TCMB kararı bekleniyor
Geçtiğimiz haftayı Türkiye’deki oylama sonuçlarının beraberinde getirdiği gelişmeler ile kapattık. OHAL’in uzaması ve muhalefet tarafından oylama sonuçlarına yapılan itirazlar YSK’ya yapılan reddedildi. CHP konuyu Danıştay’a götüreceklerini ifade ederken hukuki yollardan gerekli işlemlerin yapılmaya devam edileceğinin sinyalleri piyasalara iletildi.
Gözler hafta içerisinde TCMB’nin vereceği faiz oranı kararında olacak. 26 Nisan’da gerçekleştirilecek olan toplantı sonuçları TL’de büyük bir fiyatlamayı da beraberinde getirebilir. Piyasalar faiz oranlarında herhangi bir değişime gidilmesini beklemiyor. Faka geç likidite penceresinde gelebilecek ufak bir artırım ise şaşırtıcı olmayabilir. Merkez Bankası volatilitenin referandum sonrasında da düşük kaldığını ifade edip sakin kalmayı tercih ederse TL’de göreceli bir değer kaybı gündeme gelebilir. Eğer enflasyon görünümü ve küresel piyasalardaki gidişat göz önüne alınarak faiz oranlarında bir artırım gelirse TL pozitif bir fiyatlama gündeme gelebilir. Yapılan hamlenin ardından da Merkez Bankasından gelecek olan açıklamalar önemli olacak. Merkezin artışına ara vermeden devam eden enflasyon rakamları karşısında nasıl bir aksiyon alacağı merak konusu.
Macron ve Le Pen ikinci turda
Piyasalar yeni haftaya Fransa seçimlerine dair gelişmeleri fiyatlayarak başlangıç yaptı. Piyasaların korktuğu gerçekleşmedi ve Le Pen’in en büyük rakibi Macron ikinci tura kaldı. Piyasaların daha çok ılımlı bir lider olarak tanıdığı Yürüyüş Hareketi lideri Macron seçimi kazanması halinde sorunların çözülmesini engelleyen sistemi gözden geçireceğini dile getirdi. Bütün Fransızları birleştirmenin kendisinin en büyük görevi olduğunu dile getiren Macron AB ile ilişkilerin yeniden inşası için çalışmalara başlayacaklarını yeniden dile getirdi. 7 Mayıs’ta gerçekleştirilecek olan ikinci tur seçimlerinde ise aşırı sağın lideri Le Pen seçimin ardından ilk açıklamalarını yaptı. Vahşi küreselleşmenin Fransız medeniyetini tehdit ettiğini ifade eden Le Pen ayrıca göçmen yasalarında da değişime gitmeyi öngörüyor.
EURUSD
Fransa’da Cumhurbaşkanlığı seçimlerinin ilk turundan bağımsız merkez aday Macron ve AB karşıtı popülist Le Pen galip çıktı. Secim sonrasında yapılan anketler Macron’un sosyalist kesimin de desteğiyle yüzde 65’e yakın oy alacağı yönünde. Piyasalarda da Macron’un Cumhurbaşkanlığı fiyatlara yansıdı. Gelişmekte olan ülke kurları değerlenirken güvenli liman varlıklar gevşedi. İki hafta sonra yapılacak ikinci tur oylamasına kadar anketlerde iki aday arasındaki farkın kapanması risk algısını değiştirebilir. Bu hafta Euro Bölgesi’nden ayrıca ECB’nin para politikası toplantısını takip edeceğiz. ECB’nin faiz oranlarında herhangi bir değişikliğe gitmesi beklenmiyor ancak varlık alim programında bazı ufak değişiklikler yapabileceği konuşuluyor. ABD tarafında ise dayanıklı mal siparişleri ve 1. çeyrek büyüme rakamları açıklanıyor. Ancak piyasanın odağında Trump’in çarşamba günü açıklayacağı vergi reformu var. Hazine Bakanı Mnuchin vergi reformunun kongreye sunulabilecek hale gelmesinin Ağustos ayini bulabileceğini ifade etmişti. Bu hafta vergi reformunun anahtar noktaları açıklanacak. Yeni haftayı gap’li bir şekilde 1.0920 seviyesinden açan paritede bir önceki zirve olan 1.0870 seviyesi ilk destek olarak karşımıza çıkıyor. Paritede gevşeme devam ederse 200 günlük hareketli ortalama 1.0800 desteği takip edilebilir. Yukarı yönlü istek devam ederse 1.0970-1.1000 direnci takip edilebilir.
