Bu makale 04.09.2020 tarihinde İngilizce olarak yayınlanmıştır.
BK Asset Management Döviz Stratejisi Genel Müdürü Kathy Lien
ABD’nin son iş raporuna 24 saatten az bir süre kalmışken yatırımcılar için hisse senetlerindeki pozisyonlarından kâr etme zamanı nihayet geldi. ABD’nin kırılgan toparlanışı, borsadaki sert değerlemeleri haklı çıkarmada başarısız ve yatırımcılar şimdi daha yavaş hizmet sektörü büyümesi ile birlikte tarım dışı istihdamın beklentilerin altında kalabileceğinden korkuyor. İşgücü piyasası zayıf olursa ekonomi de zayıf olur, bu nedenle hisse senetleri de düşük işlem görmeli, yüksek değil. Hisse senetlerinde bugünkü düzeltme, dövizlerde kapsamlı bir riskten kaçınmaya yol açtı. ABD doları yen ve İsviçre frangı karşısında düşüş yaşadı ancak euro hariç tüm yüksek beta dövizleri karşısında yüksek işlem gördü.
Tarım dışı istihdam genel olarak piyasayı epey hareketlendiren bir rapordur ancak son aylarda döviz üzerindeki etkileri, pek çok sebepten dolayı sınırlı. Yatırımcılar ya zayıf rakamlar bekledi ya toparlanma umdu ya da ilerideki toparlanmalar için zayıflığı görmezden geldi. Ancak genel ekonomiye dair endişelerin yanında piyasa beklentileri ile diğer veriler arasındaki uyuşmazlığa bakarsak bu ay daha büyük bir reaksiyon görebiliriz. Her ne kadar işsizlik başvurularında bu sabah yaşanan gelişme, pandemiyle ilgili mevsimsel düzenlemeler nedeniyle bir nebze yanıltıcı olsa da bu ay zayıf istihdamdan ziyade güçlü maaş bordroları lehine daha çok argüman var.
Temmuz ve Ağustos arasında ABD’nin özel sektör istihdamı ikiye katlandı, hizmet ve imalat sektörlerinde daha az iş kaybı yaşandı, işsizlik başvuruları düştü, devam eden başvurular geriledi ve işten çıkarmalar yavaşladı. Güven karışıktı anca Temmuz ve Ağustos aylarındaki yeni vaka sayılarındaki artışı düşününce bu çok da şaşırtıcı değil. Ancak ekonomistler iş büyümesinin 1,76 milyondan 1,35 milyona yavaşlamasını bekliyor. İşsizlik oranında iyileşme öngörülse de ortalama saatlik kazanç büyümesi durgun olabilir. Doların, güçlü rakamlardan ziyade zayıf olanlara daha büyük tepki göstereceğini düşünüyoruz. Piyasa hissiyatı dönmeye başladı, ekonomik görünüm belirsiz ve veriler beklentileri karşılayamazsa yatırımcılar sonbaharda ekonomide bozulma olacağından endişe duyacak. Diğer yandan iyi bir sonuç, şüphe ile yaklaşıldığı takdirde dolara ya da hisse senetlerine çok yardım etmeyebilir.
Daha Güçlü İstihdam Lehine Argümanlar
1. ADP İstihdam Değişiminde, önceki değer olan 212.000’e kıyasla 428,000 raporlar
2. Challenger, %576,1 olan işten çıkarmalarda %116,5 artış raporlar
3. ISM İmalat Dışı İstihdam Endeksi 42,1 puandan 47,9 puana yükselir
4. ISM İmalat İstihdam Endeksi 44,3’ten 46,4’e yükselir
5. 4-Haftalık Ortalama İşsizlik Başvuruları 1,39 milyondan 991.000’e düşer
6. Devam Eden Başvurular 15,48 milyondan 13,25 milyona düşer
7. Michigan Üniversitesi Tüketici Hissiyatı Endeksi’nde artış yaşanır
Daha Zayıf İstihdam Lehine Argümanlar
1. Tüketici Güven Endeksi düşer
Takvimde Kanada işgücü piyasasının rakamları da var. CAD verileri iyi ve ABD verileri zayıf olursa USD/CAD, düşüşüne hızla devam edebilir. Ancak ABD’den gelen iyi bir rapor, USD/CAD için faydalı ve en çok AUD/USD ve NZD/USD için zararlı olabilir.
Kathy Lien'in ücretsiz İşlem raporu için Orijinal (İngilizce) Metin