Bu yazı 05.04.2021 tarihinde İngilizce olarak kaleme alınıp çevrilerek bu sitede yayınlanmıştır. 
Nisan'la birlikte yeni bir gelir raporları sezonu ve hisselerde potansiyel bir oynaklık artışı da gelmiş oldu. 2021'in başından bu yana, salgın kaynaklı korkuların yavaş yavaş azalmasıyla birlikte artışa geçen enflasyon beklentileri ABD 10 yıllık Hazine tahvil faizini %1,71 ve ötesine taşıdı.
ABD'nin resmi enflasyon seviyesi Tüketici Fiyat Endeksi, ya da TÜFE'yle ölçülüyor. FED enflasyon beklentilerindeki yükseliş trendi karşısında rahat bir tutum sergiliyor.
Daha önce enflasyonu ve enflasyonun yükseldiği dönemler için uygun bir varlık olarak ABD TÜFE'ye Endeksli Devlet Tahvilleri'ni (TIPS) incelemiştik. TIPS, kupon ve anapara ödemelerinin TÜFE'ye endeksli oldukları borçlanma kağıtları.
TIPS, tahvillerin nakit akışlarını bir enflasyon ölçütüne endeksleyerek bu ekonomik riske karşı koruma sağlamada önemli bir rol oynuyor. Ek olarak, TIPS de dahil olmak üzere Hazine tahvillerinin arkasında ABD devletinin güvencesi bulunuyor.
FED'in Parasal İlişkiler Birimi'nden Stefania D'Amico öncülüğünde yapılan son araştırmaya göre:
"Piyasaya sunuldukları 1997'den bu yana, TIPS'e yönelik pazar ciddi bir büyüme kaydetti ve şu an tedavüldeki Hazine tahvil pazarının yaklaşık %8'ini oluşturuyor."
Önümüzdeki aylarda hisselerde potansiyel olarak yine ciddi bir yükseliş süreci yaşanabilir. Ancak herkes geçtiğimiz yıldaki inanılmaz boğa piyasasının devam edebileceği konusunda ikna olmuş değil. Birçok analist tarihsel olarak hisselerin enflasyon baskılarının ciddi bir şekilde artmaya başlaması sonrasında zayıf bir performans gösterdiklerine dikkat çekiyor. Bu yüzden bugün, salgın sonrası ekonomide okuyucularımızın çoğunun ilgisini çekebilecek iki TIPS borsa yatırım fonunu (ETF) tanıtacağız.
1. PIMCO 1-5 Year U.S. TIPS Index Exchange-Traded Fund
- Mevcut Fiyat: 54,73 dolar
- 52 Haftalık Aralık: 51,64 - 55,03 dolar
- Temettü Geliri: %1,83
- Masraf Oranı: yıllık %0,2
PIMCO 1-5 Year U.S. TIPS Index Exchange-Traded Fund (NYSE:STPZ) büyük oranda en az bir yıllık ve beş yılın altında vadeli TIPS kağıtlarına yatırım yapıyor. Bu tahviller aynı zamanda minimum 1 milyar dolarlık nominal değere sahip.
ETF BofA Merrill Lynch 1-5 Year US Inflation-Linked Treasury Endeksi'ni takip ediyor. Fon Ağustos 2009'da işlem görmeye başladı ve 827 milyon dolarlık net varlığa sahip.
STPZ mevcut olarak 16 TIPS ve diğer kısa süreli araçlara yatırım yapıyor. TIPS'in görece kısa vadesi, enflasyonun üzerinde reel getiri elde etmek, sermayelerini korumak ve portföylerinde düşük oynaklığa sahip bir varlık bulundurmak isteyen yatırımcılar için cazip bir seçenek haline geliyor.
Tahvil yatırımcıları için bir diğer önemli konsept de, tahvil fiyatlarının faiz oranlarındaki hareketler karşısındaki hassaslığını ölçen süre (duration) kavramı. Örneğin, eğer bir tahvil üç yıllık bir süreye sahipse, faiz oranlarında yaşanacak %1'lik bir artışla birlikte fiyatı yaklaşık %3 düşer. Diğer yandan, faiz oranlarında %1'lik bir düşüş yaşanması durumunda tahvilin fiyatı yaklaşık %3 artar.
Bu yüzden uzun bir süre, faiz oranlarındaki ufak bir değişimin tahvilin değerini ciddi bir şekilde etkileyebileceği anlamına geliyor. Yatırımcılar da satın aldıkları ETF'in süresine dikkat etmeli. STPZ'nin efektif süresi 3,11 yıl.
Fon geçtiğimiz 12 ayda neredeyse %6, yıl başından bu yana ise %1 yükseldi ve Mart ortasında rekor bir zirveye ulaştı. Daha kısa vadeli TIPS araçlarının görece güçlülüğünün önümüzdeki aylarda artabileceğine inanan yatırımcılar, portföylerinde STPZ gibi bir fona yer vermek isteyebilir.
2. Schwab US TIPS ETF
- Mevcut Fiyat: 61,22 dolar
- 52 Haftalık Aralık: 57,56 - 62,39 dolar
- Temettü Geliri: %1,28
- Masraf Oranı: yıllık %0,05
Schwab US TIPS ETF (NYSE:SCHP) bir yıl üzerinde çeşitli uzunluklarda vadelere sahip TIPS araçlarına yatırım yapıyor. İşlem görmeye başladığı Ağustos 2010'dan bu yana fonun net varlıkları 16,6 milyar dolara ulaştı.
46 varlığa sahip SCHP, Bloomberg Barclays US Treasury Inflation-Linked Bond Index'i (Series-L) takip ediyor. Mevcut vade dağılımı şu şekilde:
- 1 Yılın Altında: %0,01
- 1 - 3 Yıl: %19,70
- 3 - 5 Yıl: %26,06
- 5 - 7 Yıl: %14,27
- 7 - 10 Yıl: %23,07
- 10 - 20 Yıl: %1,62
- 20 Yıl ve Üzeri: %15,27
SCHP son 12 ayda %6'nın üzerinde getiri sağladı ve Ocak 2021 sonlarında rekor bir zirveye ulaştı. Ancak fon yıl başından bu yana yaklaşık %1,4 gerilemiş durumda.
Enflasyon seviyelerinde devamlı bir yükseliş konusunda endişelenen yatırımcılar için SCHP gibi bir fon; nakit ve tahviller karşısında bir alternatif olabilir. Örneğin, sermayelerine yakın gelecekte ihtiyaç duyabilecek ve riskten kaçınan gelir yatırımcıları için uygun bir seçenek olabilir.
Not: Yukarıda bahsedilen finans ürünleriyle ilgileniyor ancak bu ürünleri bölgenizde bulamıyorsanız aracı kurumunuz ya da finansal planlamacınızla iletişime geçmek isteyebilirsiniz.
Herhangi bir soru ya da görüşünüz için benimle iletişime geçebilirsiniz.
Editörün Notu: İncelenen her varlık tüm bölgesel piyasalarda mevcut olmayabilir. Size uygun olabilecek benzer finansal araçlar bulabilmek adına lütfen yetkili bir aracı kurum ya da finans danışmanıyla iletişime geçin. Bu içerik sadece bilgi amaçlıdır. Herhangi bir yatırım kararı vermeden önce kendi detaylı araştırmanızı yapmanız gerekir.