USDTRY
Oldukça önemli bir haftaya giriş yaptık. Yurt içinde bu hafta TCMB’nin faiz oranı kararı takip edilecek. Darbe girişiminden sonra üzerinde düşük faiz baskısı bulunan TCMB, hem enflasyon görünümündeki bozulma hem de kurdaki yükselişin enflasyon adına bir tehdit oluşturması sebebiyle Ocak ayı başında örtülü bir şekilde faiz artırımına başlamıştı. Geldiğimiz noktada, ağırlıklı ortalama fonlama maliyetinin yüzde 11.50 civarında olduğunu görüyoruz. Merkez, bankaları ağırlıklı olarak geç likidite penceresinden fonlamaya devam ediyor. Çarşamba günkü toplantıda bu görünümün bozulmasını beklemiyoruz. Referandum sonrası volatilitenin düşük seyretmesi sebebiyle piyasalar, TCMB’den herhangi bir aksiyon beklemiyor. Fakat yine de geç likidite penceresinde 50-75 baz puan artış görmemiz sürpriz olmayacaktır. ABD tarafında ise Çarşamba günü Trump’ın vergi paketi bekleniyor. Trump, sosyal medya üzerinden beklenen vergi paketinin bu hafta açıklanacağı duyurdu. Ayrıca Cuma günü yine ABD’den 1. çeyrek ilk büyüme rakamlarını takip edeceğiz. Teknik olarak ise yeni haftada satıcılı seyrin hakim olması durumunda 3.61-3.60 aralığı takibimizde olacak. Hareketlilik hafta içerisinde buranın altına sarkarsa 3.55 ve 3.53 seviyelerine kadar gevşeme görebiliriz. Yukarı yönlü fiyatlamalarda ise 3.67-3.68 aralığı geçilirse 3.70-3.72-3.75 seviyeleri gündeme gelebilir.
EURTRY
Piyasaların merakla beklediği oylama sonuçlandı. Fransa Cumhurbaşkanlığı seçimlerinde ikinci tura Macron ve Le Pen kalırken piyasalar gelişmeleri olumlu olarak okudu. Macron AB ile ilişkileri iyi tutma yanlısı olan bir lider. Le Pen ise tam tersi ülkeyi Avrupa Birliği ilişkilerini belirleyecek bir referanduma götürme niyetinde. Şuan için oylar ve görünüm Macron’un ikinci turda da ön planda kalacaği yönünde ve fiyatlamalar da bu gelişme ışığında sürüyor. Hafta içerisinde ise Avrupa Merkez Bankası’nın gerçekleştireceği toplantı sonuçları piyasaların yönünü değiştirebilecek öneme sahip. Faiz oranlarında herhangi bir değişime gidilmesi beklenilmiyor. Tahvil alım programının devamlılığına dair açıklamalar ise sert fiyatlamaları beraberinde getirebilir. Piyasalar tahvil alım miktarı ve süresinde herhangi bir değişime gidilmesini beklemiyor. Yurtiçinde ise TCMB’nin vereceği faiz oranı kararı TL’nin kaderini belirleyecek. Faiz oranlarında bir değişim beklenmese de merkez süpriz bir karar ile piyasaları şaşırtabilir. Kurda ise görünüm yataya döndü. 3.90 seviyelerinden destek bulan harketlilik 3.95 – 3.97 bölgesini aşmakta zorlanıyor. Eğer hareketlilik bu seviyelerin üzerine çıkarsa 4.00 4.02 bölgesi takip edilebilir. Geri çekilmelerde ise 3.8700 ve 3.8400 seviyeleri gündemimizde kalacak.
GBPUSD
İngiltere’de sürpriz secim kararıyla beraber kur haftayı pozitif bölgede kapattı. Parlamentoda Muhafazakar Parti’nin çoğunluğunu artırması daha pürüzsüz bir müzakere sureci olarak algılanıyor. Müzakereler sonucunda varılacak anlaşmanın nihai hali de parlamentoda oylanacak. Burada anlaşmamın reddedilmesi halinde Dünya Ticaret Örgütü’nün tarifeleri üzerinden ticari ilişkiler devam ediyor. Erken secim bu anlamda bir anlaşmaya varılma ihtimallerini de artırmış olarak gözüküyor. Son yapılan anketlerde Muhafazakar Parti muhalefetteki İşçi Partisinin 20 puan önünde gözüküyor. Bu hafta ise hem İngiltere hem de ABD tarafında 1. çeyrek öncü büyüme rakamlarını takip edeceğiz. ABD’den dayanıklı mal siparişleri de kur üzerinde etkili olabilir. Bunun yani sıra ABD Başkanı Trump Ağustos ayında hazır olması beklenen vergi reformu ile ilgili planların çarşamba günü açıklanacağını duyurdu. Kurda ise 1.2770 seviyesinin üzerinde kalındığı surece yukarı yönlü istek devam edebilir. 1.29 direnci aşılırsa 1.30 gündeme gelebilir. Satıcılı seyirde ise 1.2770 seviyesinin altında 1.2700-.12650 seviyeleri destek olarak çalışabilir.
