Yurt içinde PPK toplantısı, küresel piyasalarda ise FOMC ve ECB toplantılarının takip edileceği önemli bir haftadayız.
Temmuz itibariyle son 3 toplantıda da beklentilerin oldukça üzerinde faiz indirimine giden TCMB, gerekçe olarak iç ve küresel koşulların uygun oluşunu gösterdi ve fırsatı önden yüklemeli olarak değerlendirdiğini belirtti. 12 Aralık’ta yapılacak yılın son PPK toplantısında merkezin faiz indirimine devam etmesi beklense de oran daha önceki 3 toplantıya göre düşük ve 150-200 bp aralığında.
Baz etkisi ile tek haneye gerileyen enflasyon Kasım’da yeniden çift haneye çıktı. Hükümetin beklentisi ise yılın %12 altında kapatılması yönünde ve ayrıca Cumhurbaşkanı Erdoğan’ın faiz indiriminin devam edeceğini belirtmesi de TCMB’nin Temmuz’da başlayan süreci son toplantıda da devam ettireceği yönünde.
Ticaret savaşları ve Başkan Trump’ın aldığı diğer kararlar nedeniyle oldukça zor bir yıl geçiren Fed, enflasyonun hedef oran olan %2’den de uzaklaşmasıyla bu yıl 3 defa faiz indirimine gitti. Son toplantıda faiz oranını koruyan kurul, bir süre etkileri izleyeceğini belirtmişti. Fed’in bu ayki toplantıda faiz oranlarında değişikliğe gitmesi beklenmiyor.
ECB, hiç kuşkusuz ki bu yıl en çok zorlanan merkez bankalarının başında geliyor. Brexit karmaşıklığı ve bölge üzerindeki ekonomik durgunluk nedeniyle yılın ilk yarısını kötü geçiren Euro Bölgesi, yılın 2. yarısında da yüksek riskli süreci devam ettirdi ve ECB, yeniden varlık alımına başlarken faiz oranında da indirime gitti. Draghi’den koltuğu devralan Lagarde’ın mevcut politikayı devam ettirmesi beklenirken yılın son toplantısında ise faiz indirimi beklenmiyor.
Merkez bankalarının yılın son toplantıları haftanın en önemli gelişmesi olarak öne çıksa da Cuma günü açıklanan tarım dışı istihdam ve OPEC+ diğer üreticilerin aldığı arz kesintisi kararı (rakamda netlik henüz olmamasına karşın oranın beklentilerin üzerinde olması) gelişen ülke paralarının yeni haftaya düşüşle başlamasına neden oldu. ABD’de istihdam Kasım’da 266 bin ile son 10 ayın zirvesinde gelirken işsizlik oranı düştü, saatlik kazançlar yıllık bazda %3,1’e yükseldi. Beklentilerin çok üzerinde gelen tarım dışı istihdam verisi ile ABD Dolar Endeksi 6 günlük kaybının ardından yükselişe geçerken gelişen ülke paraları ise geriledi. USD/TRY kurundaki değişime baktığımızda;
Tarım dışı istihdam ve günlük petrol üretimindeki kesinti kararı ile kur haftayı 5,78 yakınında kapattı. Bugün ilk yarıda ise kur 5,80 seviyesini test ederek 11 Kasım sonrası en yüksek seviyeyi gördü. PPK toplantısında faiz indirimine gidilmesi olasılığının da fiyatlanması ile haftaya yükselişle başlayan kurda 5,87 önemli direnç konumunda. Son aylarda 5,87-5,64 bandını koruyan kurda yukarı yönlü hareketin hızlanması için bu direncin kırılması gerekiyor. Bu olasılıkta 5,94 2. direnç olarak izlenebilir.