Son Dakika
0
Reklamsız Sürüm. Investing.com deneyiminizi geliştirin. 40% kadar indirimden yararlanın Daha Fazla Ayrıntı

Enflasyon Beklentileri İyimser Kaldı

tr.investing.com/analysis/enflasyon-beklentileri-yimser-kald-200476081
Enflasyon Beklentileri İyimser Kaldı
Yazar Seda Yalçınkaya Özer   |  29.07.2021 12:10
Kaydedildi. Kayıtlı Öğeler Kısmını İncele
Bu makale zaten Kayıtlı Öğeler arasında bulunuyor
 

COVID-19 sürerken piyasalara miras bırakacağı hasarlar üzerine konuşmaya devam ediyoruz. Dünyada yükselen enflasyon rakamları piyasaların baş belası olarak gündemde ön sıralardaki yerini almayı sürdürüyor. Öyle ki oyun kurucu merkez bankası olan Fed varlık alım programının geleceğini belirlerken enflasyon gerçekleşmelerine öncelik veriyor.

Bizde ise durum biraz daha farklı. Bizdeki yükselen enflasyon dinamikleri ne yazık ki kronik. Kemikleşen riskler yumuşamadığı sürece enflasyonu oluşturan yukarı yönlü eğilimde yumuşama izlemekte zorlanıyoruz. Nisan ayında gerçekleşen yılın ikinci enflasyon raporunda Merkez Bankası yıl sonu enflasyon beklentisini %70 olasılıkla %10,0-14,4 aralığını dikkate alarak orta noktasını %12.2 olarak revize etmişti. Ancak Nisan ayından bu yana risklerin yukarı yönde oluşmaya devam etmesi ve yapılan zamların etkisi piyasa beklentilerini bozdu. Piyasa beklentisi %11 olan yıl sonu enflasyon beklentilerinden %15-16 bandına kaymış durumda. Bu bozulan beklentileri TL üzerinde ve risk priminde de (CDS) bozulmayı beraberinde getiriyor.

TCMB bugün açıkladığı yılın 3. enflasyon raporunda ise enflasyonu %70 olasılıkla %12,2-16,0 aralığı dikkate alınarak yıl sonu beklentisini %14,1 olarak yukarı yönde revize etti. Bu piyasa ile paralel gittiğinin bir işareti olarak alınsa da iyimser bir tahmin. Merkez Bankası 2022 yılı için enflasyonun %7,8 olmasını bekliyor. Ancak 2022 yılı için küresel ve yurt içinde nasıl senaryoyla enflasyonun %14,1’den %7,8’e bu kadar sert düşeceği ifade edilmemiş. Enflasyon gerçekleşmeleri konusunda her açık kapının kapatılmasının iletişim anlamında çok daha güven uyandıracağını düşünmekteyim.

Burada en temel sinyal Temmuz ayı enflasyon verisi başta olmak üzere bunu takiben gelecek birkaç aylık enflasyonun yıl sonu beklentilerini daha faza netleştireceğini düşünmekteyiz. Kurum olarak yılın başında yıl sonuna ilişkin %11,2 olan beklentimizi mevcut durumda %16,1 seviyesine revize ettik. Ancak en yüksek enflasyon rakamının Haziran ayı olan %17.53 seviyesi ile sınırlı kalmayacağını düşünüyoruz. Riskler yukarı yönde olmaya devam ediyor.

Tüm bu gelişmelerle birlikte 10 yıllık tahvil faizleri %18 bandında ve 5 yıllık Türkiye CDS’i 380 bandında kalmaya devam ediyor. Son dönemde dolar/TL kurunda aşağı yönlü eğilim olsa da 8,50 seviyesinin altına doğru geri çekilmede zorluk yaşıyoruz. Gelişmekte olan ülkelerdeki negatif ayrışma Mart ayından bu yana devam ediyor ve bunun en başlıca nedeni hem enflasyon konusundaki iletişim politikalarının yetersiz kalması hem de para politikasının salt olarak Merkez Bankasına bağlı olmaması. Dolar/TL’deki geri çekilmeyi sağlamak için enflasyon konusunda yeni bir iletişim politikasına ya da yeni bir hikayeye ihtiyaç olduğu kaçınılmaz. Ancak şimdilik Türkiye bunu üretmekte ne yazık ki uzak görünüyor. Dolayısıyla dolar/TL’de oluşabilecek geri çekilmelerin sınırlı kalması beklenebilir.

