Geçen hafta Anadolu Ajansı'na verdiği röportajda yakın vadede faiz indirimi olmayacağının mesajını veren TCMB Başkanı Çetinkaya, likidite adımları atabileceklerini belirtti ve Cumartesi günü merkez, zorunlu karşılıklarda değişikliğe gitti.
Banka, Türk lirası zorunlu karşılık oranlarının 1 yıla kadar vadeli mevduat / katılım fonları ile 3 yıla kadar (3 yıl dahil) vadeli diğer yükümlülüklerde 100 baz puan, diğer vade gruplarında 50 baz puan indirirken Türk lirası zorunlu karşılıkların yurt içi yerleşiklerden toplanan işlenmiş veya hurda altın kaynaklı standart altın cinsinden tesis edilmesi imkânı üst sınırı %5’ten %10’a yükseltti. Ancak banka, oranlardaki değişimi açıklarken ne kadarlık bir likiditenin serbest bırakıldığını ise belirtmedi. Rezerv Opsiyon Mekanizması sınırlandırmasınca zorunlu karşılıkların bir kısmı altın bir kısmı da dövizde tutulabiliyor, bu nedenle ne kadarlık likiditenin serbest bırakıldığını net belirlemek de güç. ROM hariç 10 milyar lira kadar bir rakamın azalması beklenirken ROM dahilinde yaklaşık 3,5 milyar lira ve 2,5 milyar dolarlık bir rakama olasılık veriliyor.
Merkezin zorunlu karşılıklarda indirime gitmesinin ardından yılın ilk yarısında munzam karşılıklarda da değişiklik yapması bekleniyor ve faiz indirimi öncesindeki likidite adımlarının artması TL tarafında değer kaybına neden olabilir.
S&P, Cuma günü açıkladığı yılın ilk raporunda kredi notu ve görünümde değişikliğe gitmezken kamu tarafındaki borcun az olması ve sıkı maliye politikası ile risklerin azaltılabileceğini belirtti. Öte yandan ise özel sektördeki borçluluğun yüksek olması ve bankacılık sistemindeki bozulma ile not indirimine devam edebileceğinin de altını çizdi. S&P, Türkiye ekonomisinin 2019'da %0,5 daralacağını ön görürken beklenti üzerindeki bir daralmanın da not indirimine neden olabileceğini belirtti.
Bugün açıklanan konut satışları verisine göre Türkiye genelinde konut satışları 2019 Ocak ayında bir önceki yılın aynı ayına göre %24,8 oranında azalarak 72 937 oldu.
Ağustos'ta yaşanan kur şokundan sonraki değişime baktığımızda;
Ağustos'ta %12,5; Eylül'de %9,2 ve Ekim'de %19,2 düşüş yaşayan konut satışları en sert kaybı %27 ile Kasım'da yaşadı ve Aralık'ta ise %2,4 düşüş oldu. Ocak rakamları ise Kasım sonrası en sert düşüş oldu.
Ocak'ta sanayi üretimi %9,8 düşerken alt bileşenlerde imalat ise %11'e yakın geriledi ve üretimdeki düşüş Kasım'da %12'ye yükselen işsizlik oranının Aralık-Ocak dönemlerinde de yükseliş göstereceğine işaret ediyor.
Yurt içi göstergeler daralma sinyallerini güçlendirirken yurt dışı gelişmelere baktığımızda;
ABD-Çin arasındaki görüşmelere dair yetkililerden iyimser açıklamalar gelmesi ile dolar tarafında gerileme, altın, petrol ve hisse tarafında ise yükseliş yaşanıyor. Altın bugün tekrar 1,325$ seviyesine yükselirken brent ise 67$ seviyesine yaklaşarak 3 ayın zirvesini gördü. Gelişen ülke paraları ise haftaya sakin başladı, ancak TL günün ilk yarısında %0,80 kayıpla en çok değer kaybeden gelişen ülke parası oldu. USD/TRY kuru bugün 5,3180 seviyesine yükseldi.
Kurda 5,27 üzerinde 5,36 ilk direnç seviyesi olurken ana görünüm beklentimiz daha önce de belirttiğimiz gibi 5,58'dir. Haftanın devamında 5,36 direncinin kırılması ile 5,42'ye doğru alımlar devam edebilir.
Hafta ortasında açıklanacak FOMC tutanaklarında komitenin bütçe kısıtlaması konusundaki tavrını yakından takip edeceğiz ve faiz artışında yavaş ilerleyeceklerini belirten Fed'in bütçede de frene basması GOP'ları destekleyebilir.
Kurda 5,22 bu hafta önemsediğimiz destek seviyesi konumunda.
Direnç: 5,36-5,42
Destek: 5,27-5,22