Küresel piyasalar ABD ve Çin arasındaki müzakerelere dair iyimser haberlerle yükseliş yaşarken gelişen ülke varlıklarına olan talep de artıyor, güvenli liman olarak görülen altın, yen ve frank ise bu hafta düşüş yaşıyor. ABD’nin 1 Eylül itibariyle yaklaşık 112 milyar dolarlık Çin ürününe uyguladığı ek %15’lik vergiyi kaldırmayı planladığı haberleri ile hisselerdeki yükseliş hızlandı. Özellikle gelişen ülke piyasalarındaki yükselişe bu hafta TL varlıklar da dahil olurken yeniden BIST 100 bin puan üzerinde işlem görüyor.
Yurt içinde ise baz etkisi ile yıllık %8,55’e gerileyen enflasyon sonrası faiz indirimi beklentileri kuvvetlendi. Son 3 toplantıda toplam 1000 bp faiz indiren TCMB’nin Aralıkta da faiz indirimine gitmesi beklenirken Cumhurbaşkanı Erdoğan’ın bugün tek haneli faiz açıklaması bu olasılığı kuvvetlendirdi.
Cumhurbaşkanı Erdoğan, bugün parti grup toplantısında TCMB Eski Başkanı Çetinkaya’yı düşük faiz konusunda laf dinlemediği için görevden aldıklarını söyledi. Bu açıklama merkezin bağımsızlığı ile oldukça ters düşüyor ve yine Erdoğan’ın faizin de enflasyon gibi tek haneye inmesi gerektiği yönündeki açıklaması merkezin yılın son toplantısında da piyasa beklentileri üzerinde bir indirim olasılığını güçlendiriyor.
Geçen yıl yaşanan sert yükselişe oranla yani baz etkisi ile yaşanan düşüşün yılın son 2 ayı ve yeni yılın ilk aylarında yeniden yükselmesi beklenirken faizin daha düşük bir seviyede olması TL’nin kırılganlığını artıracaktır. Bu durumda yaşanacak gerek yurt içi gerekse küresel bir negatif gelişme ise maalesef ki merkezin daha önceki yıllardaki gibi sert bir yükseliş adımı atmasına neden olabilir.
Ekonomide faizin bu denli sık ve yüksek oranlarda değişim göstermesi son derece riskli!
Haftaya Ficth’in not görünümünü durağana yükseltmesi ile düşüşle başlayan USD/TRY kuru, dün enflasyon sonrası da 5,69 altına geriledi, ancak günün devamında yeniden 5,70 üzerinde kapanış yaptı. Bugün ise hem merkezin daha fazla faiz indirimine gideceği hem de enflasyonun yılın kalanında yeniden çift haneye çıkacağı beklentisi TL’nin gerilemesine neden oldu.
Teknik olarak 5,70’li seviyeleri koruyan kurda 5,78 ilk ara direnç konumunda, ancak tekrar belirtelim ki 5,64-5,87 aralığındaki değişimi denge bölgesi olarak görüyoruz.