Enflasyon Beklentileri İyimser Kaldı
 

İlgili Makaleler

Enflasyon Beklentileri İyimser Kaldı

Yorum Ekle

Yorum Kuralları

Biz, yorumları kullanarak diğer kullanicilarla bağlantıya geçmeniz, perspektifinizi paylaşmanız ve  yazarlara ve diğer kullanıcılara sorular sormanızı amaçlıyoruz. Ancak, söylem düzeyini yüksek tutmak amacıyla oluşturduğumuz aşagıdaki kriterleri lütfen aklınızda tutunuz:

  • Söyleşiyi zenginleştirin
  • Odaklanın ve takipte olun. Sadece tartışılan konuyla ilgili bilgileri gönderin.
  • Saygılı olun. Negatif görüşler bile pozitif ve diplomatik çerçevede anlatılabilir.
  • Standart yazı stili kullanın. Noktalama, küçük ve büyük harf kullanin.
  • NOT: Spam ve/veya promosyon içeren mesajlar ve  yorum içindeki bağlantılar silinecektir.
  • Küfür, iftira ya da bir yazar veya başka bir kullanıcıya yönelik kişisel saldırılardan kaçının.
  • Yalnız Türkçe yorum yapabilirsiniz.

Spam veya suistimal edenler siteden silinecek ve yazar veya kullanıcı olarak Investing.com tarafından ileride bir kayittan men edilecektir.

Düşünceleriniz buraya yazın
 
Bu grafiği silmek istediğinize emin misiniz?
 
Gönder
Bu sayfada da paylaş:
 
Ekteki grafiği yeni bir grafikle değiştirmek istiyor musunuz?
1000
Yorum yapma yetkiniz olumsuz puanlama sebebiyle kısıtlanmıştır. Durumunuz moderatörlerimiz tarafından incelenecektir.
Lütfen tekrar yorum yapmadan önce bir dakika bekleyiniz.
Yorumunuz için teşekkür ederiz. Yorumunuz, yöneticilerimiz tarafından kontrol edildikten sonra onaylanacaktır. Bu sebeple yorumunuzun yayınlanması biraz zaman alabilir.
 
Bu grafiği silmek istediğinize emin misiniz?
 
Gönder
 
Ekteki grafiği yeni bir grafikle değiştirmek istiyor musunuz?
1000
Yorum yapma yetkiniz olumsuz puanlama sebebiyle kısıtlanmıştır. Durumunuz moderatörlerimiz tarafından incelenecektir.
Lütfen tekrar yorum yapmadan önce bir dakika bekleyiniz.
Yoruma Grafik Ekle
Engellemeyi Onayla

%USER_NAME% isimli kullanıcıyı engellemek istediğinize emin misiniz?

Bunu onayladıktan sonra %USER_NAME% isimli kullanıcı ile birbirinizin yorumlarını görmeyeceksiniz.

%USER_NAME% başarıyla Engelli Listesine eklendi

Bu kişinin engelini yeni kaldırdınız. Yeniden engellemek için 48 saat beklemeniz gerekmektedir.

Yorumu şikayet et

Yorum silinmeli, çünkü:

Yorum Şikayet Edildi

Teşekkürler!

Şikayetiniz yönetim ekibimize iletildi
Feragat: Fusion Media would like to remind you that the data contained in this website is not necessarily real-time nor accurate. All CFDs (stocks, indexes, futures) and Forex prices are not provided by exchanges but rather by market makers, and so prices may not be accurate and may differ from the actual market price, meaning prices are indicative and not appropriate for trading purposes. Therefore Fusion Media doesn`t bear any responsibility for any trading losses you might incur as a result of using this data.

Fusion Media or anyone involved with Fusion Media will not accept any liability for loss or damage as a result of reliance on the information including data, quotes, charts and buy/sell signals contained within this website. Please be fully informed regarding the risks and costs associated with trading the financial markets, it is one of the riskiest investment forms possible.
Google ile Kayıt Ol
veya
E-posta ile Kayıt Ol