USDJPY
Haftanın ilk işlem gününe Fransa’dan gelen ilk tur seçim sonuçlarının etkisi ile 110 bölgesinin üzerinde başlayan kurda küresel risklerin azalıyor olduğunu söylememiz mümkün. 7 Mayıs’ta gerçekleşecek olan ikinci tur seçimlerine kadar yine gelişmeleri yakından takip etmekte fayda var. Öte yandan yeni haftayı Trump sinyali giriş yapıyoruz. Trump’ın Cumartesi günü sosyal medya üzerinden verdiği mesajda, Çarşamba günü vergi reformu ile ilgi açıklamada bulunacağını belirtmesi piyasaların beklentilerini artırmış durumda. Aynı zamanda Cuma günü ABD bölgesinden gelecek olan 2017 1. Çeyrek rakamı ise kur üzerinde etkili olacaktır. Japonya tarafına baktığımızda ise gözler şimdiden Perşembe günü açıklanacak olan faiz kararına çevrilmiş durumda. Faiz kararının ardından ise BoJ Başkanı Kuroda’nın açıklamalarını takip ediyor olacağız. Güne yükselişle başlayan kurda ise, 110.50 direnci ilk engel olarak karşımıza çıkıyor. Bu bölgenin aşılması ile 111.00-111.60 seviyeleri takip edilebilir. Geri çekilmelerde ise 109.70-109.00 destekleri oldukça kritik.
BRENT
Mart ayı sonunda başlayan yükseliş hareketi, geride bıraktığımız hafta itibariyle son buldu ve yerini sert satış hareketine bıraktı. Daha çok anlaşma beklentileri ile şekillenen sert fiyatlamalar görüyoruz. 25 Mayıs’ta OPEC toplantısı düzenlenecek ve ülkeler, Mayıs sonunda bitecek olan anlaşmanın devam edip etmeyeceğine karar verecek. Katılım oranı bu kadar yüksekken anlaşmanın büyük olasılıkla uzatılacağını söyleyebiliriz. Fakat yine kıyasıya bir pazarlık süreci takip edeceğiz. Nijerya, Libya ve İran üretim kesintisinden muaf tutulmuştu. Bu ülkelerden yine benzer talepler gelebilir. Ayrıca hafta içerisinde açıklamalarda bulunun Suudi Arabistan petrol bakanı Falih, küresel stokların istenilen düzeye geldiğini ve anlaşmanın 6 yerine 3 ay uzatılmasının yeterli olabileceğini söyledi. Toplantı tarihine kadar yapılacak açıklamalar bu konuyu da netleştirecektir. Öte yandan ABD tarafında üretim miktarı hızını artırmaya devam ediyor. Son açıklanan rakamlara göre üretim 9.25 milyon varil ile Ağustos 2015’den bu yana en yüksek seviyesine ulaştı. Teknik olarak ise Brent petrolde düşüşün devam edebilmesi için 51.30-51.00 aralığının geçilmesi gerekiyor. Hafta içerisinde fiyatlamalar buranın altına sarkarsa 50.00-49.50-49.00 seviyeleri görülebilir. Toparlanmalarda ise 52.50 üzerinde kalıcılık sağlanırsa 53.50-54.00-55.00 seviyeleri takip edilebilir.
ALTIN
Yeni haftaya Fransa’dan gelen cumhurbaşkanlığı seçimlerinin ilk tur sonucu ile giriş yapıyoruz. Piyasaların iyimser bir senaryo olarak karşıladığı Macron-Le Pen ikilisi ikinci tura kalırken, Macron’un ilk turun galibi olmasıyla birlikte ons altında sert bir geri çekilmeyi beraberinde getirdi. 7 Mayıs’ta gerçekleşecek ikinci tura kadar gelebilecek anket sonuçları ve siyasilerden gelebilecek olası yine piyasalarda etki bırakabilir. Öte yandan hafta sonu Donald Trump’ın twitter üzerinden yapmış olduğu açıklamalar ise yeni haftaya yeni beklentiler oluşturdu diyebiliriz. Trump’ın göreve gelmeden seçim vaatlerinden olan vergi reformu ile alakalı Çarşamba günü açıklama yapacağını belirtmesi piyasaların bu haftaki yeni odağı olacaktır. Veri akışı bakımından bu hafta ABD bölgesinden tüketici güveni yeni konut satışları ve dayanıklı mal siparişleri gibi verileri takip edeceğiz. En önemlisi ise Cuma günü gelecek olan ABD 1. Çeyrek büyüme rakamları olacak. Ekonominin 2017’nin ilk üç ayından yüzde 1.1’lik bir büyüme göstermesi bekleniyor. Teknik olarak bakacak olursak, geri çekilmenin devam etmesi halinde 1265-1255 destekleri takip edilebilir. Toparlanmalarda sise 1275-1285 aralığı takip edilebilir.
