zıplaması gibi, hiçbir şey ifade etmemeli.
Sterlin’de Sönük Geri Geliş
Bütün majör dövizler gibi İngiliz sterlini de Amerikan dolarındaki zayıflık tarafından yukarılara itildi. Ne var ki Euro ve hatta Japon yeni ile kıyaslandığında Sterlin’deki artış sönüktü. İngiltere Endüstri Konfederasyonu total yönelim anketini yayınladı ve rapora göre, emirler Temmuz ayında sert şekilde düştü. Yine de bu düşüşle bile fiyatlar arttı ve ticari iyimserlik önemli oranda gelişti. Fabrika emirleri son iki yılın dip seviyesini gördü ve önümüzdeki üç ay için ihracat emirlerine dair beklentiler Ekim 2011’den bu yana en düşük seviyesine geldi. İlk bakışta, bu rapor Sterlin için olumsuz ve güçlü bir dövizin (Euro karşısında) ekonomide yarattığı basıncı yansıtıyor ancak ticari çevreler ve tüketiciler iyimserler ve bu da gelecek için iyi faaliyetlere işaret ediyor. Nielsen’den açıklanan başka bir ankete göre, tüketici hissiyatı 9 yıldır ilk kez küresel ortalamayı aştı. İkinci çeyrek gayrisafi yurtiçi hasıla rakamları Salı günü açıklanacak ve büyümenin daha hızlı bir ivme kazanmış olması bekleniyor.
Kathy Lien'in ücretsiz İşlem raporu için Orijinal (İngilizce) Metin